La inflación bajó drásticamente desde aquel alarmante 25% mensual en diciembre de 2023 al 2% promedio que se consolidaría en los próximos días. Pero la mejora relativa que ese dato ofrece al poder adquisitivo de los salarios tiene como contracara el deterioro del empleo de calidad.

Según análisis basados en datos oficiales del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) de la Secretaría de Trabajo (Ministerio de Capital Humano), el total de asalariados formales perdidos (privado + público + casas particulares) es de aproximadamente 329.66 puestos, lo que supone un retroceso de −3,2% aproximadamente respecto de noviembre 2023.

"La travesía del empleo exige más reformas", destaca Osvaldo Giordano en el último Informe de Coyuntura del Ieral/Fundación Mediterránea. Ignorar esta sangría representa un peligro político para la actual gestión de cara al año electoral. Resulta prioritario "evitar que el malestar generado por el mal funcionamiento del mercado de trabajo le quite sustento político al programa económico".

¿Por qué un país con inflación a la baja y sectores en expansión sigue destruyendo empleo? La respuesta del informe desarma cualquier simplificación lineal. No estamos ante una crisis convencional donde solo caen las actividades deprimidas como la industria, la construcción o el comercio.

El fenómeno es transversal: incluso sectores dinámicos y en plena expansión, como la intermediación financiera y los hidrocarburos, reportan caídas en sus nóminas.

La explicación de fondo reside para Giordano en que, al salir del refugio de la alta inflación, las empresas deben enfrentar la intemperie de la competencia real. En este nuevo contexto, "se impone un intenso proceso de adaptación orientado a reducir costos y aumentar la productividad".

Limpiar las ineficiencias acumuladas bajo el amparo inflacionario es "tan costoso como necesario", pero subestimar sus secuelas sociales y políticas es un riesgo mayúsculo, especialmente cuando la pérdida de empleos no se debe a incapacidades insalvables de las firmas, sino a "la subsistencia de un entorno que conspira contra la producción".

Para dinamizar el empleo de calidad, el Gobierno nacional ha buscado reactivar el ritmo de las transformaciones estructurales. Tras la sanción de la Ley de Modernización Laboral y la superación de las demoras políticas causadas por los cambios en el gabinete, el Congreso tiene en agenda un conjunto de iniciativas dirigidas a fortalecer la confianza en el equilibrio fiscal y promover el crédito.

En esa línea, Giordano incluye la reforma de la carta orgánica del Banco Central, las reglas fiscales de emergencia para cuando el sector público acumule meses consecutivos de desequilibrio y regulaciones financieras (mercado de capitales y al sector de seguros) para apuntalar el crédito.

Sin embargo, el diagnóstico de Giordano advierte que estos proyectos son insuficientes para recuperar la capacidad de generar empleos de calidad. Para consolidar la sostenibilidad fiscal, la verdadera madre de todas las batallas sigue sin abordarse: la reforma previsional.

En palabras del analista, "ninguna regla fiscal, por estricta que sea, será viable si no se ordena el sector público y particularmente el sistema previsional, tanto a nivel nacional como provincial".

Sin este ordenamiento de base, cualquier avance corre el riesgo de ser revertido, tal como ocurrió en el pasado con la autonomía de la autoridad monetaria.

Giordano señala el obstáculo que representa el esquema fiscal actual, advirtiendo que la falta de una "reforma esencial y transversal: la impositiva" es la gran responsable de que muchos proyectos productivos no logren ser rentables debido al "impacto de una carga tributaria extremadamente distorsiva".

Por otro lado subraya que el nuevo escenario político abre la ventana para que "varios gobiernos provinciales pasen a jugar un rol más activo". Esta articulación federal resulta clave para ganar la velocidad y consistencia que demanda el programa.La conclusión es que el crédito y el orden macroeconómico son condiciones necesarias, pero no bastan. Las iniciativas actuales ayudan a sostener la dirección del barco, pero para llegar a destino y dar respuesta a las demandas sociales de empleo genuino, "quedan muchos escollos por superar".

El Índice de Actividad de la Cadena Agropecuaria (IACA-BCR), elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario, registró en junio un incremento mensual desestacionalizado del 3% y alcanzó un nuevo máximo histórico. En la comparación interanual, el indicador se ubicó 10,9% por encima del nivel registrado en junio de 2025.

Durante el sexto mes del año, nueve de las doce series que integran el índice presentaron variaciones mensuales positivas, mientras que las tres restantes registraron caídas. El principal aporte provino del avance mensual de las labores agrícolas, que creció 4,1% respecto de mayo, en un mes atravesado por la cosecha de cultivos gruesos y el avance de la siembra de trigo y cebada.

La actividad molinera también registró incrementos en todos sus componentes. La molienda de soja aumentó 2% mensual, mientras que el procesamiento de girasol creció 0,6%, el de trigo 0,7% y el de cebada 1,3%. A su vez, las tres series de faena presentaron variaciones positivas: la aviar aumentó 1,2%, la porcina 1,1% y la bovina 0,9%.

Las exportaciones de los principales complejos agropecuarios, medidas en dólares constantes, crecieron 1,2% mensual e interrumpieron tres meses consecutivos de caídas. En contraste, la producción de leche disminuyó 0,3%, mientras que se estima que la elaboración de biodiésel y bioetanol habría retrocedido 0,02% y 0,2%, respectivamente.

En términos interanuales, diez de las doce series que componen el IACA-BCR se ubicaron por encima de los niveles de junio de 2025. El IACA-Cultivos creció 14,3%, en el marco de la campaña agrícola 2025/26, con una producción histórica de trigo y maíz, la mayor cosecha de girasol del siglo y el mayor volumen de soja desde la campaña 2018/19.

Por su parte, el IACA-Agroindustria se ubicó 1,5% por encima de junio del año pasado. Dentro de este componente, la molienda de cebada aumentó 22,3% interanual, seguida por el procesamiento de girasol, con una suba del 14,6%; la molienda de soja, con un 5,2%; y la de trigo, con un 0,8%.

La faena porcina creció 11,5%, mientras que la faena bovina y aviar fueron las únicas dos actividades que registraron caídas interanuales entre las doce series que integran el índice.

El IACA-Agroexportación, en tanto, registró una suba interanual del 12,6% y acumuló doce meses consecutivos de crecimiento frente al mismo período del año anterior.

Durante junio se exportaron 8,9 millones de toneladas correspondientes a los nueve complejos considerados, un 1,6% más que en junio de 2025 y un 7,4% por encima del promedio de los últimos cinco años. En valor, las exportaciones totalizaron US$ 4.011 millones.

Entre los complejos exportadores, el girasol alcanzó 490.200 toneladas, un 73,5% más que un año atrás y el máximo volumen registrado para un mes de junio. El complejo lácteo exportó cerca de 37.500 toneladas, un 32,6% más en términos interanuales, mientras que el complejo cebada alcanzó aproximadamente 285.000 toneladas, con una suba del 45,9%.

Para acceder al informe completo del IACA-BCR y conocer en detalle la evolución de sus componentes, se puede consultar el sitio web de la Bolsa de Comercio de Rosario.

Brasil se consolidó como el mayor mercado de salud y bienestar de América Latina y el undécimo del mundo, con un volumen anual estimado en 111.100 millones de dólares, de acuerdo con el estudio Saúde & Bem-Estar 2026, elaborado por la consultora brasileña Hand Gestão Compartilhada a partir de datos del Global Wellness Institute.

El informe, difundido por la prensa brasileña, señala que el país concentra el 28 % del mercado latinoamericano del sector. No obstante, advierte que la actividad continúa altamente fragmentada y con predominio de empresas de alcance regional, pese al sostenido crecimiento que registra en los últimos años.

Uno de los principales motores de la expansión del mercado es el cambio demográfico que atraviesa Brasil. Según las proyecciones incluidas en el estudio, la población de 65 años o más pasará de representar el 13,9 % en 2022 al 26,1 % en 2050.

Esta transformación incrementará la demanda de productos y servicios vinculados con la prevención de enfermedades, la actividad física, la alimentación saludable, el bienestar emocional y el cuidado personal, segmentos que ganan cada vez más peso dentro de la economía brasileña.

A ello se suman el crecimiento del ingreso de los hogares y la consolidación de hábitos de consumo incorporados tras la pandemia de coronavirus, cuando la salud preventiva y el bienestar adquirieron mayor protagonismo entre las prioridades de los consumidores.

El estudio también destaca la relevancia de la industria de alimentos y bebidas, que genera ingresos anuales por 1,27 billones de reales, equivalentes al 10,8 % del Producto Interno Bruto (PIB) brasileño, y emplea a cerca de 10 millones de personas.

Por su parte, el mercado de higiene personal, perfumería y cosméticos se ubica como el cuarto más importante del mundo y representa el 56,6 % del consumo de toda América Latina, consolidando a Brasil como un actor clave dentro de la industria regional del bienestar.

El informe refleja además un crecimiento sostenido del empleo en el sector. Entre 2023 y 2024, la cantidad de trabajadores vinculados a actividades relacionadas con el bienestar aumentó 8,3 %, hasta alcanzar 7,1 millones de personas.

