La economía argentina cerró 2025 con un nuevo hito macroeconómico: superávit fiscal y superávit comercial por segundo año consecutivo.

Según un análisis basado en datos de la Oficina Nacional del Presupuesto y del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), recopilados por el Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc), es la primera vez desde el bienio 2007-2008 que se repite esta combinación de saldos positivos.

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El resultado se da en el marco de un programa económico que durante 2025 volvió a apoyarse en el equilibrio fiscal como ancla antiinflacionaria y en medidas orientadas a fortalecer el frente externo, como la reducción de derechos de exportación para incentivar las ventas al exterior.

En 2025, los ingresos totales del Estado nacional alcanzaron los $135,4 billones, mientras que los egresos sumaron $123 billones, lo que dejó un superávit primario de $12,4 billones en pesos constantes.

Descontando el pago de intereses de la deuda pública —que totalizó $10,5 billones— el resultado financiero arrojó un superávit de $1,9 billones. De esta manera, el saldo financiero se mantuvo en terreno positivo por segundo año consecutivo.

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En el desglose mensual, diez de los doce meses registraron resultado financiero favorable. Solo julio y diciembre cerraron con déficit.

En julio se verificó un rojo financiero de $167.400 millones, pese a un superávit primario de $1,7 billones, debido al elevado pago de intereses en un mes estacionalmente exigente por salarios. Aun así, fue el segundo mejor julio desde 2011.

En diciembre, tanto el resultado primario como el financiero fueron negativos, con déficits de $2,5 billones y $2,9 billones respectivamente, producto del aumento estacional del gasto en prestaciones sociales y salarios, sumado al pago de intereses.

En términos interanuales reales, los ingresos totales cayeron 2,6%, principalmente por una menor recaudación tributaria. Entre los tributos con bajas se destacan el Impuesto a las Ganancias, Bienes Personales, derechos de exportación —tras la reducción de alícuotas— y la eliminación del impuesto PAIS.

En contraste, crecieron la recaudación por IVA, aportes y contribuciones a la seguridad social, el impuesto a débitos y créditos y los derechos de importación.

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Por el lado del gasto, se registró un leve aumento real del 0,4%, impulsado por un incremento del 0,6% en los gastos corrientes, principalmente en prestaciones sociales. En cambio, el gasto de capital cayó 6,8% interanual real. El gasto corriente explicó el 98% del gasto primario total.

En el frente externo, Argentina registró en 2025 un superávit comercial de US$ 11.239 millones (a valores constantes), con exportaciones que superaron a las importaciones por segundo año consecutivo.

Las ventas externas totalizaron US$ 87.027 millones, con un crecimiento real interanual del 6,3%. Más de la mitad de esa mejora (64%) se explicó por el aumento del 17,8% en las exportaciones de productos primarios.

Las exportaciones de combustibles y energía crecieron 11,1% interanual, aportando el 21% del incremento total. También se registraron subas en manufacturas de origen industrial (3,2%) y agropecuario (0,02%).

En noviembre se alcanzó el mayor superávit mensual, con US$ 2.500 millones. Parte de ese desempeño respondió a exportaciones registradas tras la eliminación temporal de retenciones, en un contexto internacional marcado por tensiones comerciales entre Estados Unidos y China que impulsaron la demanda de productos agrícolas argentinos.

Las importaciones sumaron US$ 75.788 millones, con un crecimiento real del 21,5%. Se destacaron los incrementos en bienes de capital (47,4%), bienes de consumo (50%) y vehículos automotores de pasajeros (92,6%).

En contrapartida, las compras externas de combustibles y lubricantes cayeron 20,1% interanual real.

El saldo positivo en el comercio de bienes resulta determinante para compensar el histórico déficit en la balanza de servicios. Aunque Argentina es un exportador competitivo de servicios basados en el conocimiento, la cuenta de servicios es deficitaria desde hace más de dos décadas.

Al tercer trimestre de 2025, las exportaciones de servicios superaban los US$ 13.300 millones (+7% interanual), pero las importaciones crecieron 38%, alcanzando US$ 22.884 millones, ampliando el déficit del sector.

Con equilibrio fiscal y saldo comercial positivo por segundo año consecutivo, 2025 se consolidó como un período de ordenamiento macroeconómico inédito en casi dos décadas. El desafío hacia adelante será sostener estos resultados en un contexto de recuperación de importaciones, presión sobre el frente externo de servicios y una economía que busca consolidar crecimiento con estabilidad.

La economía de la provincia de Santa Fe volvió a mostrar señales de debilidad en noviembre de 2025. De acuerdo al informe del Centro de Estudios y Servicios (CES) de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, el Índice Compuesto de Actividad Económica (ICA-SFE) registró una variación mensual negativa del -0,2%, en línea con la trayectoria descendente que se observa desde febrero de este año.

El nivel de actividad no logra recomponerse

El documento señala que, “a pesar de contar con un escenario macroeconómicamente más ordenado y de expectativas favorables, la medición de noviembre muestra una nueva contracción de la economía santafesina”, evidenciando las dificultades para recomponer el nivel de actividad.