La investigación también muestra un cambio en las preferencias de los consumidores: el 63 % de los brasileños asegura que la salud y el bienestar influyen directamente en sus decisiones de compra, mientras que el 52 % afirma que está dispuesto a pagar hasta un 10 % más por productos considerados saludables.

Estos indicadores consolidan a Brasil como uno de los mercados con mayor potencial de crecimiento para la industria de la salud y el bienestar, un sector que continúa expandiéndose de la mano de las nuevas demandas de los consumidores y de los cambios demográficos que marcarán las próximas décadas.

El enfrentamiento entre Argentina y Suiza por los cuartos de final de la Copa del Mundo no solo concentra la atención en el plano deportivo. También pone en primer plano una relación económica que atraviesa uno de sus mejores momentos.

Durante 2025, el comercio bilateral alcanzó cifras históricas y consolidó a Suiza como uno de los principales socios comerciales e inversores de la Argentina, especialmente a través del bloque de la Asociación Europea de Libre Comercio (EFTA).

Integrado por Suiza, Noruega, Islandia y Liechtenstein, el EFTA representa un mercado de alto poder adquisitivo y creciente interés para las exportaciones argentinas. El año pasado, las ventas nacionales hacia ese bloque alcanzaron los 2.094 millones de dólares, el mayor registro desde que existen estadísticas, con un crecimiento interanual del 25%.

Más del 98% de esas exportaciones tuvieron como destino Suiza, que se consolidó como el principal comprador del oro argentino. El metal precioso, producido principalmente en las provincias de Santa Cruz y San Juan, explica gran parte del incremento de las exportaciones, favorecido además por los elevados precios internacionales registrados durante 2025.

El país europeo alberga algunas de las principales refinerías de oro del mundo, lo que sostiene una fuerte demanda por este producto. En ese contexto, Suiza se convirtió en el principal destino de las exportaciones de Santa Cruz y San Juan, absorbiendo el 33% y el 49% de sus ventas al exterior, respectivamente.

Un intercambio comercial sin precedentes

Las importaciones argentinas provenientes del EFTA sumaron 779 millones de dólares durante 2025. De esta manera, el intercambio comercial entre ambas partes superó los 2.870 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.

El saldo comercial también fue ampliamente favorable para Argentina. Con un superávit de 1.315 millones de dólares, el país registró el mejor resultado de la serie histórica y acumuló once años consecutivos de balanza positiva con el bloque europeo.

Pero la relación trasciende el intercambio de bienes. El stock de inversión extranjera directa proveniente de Suiza alcanzó los 8.500 millones de dólares al cierre del segundo semestre de 2025, también en niveles récord.

Si se consideran los cuatro países que integran el EFTA, las inversiones acumuladas en Argentina ascienden a 9.511 millones de dólares, posicionando al bloque como el quinto mayor inversor extranjero en el país.

El acuerdo Mercosur-EFTA abre nuevas oportunidades

Más allá del peso que hoy tienen el oro y la plata en el intercambio comercial, los especialistas identifican un amplio potencial de crecimiento para la oferta agroindustrial argentina.

Carnes, miel, lácteos, frutas frescas, trigo, maíz, aceites vegetales y vinos aparecen entre los productos con mayores posibilidades de expansión en un mercado compuesto por cerca de 14 millones de habitantes y uno de los ingresos per cápita más elevados del mundo.

Las perspectivas se fortalecen con el Tratado de Libre Comercio entre el Mercosur y el EFTA, firmado en septiembre de 2025 tras la conclusión de las negociaciones.

El acuerdo prevé mejoras en el acceso a los mercados para más del 97% de las exportaciones de ambos bloques y conformará un área de libre comercio de casi 300 millones de personas, con un Producto Bruto Interno conjunto superior a los 4,3 billones de dólares.

Ratificación parlamentaria en marcha

El tratado continúa avanzando en su proceso de ratificación. Brasil y Uruguay ya otorgaron la aprobación parlamentaria, mientras que Argentina y Paraguay aún deben completar ese paso, al igual que Suiza y Liechtenstein dentro del EFTA. En tanto, Islandia y Noruega ya ratificaron el acuerdo.

La entrada en vigor se realizará de manera bilateral a medida que cada país complete su proceso legislativo, lo que permitirá comenzar a aplicar los beneficios comerciales sin necesidad de esperar la ratificación simultánea de todos los miembros.

En ese escenario, la pronta implementación del acuerdo aparece como una herramienta para consolidar el crecimiento del comercio bilateral, diversificar las exportaciones argentinas y fortalecer la llegada de inversiones desde uno de los bloques económicos con mayor poder adquisitivo del mundo.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este jueves que la actividad económica registró en abril un crecimiento interanual del 1,6%, aunque mostró una caída del 1,5% respecto del mes anterior en la medición desestacionalizada.

De esta manera, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) volvió a exhibir números positivos en la comparación con igual período del año pasado, aunque reflejó una desaceleración en la dinámica mensual de la economía argentina.

Según el organismo estadístico, el componente tendencia-ciclo —utilizado para observar el comportamiento estructural de la actividad más allá de las fluctuaciones de corto plazo— mostró un incremento del 0,3% respecto de marzo.

El dato se conoció en un contexto marcado por la desaceleración de la inflación, la estabilidad cambiaria y las expectativas del Gobierno nacional respecto a una consolidación del proceso de recuperación económica.

Entre los sectores que más contribuyeron al crecimiento interanual del EMAE durante abril se destacaron las actividades vinculadas a la agricultura, ganadería, caza y silvicultura, además de la explotación de minas y canteras.

El desempeño del sector agropecuario volvió a posicionarse como uno de los principales motores de la actividad económica, favorecido por mejores rendimientos productivos y una mayor dinámica exportadora.

En paralelo, la minería continuó mostrando un comportamiento favorable impulsado principalmente por el desarrollo de proyectos vinculados al litio, hidrocarburos y otros recursos estratégicos.

En contrapartida, el informe del INDEC indicó que las actividades con mayor incidencia negativa fueron la industria manufacturera y el comercio mayorista y minorista, incluyendo además las reparaciones.

La caída de estos sectores refleja las dificultades que todavía enfrenta el consumo interno y algunos segmentos productivos vinculados al mercado doméstico.

Los analistas siguen de cerca la evolución de estos indicadores debido a su peso dentro de la estructura económica nacional y su impacto directo sobre el empleo y la inversión.

Tras conocerse los datos oficiales, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el comportamiento del EMAE y puso el foco en la tendencia de mediano plazo que exhibe la economía.

A través de sus redes sociales, el funcionario señaló que el indicador acumuló un crecimiento del 2,1% durante los primeros cuatro meses de 2026 respecto del mismo período del año anterior.

Además, resaltó la evolución del componente tendencia-ciclo, que registró una suba mensual del 0,3% y acumula 25 meses consecutivos de crecimiento.

Según sostuvo el ministro, se trata de "la fase expansiva más larga del indicador en casi 15 años", un dato que el Gobierno considera como una señal positiva sobre la dinámica subyacente de la economía más allá de las oscilaciones mensuales.

El resultado de abril dejó un escenario de contrastes para la economía argentina.

Por un lado, el crecimiento interanual y el avance sostenido del componente tendencia-ciclo muestran señales de recuperación respecto a los niveles observados durante 2025.

Por otro, la caída mensual desestacionalizada del 1,5% refleja que el proceso todavía presenta altibajos y que algunos sectores continúan afectados por la retracción del consumo y la moderación de la actividad industrial.

En este contexto, el mercado seguirá atento a los próximos indicadores del INDEC para determinar si el retroceso registrado en abril responde a un ajuste transitorio o si anticipa una desaceleración más marcada durante el segundo trimestre del año.

Luis Caputo volvió a mostrarse optimista respecto del rumbo económico del Gobierno nacional y aseguró que la inflación de mayo será más baja que la registrada en abril. El ministro de Economía habló durante la apertura del Latin American Forum realizado en Buenos Aires, donde defendió las políticas implementadas por la gestión de Javier Milei y cargó contra el tratamiento que, según consideró, hacen los medios sobre la situación económica del país.

“La inflación vuelve a estar a la baja. En abril fue de 2,6 %, la más baja desde noviembre, y se espera que en mayo sea más baja aún”, sostuvo el titular del Palacio de Hacienda. En ese marco, remarcó que las expectativas para los próximos doce meses se ubican en torno al 20 % y afirmó que “no se espera ningún cimbronazo”.

Caputo insistió varias veces con la idea de que el proceso de desaceleración inflacionaria continuará y planteó que “no hay ninguna razón para no pensar que la inflación será de 20 %”. El funcionario sostuvo además que el Gobierno atraviesa una etapa de consolidación económica y pidió enfocarse “en los datos y no en los relatos”.

Cruce con los medios y defensa del modelo económico

Durante buena parte de su exposición, el ministro cuestionó el enfoque periodístico sobre la situación económica y aseguró que existe una “gran divergencia entre lo que se dice y lo que está pasando”.

“No se dejen psicopatear por lo que dice la prensa”, lanzó Caputo ante empresarios y referentes económicos presentes en el foro. Según afirmó, el Gobierno decidió centrar su discurso en indicadores concretos para contrarrestar lo que calificó como “instalaciones mediáticas negativas”.

El funcionario enumeró una serie de datos económicos para respaldar su postura: destacó que la Canasta Básica Alimentaria tuvo una suba de 1,1 %, la más baja desde agosto del año pasado; habló de récords de exportaciones industriales y agroindustriales; y remarcó el crecimiento del financiamiento para PyMEs.

También aseguró que el Estimador Mensual de Actividad Económica alcanzó niveles históricos y sostuvo que la economía argentina está atravesando una recuperación sólida. “Parece un chiste leer diarios y ver noticias de crisis”, expresó.

En otro tramo de su exposición, Caputo reconoció que “falta mucho”, aunque insistió en que el rumbo elegido es el correcto. “Hemos hecho un cambio histórico. Hay que enfocarse en lo bueno”, afirmó.

La apuesta política hacia 2027

Además de los indicadores económicos, Caputo dejó definiciones políticas de cara al futuro electoral. Según sostuvo, las elecciones presidenciales de 2027 no estarán atravesadas por el clima de incertidumbre que históricamente caracteriza a esos procesos en Argentina.

“A mi juicio, 2027 será lo opuesto a lo que dicen los periodistas y el mercado. La economía se va a llevar puesta a la política”, afirmó.

El ministro sostuvo que el crecimiento económico previsto para los próximos años será determinante en el escenario político y consideró que el presidente Javier Milei llegará fortalecido a ese proceso. “Para mí, 2027 será el año en el que más vamos a crecer y el presidente va a ganar cómodamente”, aseguró.

En esa línea, también destacó el ingreso de inversiones al país y señaló que ya fueron aprobados proyectos por 30 mil millones de dólares dentro del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Caputo sostuvo además que Argentina está atravesando de manera positiva el contexto internacional adverso y afirmó que, de no ser por la intervención del Banco Central, el dólar tendría una cotización todavía más baja.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este jueves el dato oficial de inflación correspondiente a abril, en medio de expectativas del mercado que apuntan a una desaceleración respecto de marzo, cuando el Índice de Precios al Consumidor había marcado un 3,4% mensual y acumuló un 9,4% en el primer trimestre del año.

La atención estará puesta sobre si el indicador logra quebrar la tendencia alcista registrada durante los últimos meses. De confirmarse las estimaciones privadas, abril mostraría una inflación ubicada en torno al 2,5%, todavía elevada, aunque por debajo de los niveles observados durante marzo.

Las principales consultoras económicas coincidieron en sus proyecciones y sostuvieron que el menor impacto de los alimentos y la desaceleración parcial en algunos rubros estacionales ayudaron a moderar el comportamiento general de los precios durante el cuarto mes del año.

Sin embargo, economistas y analistas advirtieron que todavía persisten factores de presión importantes, especialmente vinculados al transporte, los combustibles y determinados servicios que continúan mostrando subas por encima del promedio general del índice.

Consultoras prevén una inflación cercana al 2,5%

La consultora EcoGo proyectó una inflación del 2,5% para abril, lo que implicaría una desaceleración de casi un punto porcentual frente a marzo. El informe destacó que los productos estacionales volvieron a tener incidencia dentro del índice general.

Entre los rubros que más aumentaron aparecieron frutas e indumentaria, con subas de 4,9% y 4% respectivamente. Aun así, el comportamiento de los alimentos mostró una dinámica más moderada en comparación con los meses anteriores, según señalaron los analistas privados.

Por su parte, la consultora LCG indicó que la inflación de alimentos en la última semana de abril fue del 1,3%, mientras que el promedio acumulado de las últimas cuatro semanas se ubicó en torno al 1,7%.

En la misma línea, el economista Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, estimó una inflación mensual del 2,5%. En tanto, el relevamiento realizado por Orlando Ferreres y Asociados arrojó una proyección del 2,6% mensual.

Pie de foto 2: Las consultoras privadas estiman que abril habría mostrado una moderación en los precios.

Combustibles y transporte siguen presionando

Más allá de la desaceleración esperada, algunos sectores continúan ejerciendo presión sobre el costo de vida. Durante marzo, la división Educación había encabezado las subas con un incremento del 12,1%, mientras que Transporte avanzó un 4,1% impulsado principalmente por combustibles y tarifas.

Desde el inicio del conflicto en Medio Oriente, el precio de los combustibles acumuló aumentos cercanos al 23%, aunque en las últimas semanas las petroleras evitaron aplicar nuevas subas fuertes, en parte por acuerdos informales para contener el impacto sobre la inflación general.

La consultora Analytica registró una suba semanal del 0,9% en alimentos y bebidas durante la última semana de abril. Según su relevamiento, el promedio de cuatro semanas se ubicó en 1,3%, aunque proyectaron un IPC general cercano al 2,8%.

El Banco Central de la República Argentina, a través del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), estimó una inflación del 2,6% para abril y proyectó una desaceleración gradual para los próximos meses, con índices cercanos al 2% hacia el segundo semestre.

La economía argentina abrió el 2026 con números en verde, pero con un ritmo de actividad moderado, evidenciando señales de estabilización más que de aceleración.

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) publicado este jueves por el INDEC registró en enero un avance de 1,9% en la comparación interanual y una mejora de 0,4% respecto de diciembre, mientras que el componente tendencia-ciclo registró una suba de 0,3%.

La primera lectura política del dato la hizo el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo. En su cuenta de X, destacó que el indicador “alcanzó un nuevo máximo histórico tanto en la serie desestacionalizada como en la tendencia-ciclo", mientras que en términos interanuales resaltó "una expansión del 8,3% por encima del nivel de enero de 2024″.

En enero de 2026, el EMAE registró un crecimiento de 1,9% en la comparación interanual y de 0,4% respecto a diciembre en la medición desestacionalizada.

La marca estadística no se traduce, sin embargo, en una aceleración generalizada de la economía. Enero mejoró, pero mejoró poco después de un diciembre que había mostrado un salto mayor, de 1,8% mensual, tras dos meses en retroceso: octubre con -0,5% y noviembre con -0,1%. En la curva inmediata, el primer mes del año aparece más como una continuidad del rebote que como un impulso.

Además, la base de comparación indica que enero de 2025 había mostrado una suba interanual de 6,4%, bastante más alta que la de este año. Es decir que el 1,9% actual se apoya sobre un punto de partida exigente que ayuda a explicar por qué, aun con crecimiento, el número es menor que en los meses previos.

El mapa sectorial del informe del INDEC muestra que diez de los sectores de actividad que integran el EMAE registraron subas interanuales. Los saltos más llamativos fueron Pesca, con 50,8%, aunque se trata de una rama con menor participación en el agregado final. Le siguieron Agricultura con 25,1% y Minería con una mejora de 9,6%.

Considerando la incidencia, la actividad que más empujó el EMAE fue la Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con una variación positiva de 1,27 puntos, muy por encima del resto. Detrás aparece Explotación de minas y canteras, con 0,40 puntos. A ellas se suma la Intermediación Financiera con un incremento del 7,7%, con una incidencia de 0,30. Entre las tres aportan 2 puntos porcentuales del crecimiento interanual en el indicador.

Este dato explica bastante sobre la estructura del rebote. El agro sigue siendo un motor central. No sólo por el tamaño del crecimiento, sino por el peso que tiene en el nivel general a partir de cosechas récord y con el impulso de la baja de retenciones. La minería, por su parte, volvió a aparecer como uno de los rubros más firmes, al igual que intermediación financiera, a lo largo del período de gobierno de Javier Milei.

En el lote de los sectores que acompañaron con números positivos siguieron Transporte y comunicaciones, con 2,3%; Impuestos netos de subsidios, con 2,3%; Servicios sociales y de salud, con 0,8%; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, con 0,5%; y Construcción, también con 0,5%. No son cifras deslumbrantes, pero ayudan a completar una base más ancha de crecimiento.

El problema es la otra parte del mapa sectorial que sigue mostrando mermas. Cinco sectores registraron caídas interanuales en enero y varios de ellos son rubros sensibles para medir el pulso del mercado interno. El más golpeado fue Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja de 3,2%. Detrás quedó Electricidad, gas y agua, con -3,0%; Industria manufacturera, con -2,6%; Hoteles y restaurantes, con -2,2%; y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria, con -1,6%.

Comercio e industria pesan mucho en el componente. La primera restó -0,40 puntos e Industria otro -0,36. Junto con servicios y Administración pública, le restaron en total 1 punto porcentual a la variación interanual del EMAE, teniendo estos sectores un impacto directo sobre el bolsillo, a diferencia de los sectores más ligados a las actividades extractivas y financieras.

En tanto que la industria, uno de los sectores con mayor peso en el empleo, volvió a quedar del lado negativo por séptimo mes consecutivo, con una caída interanual del 2,6%, profundizando una señal que ya había aparecido en meses previos y que se inscribe en un contexto de tensión creciente entre el gobierno nacional y los empresarios industriales por la apertura comercial.

El arranque de enero no puede leerse aislado del año que dejó atrás. Según los informes previos, el 2025 cerró con un crecimiento acumulado de 4,4%, luego de un diciembre que había mejorado 1,8% mensual y de una trayectoria que había combinado avances con dos traspiés consecutivos hacia el final del año: octubre y noviembre. Ese último tramo dejó a una inercia positiva, aunque sin una curva ascendente definida. En ese sentido, el dato de enero parece más una prolongación de ese patrón que una aceleración.

Leído por semestres, el cuadro del EMAE mostró en 2025 una primera mitad del año con tasas interanuales mucho más robustas —7,8% en abril, 6,3% en junio, 5,7% en febrero— y una segunda mitad bastante más irregular, hasta el tropiezo de noviembre, que marcó -0,1% interanual. En esa secuencia, el 1,9% de enero de 2026 confirma que la economía la economía comenzó por encima del nivel del final del año pasado, pero no al mismo ritmo del comienzo del 2025.

De esta forma, la lectura estructural del informe termina dibujando una economía donde los sectores más vinculados a la producción primaria y extractiva explican una parte decisiva de la mejora, mientras actividades más conectadas con el consumo, la industria fabril y la demanda doméstica siguen sin encontrar un piso firme y competitivo. Para el Gobierno, sin embargo, enero ofrece una señal favorable con crecimiento mensual e interanual y máximos en las series.

El próximo informe técnico del EMAE, con la estimación preliminar de febrero de 2026, se difundirá el próximo miércoles 22 de abril.

En una charla extensa, Milei comenzó destacando los logros de su gestión: “Roma no se construyó en un día. Estamos a mitad de camino, pero vamos en la dirección correcta”, señaló. Según el mandatario, la inflación descendió, el PBI está en su máximo histórico y el consumo también alcanzó cifras récord.

“El ajuste fiscal, la disciplina monetaria y la desregulación están dando resultados. Hay menos pobreza, menos indigencia y más empleo. La macroeconomía empieza a reflejarse en la microeconomía de todos los argentinos”, afirmó.

Milei subrayó que mantener el equilibrio fiscal es clave para sostener estos avances. “Nunca en la historia argentina hubo estabilidad fiscal. Cuando no te alcanza la plata, es porque sobra Estado”, dijo. Reiteró que las medidas implementadas, lejos de ser experimentos, se basan en experiencias internacionales comprobadas.

El presidente enfatizó que la dirección importa más que la velocidad: “Si cree que puedo construir Roma en un día, lamento decirle que no se construye en un día. Pero lo que importa es la dirección. Y vamos en la correcta”.

Milei explicó que su gobierno apunta a reformas estructurales, modernización del mercado laboral, reducción de impuestos, apertura económica y penas más duras para delincuentes. “Los cuca tirapiedras solo quieren romper lo que hicimos. Nosotros construimos con reformas concretas y resultados tangibles”, enfatizó.

El mandatario cuestionó la narrativa de la oposición sobre el pasado económico del país: “Decir que la gente estaba mejor con 211% de inflación y salarios promedio de $300 es falso. Hoy el salario promedio es más del triple y los servicios se pagan con mayor eficiencia”.

Sobre acusaciones de vínculos narcos hacia algunos opositores, Milei aclaró: “Eso fue parte de una campaña sucia. No existe evidencia y se distorsionó la discusión de la campaña. Yo no miro atrás, me concentro en los resultados”.

El presidente también se refirió al efecto derrame, criticando la idea de que la riqueza generada por algunos se transfiere automáticamente a todos. “Si hay derrame, es por intercambio voluntario, no por magia ni políticas populistas. El socialismo ha demostrado lo contrario: fracaso económico, social y cultural”, afirmó.

Milei dedicó gran parte de la entrevista a explicar los resultados de su política económica. “La inflación multicausal es un mito. Frenamos la cantidad de dinero y la inflación está descendiendo. El ajuste fiscal y monetario, único en la historia argentina, ha reducido pobreza e indigencia”, señaló.

En detalle, explicó que el núcleo de inflación fue del 1,9% y que la caída se logró sin emisión de dinero adicional. “Durante septiembre fuimos atacados por el mercado de cambios. La base monetaria es un chiste de lo baja que está. Aún así, la inflación sigue en su sendero a la baja”, añadió.

El presidente recordó que muchos economistas hacen distinción entre macro y micro, pero para él eso es un error: “La macro es la suma de la micro. Si la macro va bien, el metro cuadrado de la gente también lo siente. No hay inconsistencias”.

Sobre la atracción de inversiones, Milei destacó proyectos estratégicos como Open, IPF y Rigi. “Estas inversiones generan trabajo, mejores salarios y mayor prosperidad. Dejan una Argentina mejor para nuestros hijos”, aseguró.

En cuanto a la relación con Estados Unidos, el mandatario precisó que el apoyo de Donald Trump a su gestión es explícito. “Se valora la confidencialidad y la eficiencia de nuestro equipo. Los acuerdos comerciales estratégicos se negocian con rigor, sin filtraciones ni improvisaciones”, señaló.

Milei también mencionó las ventajas competitivas del país: minería, petróleo, gas y energía nuclear. “Nuestro desarrollo energético y tecnológico permitirá potenciar la inteligencia artificial y otras áreas estratégicas. No se trata de entregar nada, sino de posicionarnos en la región con acuerdos que beneficien a ambos lados”, explicó.

De cara al periodo post 26 de octubre, el presidente afirmó que busca consensos con gobernadores y dirigentes que compartan su visión de libertad económica: “Con los kirchneristas no se puede negociar. Con todos los demás, hay matices, pero el rumbo es claro: reformas, apertura y competitividad”.

Milei destacó la diversidad incluso dentro del liberalismo, con libertarios, minarquistas y clásicos, pero todos coinciden en mantener el rumbo hacia un país más libre. “El norte está determinado y no vamos a desviarnos. Las decisiones se toman con convicción y no por cálculo electoral”, dijo.

El mandatario defendió también la confidencialidad en la gestión: “Decisiones estratégicas solo conocieron unos pocos funcionarios antes de comunicarlas oficialmente. La eficacia se mide por resultados, no por la exposición mediática”.

Milei aseguró que las políticas aplicadas beneficiaron directamente a trabajadores y sectores más vulnerables. “El impuesto inflacionario golpea a los trabajadores, y con nuestra política la pobreza cayó significativamente. Los subsidios indiscriminados y la emisión monetaria previa solo generaban distorsión”, sostuvo.

El presidente argumentó que su modelo permite crecimiento sostenido sin afectar a sectores productivos: “Si alguien cree que puede elegir ganadores y perdedores con el dedo del Estado, se equivoca. Los intercambios voluntarios benefician a todos y promueven desarrollo genuino”.

Además, criticó la narrativa socialista: “Los experimentos socialistas mataron 150 millones de personas y destruyeron economías y culturas. La libertad económica es la clave para prosperidad y justicia social”.

Respecto a la relación con Trump y Estados Unidos, Milei enfatizó que los acuerdos se negocian con absoluto hermetismo y con beneficios mutuos. “No hay bases ni concesiones que comprometan nuestra soberanía. El alineamiento es estratégico, no subordinación”, explicó.

Mencionó también que se busca avanzar en acuerdos comerciales, posiciones arancelarias y desarrollo conjunto de sectores estratégicos como minería y energía nuclear. “El objetivo es potenciar nuestra competitividad y generar desarrollo sustentable a largo plazo”, afirmó.

El presidente cerró la entrevista con un mensaje directo a la ciudadanía: “Votar por el Estado es votar retroceso. Nuestro objetivo es libertad, inversión, más empleo y salarios más altos. Queremos dejar un país mejor para nuestros hijos”.

Milei insistió en la importancia de mantener la disciplina fiscal y la apertura de la economía como pilares de su gestión. “Estamos abrazando las ideas de la libertad para convertirnos en un país rico. La dirección es clara y los resultados se ven en la vida de los argentinos”, concluyó.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este martes que la inflación de septiembre de 2025 fue del 2,1%. 

Pero hubo rubros que superaron el 3%, como vivienda, agua, electricidad y combustibles, alquileres y educación, los servicios claves que consume la clase media, el sector más golpeado por las políticas aplicadas por la administración de Javier Milei desde diciembre de 2023.

De esta manera, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula un alza del 22% en los primeros nueve meses del año, y del 31,8% en el año.

Según el informe oficial, la división que registró la mayor suba mensual fue "Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles", con un 3,1%, impulsada principalmente por los aumentos en las tarifas de servicios públicos.

En el otro extremo, el rubro de "Restaurantes y hoteles" fue el que mostró la menor variación, con un incremento de apenas el 1,1%, lo que podría indicar una retracción en el consumo en ese sector.

La división con mayor incidencia en la variación mensual regional fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, excepto en la Patagonia, que fue Transporte.

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en septiembre de 2025 fueron Recreación y cultura (1,3%) y Restaurantes y hoteles (1,1%).

A nivel de categorías, los precios Regulados (2,6%) lideraron el incremento, seguidos de Estacionales (2,2%) e IPC núcleo (1,9%).

El Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL registró en julio -de acuerdo a información preliminar- una caída de 3,3% interanual, la primera desde noviembre del 2024, recortando la mejora acumulada en los primeros siete meses al 1,7% en comparación con el mismo periodo de 2024.

"La actividad industrial mostró en julio la primera caída interanual desde noviembre del año pasado, mientras que en la medición desestacionalizada volvió a tenerse una contracción en la comparación con el mes anterior", que fue del -1,7% según el reporte.

El dato viene a sumarse a las mediciones públicas y privadas que señalan que, tras la recuperación heterogénea (la Pymes fabriles no estuvieron entre las mejores performances), la economía nacional encuentra una frontera ante las incertidumbres políticas, la carga tributaria, las reformas pendientes y el tipo de cambio. Incluso antes del impacto sobre la actividad por la suba de tipos de interés.

Producción industrial por sectores.

"Es un escenario desafiante en el segundo semestre; la recuperación de la actividad industrial muestra signos de agotamiento", ratificó el centro de estudios que dirige Daniel Artana, que ya había medido una contracción intermensual del 1,3% en junio.

"La actividad acumula una mejora de 2.4% en la comparación con abril de 2024, en el inicio de la recuperación, pero se coloca 4,6% por debajo del registro de febrero pasado. Con lo anterior, todos los indicadores que permiten evaluar la sostenibilidad de la fase de recuperación iniciada en abril del año pasado señalan un agotamiento de la dinámica de mejora de la actividad, alcanzado en julio luego de 15 meses un crecimiento equivalente anual de la industria de 1,9%, el más bajo en comparación con los episodios de crecimiento previos desde 1980"..

Destaca el informe que "en el mes se observó una marcada contracción de la actividad en sectores que lideran la recuperación, explicada por una combinación del efecto de paradas programadas y unos niveles de actividad más elevados un año atrás con el inicio de la recuperación en el segundo semestre".

"La industria automotriz tuvo en julio el mayor retroceso, combinando caídas tanto en la producción de automóviles como de vehículos utilitarios a causa de la realización de paradas técnicas programadas asociadas al receso por vacaciones y mantenimiento. Adicionalmente, en el mes, mientras que las ventas mayoristas y los patentamientos mostraron un sostenido dinamismo, las exportaciones tuvieron una importante caída luego de cuatro meses de avance".

Índice de producción industrial.

Al analizar el desempeño de sectores en el acumulado de siete meses, el IPI/Fiel apunta que "la producción de minerales no metálicos redujo el crecimiento acumulado a 10,4%, mientras que la rama automotriz lo hizo al 10%, en cada caso en la comparación con el mismo periodo del año anterior.

"Con un crecimiento superior al promedio de la industria, la producción de alimentos y bebidas acumula una mejora de 3,6% y las industrias metálicas básicas una de 3,3%, en cada caso en los primeros siete meses del año y en la comparación con el período enero julio del año pasado".

ñade el reporte que "el proceso de petróleo (+0.5%) y la producción de insumos textiles (+0.4%), igualaron el nivel de actividad de los primeros siete meses de 2024, mientras que los despachos de cigarrillos (1,2%) y la producción metalmecánica (‐1,7%) retroceden en la comparación con el mismo período del año pasado".

Por último expone que "la producción de papel y celulosa y la de químicos y plásticos alcanzan un nivel 6,4% por debajo del registrado entre enero y julio del año pasado".

La construcción volvió a mostrar señales positivas para la economía argentina. Según el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), que elabora el INDEC, el sector creció 13,9% en junio respecto del mismo mes de 2024 y acumuló en el primer semestre del año un incremento de 10,8% interanual.

En la comparación mensual, el índice registró una suba del 0,9% frente a mayo. Sin embargo, la serie tendencia-ciclo mostró una leve baja de 0,8%, lo que refleja cierta moderación en el ritmo de crecimiento.

Impulso por insumos clave

El detalle de consumo de insumos evidencia un fuerte repunte en varios rubros. Los mayores incrementos se dieron en mosaicos graníticos y calcáreos (+62,9%), asfalto (+51,5%), artículos sanitarios de cerámica (+47,9%) y pisos y revestimientos cerámicos (+44,3%). También crecieron el hormigón elaborado (+28,5%), el hierro redondo y aceros para la construcción (+27%), las placas de yeso (+19,3%), el cemento portland (+11,6%), otros insumos (+8,7%), pinturas para construcción (+5,7%) y ladrillos huecos (+2,2%).

En cambio, se registraron bajas en yesos (-4,5%) y cal (-3,9%).

Empleo y perspectivas

En materia laboral, en mayo el empleo en el sector mostró un incremento del 4,1% interanual. No obstante, en el acumulado de los primeros cinco meses de 2025, el indicador presentó una leve caída del 1,3% respecto del mismo período de 2024.

Las expectativas empresariales para el trimestre julio-septiembre muestran prudencia. Entre las compañías que realizan obras privadas, el 69,3% cree que el nivel de actividad se mantendrá estable, el 20,8% anticipa una caída y el 9,9% espera un aumento.

En el caso de las empresas dedicadas a obra pública, el 64,5% proyecta estabilidad, el 18,8% prevé una baja y el 16,7% una mejora.

Factores que explican el crecimiento

Entre quienes trabajan en obras privadas, las principales razones señaladas para el crecimiento fueron el aumento de la actividad económica (31,7%) y la estabilidad de los precios (21,7%).

Por el lado de la obra pública, el 27,1% mencionó la estabilidad de los precios como motor del repunte y el 22,9% destacó el reinicio de obras.

Con seis meses de crecimiento consecutivo, el sector de la construcción se posiciona como uno de los pilares de la recuperación económica que busca consolidar el Gobierno, aunque los datos de tendencia-ciclo y las proyecciones empresariales indican que el desafío estará en sostener el ritmo en la segunda mitad del año.

"La actividad económica provincial retrocede por tercer mes consecutivo Luego de casi un año de marcado impulso expansivo (abril del 20 24-febrero del 2025), comenzó a mostrar señales de desaceleración, con una silueta a la baja que se acentúa mes a mes. La variación mensual fue -0,5% respecto de abril, aunque mantiene un crecimiento interanual del 5% respecto del quinto mes del 2024.

La referida variación interanual del ICA-SFE del 5% en mayo de 2025, se ubicó en la "frontera" del intervalo de confianza estadístico del crecimiento sostenido. "La expansión de la actividad económica provincial", advierten los autores del informes.

Según el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, la actividad santafesina "está enfrentando un momento crítico en el cual, el ajuste fiscal implementado por el gobierno nacional, que, si bien está permitiendo estabilizar las cuentas públicas, está provocando una reducción del dinamismo económico en muchos sectores.

Actividad económica de la provincia.

"La industria en general y el sector de la construcción están especialmente afectados. De hecho, presentan una reacción lenta y discontinua en la recuperación, y esto termina ralentizando el crecimiento de los puestos de trabajo registrados, lo que impacta directamente sobre el consumo".

El CES/BCSF, que dirige Lucrecia D´Jorge y coordina Pedro Cohan, la evolución "parece encontrar nuevamente un techo, antes de iniciar un período de crecimiento sostenido. Además de verse afectada por la coyuntura nacional e internacional, esta situación tiene su correlato en la falta de atención de políticas de mediano y largo plazo orientadas a mejorar la estructura de costos de los sectores productivos, mejorando su competitividad, con políticas de desarrollo de infraestructura física y de servicios".

El informe destaca que "los puestos de trabajo registrados en la provincia de Santa Fe marcaron una nueva variación levemente positiva de 0,3%, impulsados fundamentalmente por el sector privado. En la comparación interanual se registra una variación prácticamente nula.

Destacan los autores que "de todos los empleos que se perdieron entre septiembre de 2023 y mayo de 2025, se han recuperado un 68,0%, restando 3.700 puestos aproximadamente".

En cuanto a la demanda laboral, serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe, registró la quinta caída mensual consecutiva, marcando una tasa de -7,1%.La comparación interanual resultó en -7,2%, cortando ocho variaciones positivas consecutivas.

En cuanto a las remuneraciones reales, vinculadas directamente al poder adquisitivo de los asalariados registrados, se observó una caída del 1,6%, lo que implica un acumulado neto negativo para los primeros cinco meses del año. Por el contrario, la variación interanual continúa en terreno positivo (12,7%)".

Siempre en lo referente a mayo de 2025, las ventas de supermercados en la provincia de Santa Fe registraron una variación mensual levemente negativa de -0,2%, luego de siete meses en terreno positivo. Seis de los once rubros medidos reflejaron tasas negativas, entre ellos: "Artículos de limpieza", "Artículos para el hogar", "Almacén", "Bebidas", "Indumentaria" y "Lácteos". Frente a igual mes del año pasado, los niveles aún se encuentran un 2,6% por encima.

En cuanto a la inversión en bienes durables, tanto el patentamiento de vehículos nuevos como el consumo de cemento marcaron variaciones mensuales negativas, del 2,8% y 2,2%, respectivamente.

Cabe destacar que mientras el patentamiento viene de una etapa de crecimiento continua (alcanzando niveles destacados para el primer semestre del año), el indicador de la construcción registra altibajos. Ambos continúan con mejoras interanuales de 71,6% y 25,1%, respectivamente

"En mayo de 2025 sólo uno de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE obtuvo una variación mensual positiva, uno se mantuvo prácticamente neutral, y los restantes seis disminuyeron. Contrariamente, en la comparación interanual, la mayor parte de las series aún presentaron mejoras, pero que se van recortando".

"Los recursos tributarios provinciales registraron una leve caída mensual de -0,2%; encadenando la tercera variación negativa consecutiva. Particularmente la disminución de mayo se explica por la caída de los recursos coparticipados (IVA y Ganancias), mientras que la recaudación de impuestos propios registró un incremento, fundamentalmente el impuesto a los Ingresos Brutos. Frente a mayo de 2024, la recaudación (en términos agregados) se encuentra un 7,1 % por encima".

La actividad económica nacional presentó en junio "su segunda variación mensual negativa de los últimos cuatro meses, conformando una silueta de amesetamiento en la serie, que ubica al índice en igual nivel que febrero pasado". Así lo revela el Centro de Investigación del Ciclo Económico de las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario.

El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró un retroceso mensual del 0,3%. "En los primeros seis meses del 2025 acumula una suba del 1,4%, mientras que la tasa de cambio interanual se ubicó en el 4,9%.

"La caída de junio -advierte el informe- borró la leve recuperación que presentó el indicador durante abril y mayo, dejándolo en un nivel idéntico al de febrero. Durante el último mes, se observa un freno generalizado en la actividad, con variaciones negativas en casi todos los indicadores", en especial con "caídas significativas en el sector industrial, en la construcción y en importaciones, además de un estancamiento en la recuperación de la masa salarial real del empleo privado registrado".

Destaca el reporte que el Índice Compuesto Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG) -se utiliza para anticipar giros en las tendencias económicas- "cayó un 0,3% en junio y acumula cuatro meses consecutivos de registros negativos

"Durante el último mes, siete de los doce indicadores líderes presentaron variaciones negativas, entre los que se destacan el índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en pesos constantes y las Transferencias de vehículos usados, que acumulan cinco meses de caídas".

Índice compuesto de actividad económica.

Además, "se observan nuevos ajustes en el gasto de capital del Estado Nacional, mientras que el Índice de Expectativas de Contratación de Empleo y el patentamiento de Maquinarias presentan dos variaciones negativas consecutivas".

En contraste y de cara a lo que viene, el informe señala que "entre los indicadores que aportaron de manera positiva, se destacan el Índice de Confianza del Consumidor y la Base Monetaria. En los últimos meses, luego de una pronta recuperación post recesión que permitió alcanzar niveles cercanos a los máximos previos, la actividad económica se ha visto afectada por factores de inestabilidad tanto a nivel local como internacional.

"En el plano interno -concluye- los cambios en el esquema de política monetaria y cambiaria continúan generando una serie de ajustes en distintas variables que no terminan de estabilizarse, pero podrían sentar las bases para una macroeconomía más sólida. A nivel externo, los conflictos bélicos y la política arancelaria del gobierno estadounidense continúan provocando volatilidad en los mercados internacionales".

"En las ventas minoristas también se percibe el freno en la recuperación de la actividad económica, con una merma mensual estimada para junio del 0,4%. Al interior de este indicador se estima un incremento en las ventas en centros de compras, en tanto caen las ventas en supermercados, en autoservicios mayoristas y las ventas de electrodomésticos". Según CICEc, "la comparativa con igual mes del año pasado indica una recuperación leve de la serie en los últimos doce meses, del 0,6%". Incluso los patentamientos de vehículos nuevos interrumpieron una racha positiva de catorce meses consecutivos, "con una caída del 2,4% en el sexto mes del año. A pesar de ello, el primer semestre de 2025 refleja el mejor nivel de la serie desde 2018, lo que se manifiesta en una tasa de cambio interanual del 61%".

Monitor mensual de actividad económica.

El producto de los principales cultivos extensivos registró en junio -2,1% mensual "por un nivel de cosecha extraordinario en el mes previo y no necesariamente por un mal desempeño durante junio". La tasa interanual fue -10,1%.

Por otra parte, "continua el deterioro de la producción industrial, con una variación mensual del -0,7% en junio, acumulando cuatro meses negativos consecutivos. En términos agregados, si bien la producción industrial en comparación interanual continúa con tasas positivas, se observa un aminoramiento en la magnitud de estas desde marzo en adelante, pasando del 7,8% observado en el tercer mes del año al 3,4% que refleja en junio.

"Dentro del sector se observa una marcada heterogeneidad. Por un lado, hay ramas que aún muestran números positivos, como la alimentaria y la automotriz. Otras registran una recuperación más lenta pero sostenida, como los minerales no metálicos y caucho y plástico. También hay sectores que, tras repuntar en 2024, volvieron a caer en los últimos meses, como refinación de petróleo, prendas de vestir y calzado, textiles y otros bienes durables".

Detalla el reporte del CICEc que "persisten sectores en caída o estancados en mínimos históricos, como la metalmecánica y el tabaco".

Por su parte la actividad de la construcción marcó -0,3% mensual aunque se mantiene 10,3% por encima de junio de 2024, "por el bajo nivel de la serie en el primer semestre" del pasado año.

Un dato significativo fue el de las importaciones totales de bienes, "otro de los indicadores que acumula varios meses de retracción, con una caída en junio del 1,8%, la tercera consecutiva.

"Como factores que influyen en esta dinámica se pueden mencionar la merma en la actividad industrial, que implica menor importación de insumos, así como también el incremento en el tipo de cambio real a partir de las modificaciones en el mercado cambiario. Por su parte, la tasa de cambio interanual fue del 27,9% en junio, debido a que el crecimiento más importante se dio a partir de la segunda mitad del año pasado".

"La tenue recuperación en el número de asalariados privados registrados que se observaba hacia finales de 2024 y comienzos del 2025 se interrumpió en los últimos meses. La estimación de junio da cuenta de una caída mensual del 0,1%, que se suma a la caída registrada en mayo. La variación interanual, en cambio, muestra un incremento del 0,4%, lo que representa aproximadamente 30.000 puestos registrados más que en los peores meses del año pasado".

Destaca el informe que "a pesar de ello, en la comparación con el máximo número alcanzado (agosto de 2023), en junio se computaron alrededor de 140.000 empleos registrados menos en el sector privado.

"Por su parte, la estimación para mayo de la tasa de entrada al mercado laboral señaló una variación positiva del 2,5%, constituyendo el único indicador componente del ICA-ARG que no se contrajo. En la comparación con igual mes del año pasado el incremento arroja 33,2%, equivalente a una suba de 0,51 puntos porcentuales en el nivel de la tasa (pasó de 1,55 en junio de 2024 al 2,06 del último mes)".

Finalmente, para la remuneración bruta total de los empleados privados registrados, que contempla la masa salarial de este segmento, se estima una caída en junio de 0,4%. De esta manera, la serie presenta un valor similar al de enero de este año, debido a un deterioro en los últimos meses, luego de una importante recuperación post recesión. Frente a igual mes del año pasado, se observa un crecimiento del 13,0%. 2.

La ciudad de Santa Fe, como muchas ciudades intermedias, enfrenta un dilema estructural: posee un valioso capital territorial, cultural e histórico, pero no logra consolidarlo como motor de desarrollo económico y social. Una de las claves para revertir esta situación está, literalmente, frente a nosotros: la costanera, ya que representa el eje estratégico más potente para transformar la ciudad en un centro dinámico, inclusivo y competitivo.

Cómo un frente fluvial puede cambiar una ciudad. En la década de 1990, Bilbao era una ciudad postindustrial, con altos niveles de desempleo, degradación ambiental y pérdida de identidad urbana. El gobierno local junto con el sector privado, impulsaron un ambicioso plan de regeneración urbana. No se trató solo de embellecer la ciudad, se diseñó una estrategia de desarrollo, con inversión en infraestructura, cultura, transporte, vivienda y espacios públicos.

El ícono fue el Museo Guggenheim, pero el verdadero éxito fue lograr que ese símbolo cultural activara un nuevo ecosistema urbano y económico. Hoy Bilbao es un referente mundial y Santa Fe puede aprender de esa experiencia, adaptándola a su escala y contexto.

La costanera de Santa Fe es, por ubicación, paisaje, accesibilidad y valor simbólico, el espacio urbano más privilegiado de la ciudad, pero aún tiene mucho potencial por explotar. Se necesita un Plan Maestro de Desarrollo Urbano, pero que deje de lado la mirada tradicional y ponga el foco en generar empleo, inversión, calidad de vida y oportunidades para los santafesinos.

1) Desarrollo inmobiliario sostenible:

La construcción es el dinamizador económico de cualquier ciudad. Incentivar la construcción de edificios de media y alta densidad en zonas aptas de la Costanera Este y Oeste, integrándolas con el Dique II y la zona sur de la ciudad, no solo atraería inversión y empleo, sino que consolidaría una centralidad urbana con vida residencial, comercial, turística y recreativa.

Ejemplos como la Puerto Madero en Buenos Aires, la Costanera de Rosario o el distrito Costanera de Asunción demuestran cómo la combinación de espacio público de calidad y proyectos inmobiliarios integrados puede revitalizar ciudades enteras.

2) Centros culturales, comerciales y de innovación:

Es fundamental que el nuevo desarrollo costero no se limite a la vivienda. Necesitamos espacios culturales (museos, teatros, centros de interpretación), galerías comerciales abiertas, mercados regionales, polos gastronómicos y espacios de coworking o tecnología. Esto promueve diversidad económica, empleo joven, turismo y apropiación ciudadana.

3) Integración territorial. Conectar el norte, el sur y el río:

El proyecto no puede quedar aislado. Debe integrarse con la zona sur de la ciudad, que posee un enorme valor patrimonial, arquitectónico y cultural. Con políticas de puesta en valor, infraestructura, transporte y participación ciudadana, esta zona puede convertirse en un distrito cultural y turístico, articulado con la nueva costanera.

A su vez, es clave fortalecer la movilidad urbana, con circuitos que conecten la costanera con los barrios más populares, las universidades y los centros cívicos.

Para que esto no quede en buenas intenciones, se necesita una agencia de desarrollo urbano y económico específica, con capacidad técnica, financiamiento mixto y liderazgo político. El ejemplo de Bilbao Ría 2000, que articuló inversiones públicas y privadas bajo una planificación coherente, puede ser replicado con una versión local adaptada.

Desarrollar Santa Fe no depende de un proyecto aislado. Pero explotar nuestro borde costero es una estrategia de transformación estructural que puede generar empleo, atraer talento, impulsar la economía local y devolverle a nuestra ciudad el protagonismo que merece en la región. El río -que tantas veces fue visto como amenaza- puede ser nuestro mayor aliado. Lo que falta no es talento ni territorio, sino una visión clara, liderazgo y capacidad de ejecución.

El Estimador Mensual de la Actividad Económica vino confirmar dos cosas: que la economía crece un 5% en la comparación interanual de mayo respecto de una baja base de comparación en 2024; y que también la recuperación se desacelera, porque cayó 0,1% respecto de abril de este año.

El reporte del Indec señala que "con relación a igual mes de 2024, trece de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en mayo, entre los que se destacan Intermediación financiera (25,8% ia) y Pesca (12,2% ia).

Evolución mensual del Estimador de la Actividad Económica.

"La actividad de Comercio mayorista, minorista y reparaciones (10,0% ia) fue la de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguida de Intermediación financiera (25,8% ia) e Industria manufacturera (5,0% ia)", sostiene el reporte oficial del Indec.

"Por su parte, dos sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual: Electricidad, gas y agua (-9,0% ia) y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,9% ia). Estas actividades le restan 0,20 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE".

Variación interanual de la actividad económica por sectores.

El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó sin embargo la suba intermensual 0,4% en la tendencia ciclo, que mide las fluctuaciones a largo plazo. El titular de la cartera económica destacó que "hubo corrección de los dos meses anteriores: marzo de -1,9% a -1,7% y abril de +1,9% a +1,8%" en los datos consolidados.

"Esto hace que a pesar de la baja de 0,1% en mayo, el indicador quede en el mismo nivel que tenía en abril pasado", interpretó el funcionario nacional.

Crecimiento económico comparado con la evolución de la inflación.

Por su parte Roberto Cachanosky señaló que "el Estimador Mensual de Actividad Económica muestra cierto amesetamiento desde diciembre pasado. El rebote del gato muerto ya pasó y, por ahora, no se ven motores (consumo, inversión y exportaciones) que puedan cambiar la tendencia hacia el alza", ironizó.

Entre los economistas, la expresión "rebote del gato muerto" refiere a un repunte o recuperación temporal y de corta duración en el precio de un activo (acciones, bonos, etc.) o en una economía en general, después de una caída significativa y sostenida. La metáfora proviene de la idea de que "incluso un gato muerto rebotará si cae desde una altura suficiente".

Más sobrio -técnico- en su lectura, el economista Sebastián Martínez señaló que "la actividad en mayo se estancó respecto a abril, un mes de turbulencias". Y propuso "un ejercicio simplista: la economía creció 0,65% en los primeros 5 meses del año; anualizado da +1,6%. El promedio 25 vs 24 (los años) daría +5%. La diferencia entre +1,6% y 5% es arrastre estadístico".

Según el relevamiento realizado entre el 26 y el 30 de junio de 2025 por el Banco Central, entre 30 consultoras y centros de investigación locales e internacionales más 11 entidades financieras de Argentina, la inflación mensual de junio alcanzó 1,8% (-0,1 p.p. respecto del REM previo).

Respecto del IPC Núcleo, el relevamiento ubicó sus estimaciones para el sexto mes del año en 1,9% . Para los meses siguientes hubo una leve corrección a la baja generalizada de las proyecciones de inflación, manteniéndose los guarismos mensuales siempre por debajo del 2,0%.

Estimaciones"El REM estimó que el PBI trimestral ajustado por estacionalidad entre abril y junio habría crecido 0,4% respecto al primer trimestre de 2025".

Proyecta que "acelere hasta un ritmo de crecimiento del 0,7% en el tercer trimestre, para luego expandirse 0,6%" en el período inmediato siguiente. Para 2025, las consultoras esperan en promedio un nivel de PBI real 5,0%.

El trabajo de EcoGo alertó que una aceleración de la inflación de los alimentos.  ArchivoRespecto del IPC Núcleo, el relevamiento ubicó sus estimaciones para el sexto mes del año en 1,9%.

"La tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre de 2025 fue estimada por quienes participan del REM en 7,4% de la Población Económicamente Activa (+0,6 p.p. respecto del REM anterior)" y se espera un 7,0% en el último trimestre de 2025

Asimismo los consultados prevén la tasa mayorista entre bancos privados (Tamar) se reducirá al 33,0% nominal anual en julio (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,7%) y al 28% nominal anual (TEM de 2,3%) en diciembre. Hoy esa referencia es del 34,06%.

El dólar que viene"La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.207 por dólar para el promedio de julio de 2025", expone el REM. Para diciembre de 2025 el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.324/US$, lo que arroja una variación interanual esperada de 29,7% (+2,4 p.p. respecto del REM previo).

En cuanto al comercio exterior de bienes, se ponostican exportaciones (FOB) por US$81.541 millones (US$1.220 millones menos que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) US$75.408 millones (US$408 millones más que el REM previo). El superávit comercial anual esperado es de US$6.133 millones (US$1.628 millones menos que el REM último).

Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se ubicó en $13,5 billones para 2025 ($0,1 billón superior al REM previo) Ningún participante espera un superávit primario inferior a $9,5 billones para este año.

La Agencia de Cooperación, Inversiones y Comercio Exterior Gobierno de la Ciudad de Santa Fe (Acice) presentó el análisis de las exportaciones en 2024, al tiempo que anunció una investigación de campo para determinar el potencial de empresas que puedan comerciar al exterior desde esta capital provincial.

"Santa Fe tiene un perfil internacional", afirmó la directora Lucila García, acompañada por la responsable de Comercio Exterior de Acice, Virginia Eberhardt. Las funcionarias destacaron un acuerdo con la facultad de Ciencias Económicas de la UNL para evaluar las posibilidades de crecimiento de ventas al exterior desde las empresas que hoy operan en la ciudad.

En 2024 el entramado empresario que opera en la ciudad exportó por US$ 50,7 millones; el 77% fueron Manufacturas de Origen Industrial, 17,5% fueron Manufacturas de Origen Agropecuario y sólo 5% se registraron como Productor Primarios.

El informe se elaboró con la propia base en datos del sistema Softrade.Info, más el Instituto Provincial de Estadísticas y Censos (IPEC), el Parque Tecnológico Litoral Centro (PTLC), el Ente Administrador Puerto de Santa Fe y el Aeropuerto de Sauce Viejo.

Principales productos exportados.

La secretaria de Producción y Empleo del municipio, Rosario Alemán, explicó que el propósito del estudio es determinar acciones para "promover el comercio exterior" y "generar mano de obra y producción desde las empresas existentes".

Las funcionarias destacaron el valor de las Pymes, el parque industrial Los Polígonos, el proyecto de Interpuertos, el Parque Tecnológico Litoral Centro -en especial con su Puerto de la Innovación-, el aeropuerto y el puerto, como entornos que promueven y facilitan las exportaciones.

"En 2024, la Ciudad de Santa Fe experimentó un crecimiento en sus exportaciones, alcanzando los US$ 50.696.421, lo que representa un incremento del 16,1% en comparación con los US$ 43.677.755 registrados en 2023", señala el reporte.

Explica que "de manera similar, tanto la Provincia de Santa Fe como la República Argentina mostraron un desempeño positivo en sus exportaciones durante el mismo período.

Exportaciones según principales rubros 2024.

"La provincia incrementó sus exportaciones en un 26,8%, alcanzando los US$ 14.723.800.000, mientras que a nivel nacional se registró un aumento del 19,4%, llegando a los US$ 79.721.000.000. Estos datos demuestran una clara tendencia de crecimiento en las exportaciones en los tres niveles: ciudad, provincia y país, aunque con diferentes magnitudes".

El informe destaca en especial el valor agregado de las exportaciones de la ciudad, en especial como consecuencia del desarrollo científico y universitario, la vinculación tecnológica y la incubación de empresas en el PTLC.

Volumen de Exportaciones hacia el Mercosur.

El valor promedio de la tonelada exportada se situó en US$ 2.303,8. Si bien representa una disminución del 26,5% en comparación con el valor de 2023, supera al promedio provincial (US$ 543,3).

El Parque Tecnológico Litoral Centro tiene radicadas 31 empresas y emprendedores cuyos productos y servicios generan más de 500 puestos laborales "y estimulan la innovación de alto impacto para desarrollar nuevas tecnologías.

"Entre los principales rubros de estas empresas se encuentran la biotecnología aplicada a la salud humana y animal (desarrollo y producción de biofármacos y productos farmacéuticos y veterinarios, incluyendo tecnología liposomal y proteínas bioterapéuticas), la nanotecnología (síntesis y caracterización de nanopartículas con aplicaciones biológicas) y la agrotecnología (desarrollo de tecnologías para la agricultura sustentable, como soluciones para aumentar la productividad y la aplicación eficiente de fitosanitarios)".

"El 71,00% de las empresas exportadoras en Ciudad de Santa Fe son PyMEs familiares y locales, mientras que las medianas empresas representan el 16,00% y las grandes empresas corresponden el 13,00%", reseña el informe de Acice.

"Sin embargo, las grandes empresas fueron responsables del 82,00% del total exportado, mientras que las demás empresas contribuyeron en total con el 18,00% (11% y 7% restante)", aclara.

Principales productos exportados ciudad de Santa Fe. Año 2024.

Los principales destinos de exportación de la ciudad fueron Uruguay, Paraguay, Brasil, México, Colombia, Alemania, Bolivia, España, Chile, Nicaragua, Pakistán, Guatemala, Egipto, Perú y Ecuador, entre otros destinos.

El Mercosur representa un destino económico crucial, concentrando el 62,5% de las ventas al exterior de la ciudad. Los principales socios comerciales de la ciudad dentro del Mercosur son Uruguay, Paraguay, Brasil y Bolivia.

"Las exportaciones de la ciudad abarcan una amplia gama de productos, destacándose los productos farmacéuticos (presentes en exportaciones a numerosos destinos, incluyendo Medio Oriente, Europa y Latinoamérica), productos químicos, partes de maquinaria y equipos, productos agroindustriales como cerveza, choucroute y preparaciones alimenticias, principalmente a países del Mercosur".

La variación interanual del Indicador Compuesto de la Actividad Económica de Santa Fe (ICA-SFE) fue positiva en 7,4% durante febrero. El indicador continúa por encima de la "banda superior del intervalo de confianza estadístico", por lo que se ratifica la tendencia de largo plazo.

Sin embargo, "en función a los datos de febrero y sumando información ulterior disponible para algunos sectores, se destaca que muchas de las series representativas de la actividad económica provincial comenzaron a perder potencia en su recuperación".

Así lo reporta el último informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, que elabora el equipo que tiene a Lucrecia D´Jorge como directora y a Pedro Kohan en condición de coordinador.

"Esta situación se da luego de alcanzar niveles históricos muy bajos durante el primer trimestre de 2024, dando paso luego a un período de incrementos con impulso significativo. En este grupo se encuentra fundamentalmente la industria, como así también los indicadores relativos a la inversión en bienes durables (construcción y patentamientos).

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"Por otro lado, el consumo mantiene una recuperación leve, en concordancia con los registros de empleo formal y la evolución del poder adquisitivo de dicho segmento".

Añaden los autores que "en un contexto de desaceleración de la actividad económica nacional, la provincia de Santa Fe podría verse afectada por la disminución de recursos federales, sumado a la disminución que ya viene registrando el gasto de capital".

Después de diez meses consecutivos de recuperación, los economistas del CES/BCSF señalan que -de mantenerse el escenario macroeconómico- la inversión será decisiva "para no enfrentarnos a un nuevo límite de la fase expansiva".

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"En febrero de 2025, seis de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE obtuvieron variaciones mensuales favorables y dos volvieron a terreno negativo. Adicionalmente, sólo los puestos de trabajo registrados cayeron en la comparación interanual".

El informe destacadas subas en el patentamiento de vehículos nuevos, serie que registró una tasa del 3,8%, 83,5% por encima de febrero del 2024.

"El consumo de cemento pórtland marcó una variación mensual levemente positiva, de 0,6%; y del 9,4% en términos interanuales. Si bien ambos indicadores de la inversión en bienes durables continúan creciendo durante el segundo mes del año, el ritmo de mejoras se desacelera".

Los puestos de trabajo formal (altas nuevas) en la provincia de Santa Fe "alcanzaron una tasa mensual levemente positiva del 0,2% en febrero, producto fundamentalmente del incremento en los puestos del sector privado.

"Cabe destacar -advierte el informe del CES/BCSF- que la serie incluye información de estimaciones propias en relación con los puestos públicos de la administración provincial. En la comparación interanual es el único indicador que registró una caída (-1,3%)".

En cuanto a la demanda laboral, serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe, se registró una caída mensual del -5,5%, luego de trece variaciones mensuales consecutivas de incrementos. Por su parte, continúa recuperando terreno en la comparación interanual (55,1%)".

La masa de remuneraciones reales, vinculadas al poder adquisitivo de los asalariados formales, "aumentó un 0,6% en febrero, con una recuperación interanual del 23,0%.

"En cuanto al consumo minorista, las ventas de supermercados lograron una tasa mensual del 0,6%, manteniendo cierta estabilidad en la recuperación desde octubre del año pasado".

La serie de ventas de grandes superficies alcanzaron a equiparar el nivel correspondiente a igual mes del año anterior, luego de trece caídas interanuales consecutivas (+0,4% feb 2025/feb 2024).

La actividad económica argentina comenzó el año con una expansión significativa. De acuerdo al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), en enero de 2025 se registró una suba interanual del 6,5%.

Además, en la comparación mensual desestacionalizada, el nivel de actividad aumentó un 0,6% en relación a diciembre, mientras que la serie tendencia-ciclo marcó una variación positiva del 0,4%.

Datos intermensuales: consolidación de la mejoraEl EMAE desestacionalizado de enero creció 0,6% respecto a diciembre de 2024. Esta es la tercera suba consecutiva en la medición mensual, luego de los incrementos de 0,8% en diciembre y 0,9% en noviembre.

En términos de tendencia-ciclo, el crecimiento fue de 0,4%, también en línea con la mejora progresiva observada en los últimos meses de 2024.

Estos datos sugieren un cambio de dinámica tras la caída acumulada en la primera mitad del año anterior.

Los sectores que más crecieronSegún el informe técnico, diez de los sectores relevados mostraron variaciones positivas respecto a enero de 2024.

Encabezando la lista aparece la intermediación financiera, con un notable aumento del 25,7%. Le sigue el comercio mayorista, minorista y reparaciones con un crecimiento del 11,3%, mientras que la industria manufacturera aportó un 6,0% adicional.

En términos de incidencia, el comercio fue el mayor impulsor del crecimiento del EMAE, seguido por la intermediación financiera y el sector industrial. También registraron variaciones positivas otras ramas como la explotación de minas y canteras (+8,3%), electricidad, gas y agua (+6,6%), y agricultura (+0,8%).

Sectores en retrocesoEn contrapartida, cinco sectores mostraron caídas en la comparación interanual. El más afectado fue el sector pesquero, con una baja del 3,8%. Hoteles y restaurantes retrocedieron un 2,8%, mientras que las actividades de servicios comunitarios, sociales y personales cayeron un 2,6%.

La administración pública y defensa disminuyó un 1,7%, y los servicios sociales y de salud registraron una leve baja del 0,3%.

Estas ramas, en conjunto, le restaron 0,22 puntos porcentuales al crecimiento global del EMAE en el mes. Pese a ello, no lograron neutralizar el impulso de los sectores en alza.

Un enero alentador tras un 2024 inestableDurante 2024, el EMAE acumuló varias caídas interanuales, con un piso en marzo (-8,4%) y una recuperación incipiente hacia fin de año.

La mejora de enero podría marcar el inicio de una nueva fase de crecimiento, aunque analistas advierten que será clave mantener la tendencia en los próximos meses para consolidar un rebote económico sostenible.

El próximo informe del EMAE, correspondiente a febrero de 2025, será difundido por el INDEC el martes 22 de abril. Allí se podrá observar si esta recuperación tiene continuidad o si responde a un fenómeno puntual de comienzos de año.