Uno de los aspectos que más preocupa a los analistas es la evolución del mercado de trabajo y del consumo. En términos de difusión sectorial, el informe advierte que continúan las caídas en el nivel de empleo y que la recuperación del salario real permanece estancada, lo que impacta directamente en la capacidad de consumo de los hogares.

Este escenario se refleja en indicadores clave como las ventas en supermercados, que cayeron un 0,8% mensual, y el patentamiento de automóviles, que registró una fuerte baja del 5,7%, confirmando la debilidad en la demanda de bienes durables.

Durante noviembre, cinco de las ocho series que componen el ICA-SFE presentaron variaciones mensuales negativas, mientras que solo tres mostraron incrementos.

Entre los indicadores con desempeño positivo se destacaron: Demanda laboral, con un aumento del 5,0%, Recursos tributarios, que crecieron un 0,8%, Producción industrial, con una leve suba del 0,1%.

Por el contrario, registraron caídas: Puestos de trabajo (-0,1%), Consumo de cemento (-0,3%), Remuneración al factor trabajo (-0,6%), Ventas en supermercados (-0,8%), Patentamiento de automóviles (-5,7%).

Este comportamiento heterogéneo refleja una economía que muestra algunos signos aislados de mejora, pero que en su conjunto no logra consolidar una recuperación.

En términos interanuales, el índice coincidente de la provincia se ubicó en niveles prácticamente idénticos a los de noviembre de 2024, con una variación de -0,03%. Para el CES, este dato confirma la persistencia de la fase contractiva y evidencia que la economía real aún no logra revertir el sentido descendente.

A esto se suman las dificultades que enfrentan distintos sectores productivos, en un contexto marcado por una mayor apertura de importaciones, el aumento de los costos locales medidos en dólares y un nivel de demanda que continúa siendo insuficiente para sostener la actividad.

De cara al corto y mediano plazo, el informe señala que las expectativas continúan puestas en la implementación de reformas legislativas orientadas a mejorar el clima de negocios y reducir distorsiones estructurales.

Estas medidas, de concretarse, podrían generar un entorno más favorable para la inversión y sentar las bases de una recuperación más sólida de la actividad económica provincial.

No obstante, el CES advierte que mientras no se consoliden mejoras sostenidas en el empleo, los salarios y el consumo, la economía santafesina continuará transitando un escenario de fragilidad, con riesgos de prolongar la actual fase de estancamiento.

El Sistema de Estimaciones Agrícolas (SEA) para el centro-norte de la provincia de Santa Fe, en su Informe N° 747, correspondiente al período comprendido entre el 15 y el 21 de octubre de 2025, difundido por la Bolsa de Comercio de Santa Fe y la Universidad Católica de Santa Fe, destacó que comenzó la cosecha de trigo. Los departamentos Nueve de Julio, Vera y General Obligado tuvieron rendimientos promedios de 33 a 35 quintales por hectárea, considerados buenos a muy buenos para la región.

El relevamiento indicó que los trigales se encuentran en etapas de fructificación y comienzo de madurez, con un 90% de los lotes en estados entre bueno y excelente, un 8% levemente regular a regular y apenas un 2% en condición mala. Además, se mantuvo una baja incidencia de enfermedades y un adecuado stand de plantas, resultado del equilibrio entre las condiciones climáticas y la tecnología aplicada.

El maíz temprano avanza con excelentes perspectivas.

Las lluvias registradas durante el período fueron de intensidad variable y distribución irregular, aunque permitieron la normalidad y regularidad de las actividades agrícolas, entre ellas, la aplicación de herbicidas para la futura siembra de soja temprana y el seguimiento de los cultivos implantados.

En cuanto a la campaña gruesa 2025/2026, el SEA informó que el girasol alcanzó una superficie sembrada de 160.000 hectáreas, un 18% más que lo implantado el ciclo anterior, y los lotes se encuentran en muy buen a excelente estado. Por su parte, el maíz temprano registró una implantación de 95.000 hectáreas, lo que implica un incremento interanual del 20%. Ambos cultivos muestran buen desarrollo vegetativo y alta incorporación tecnológica, alentados por la favorable recarga hídrica de los suelos.

Girasol avanza con un marcado incremento de superficie implantada.

Finalmente, el informe advierte que, si bien las precipitaciones previas permitieron la recuperación paulatina del agua útil en los perfiles, en algunas zonas del oeste del área de estudio se observa incipiente déficit hídrico en los primeros 5 a 8 centímetros del suelo.

Las perspectivas para los próximos días prevén buen tiempo y estabilidad, aunque con posibilidad de nuevas lluvias hacia el fin de semana, lo que permitirá consolidar el avance de las labores agrícolas en el centro-norte santafesino.

La Bolsa de Comercio de Santa Fe fue sede de una jornada dedicada al arbitraje como método alternativo de resolución de conflictos, con la participación de destacados especialistas como María Marta Didier, Roque Caivano y Jesús Fernández, bajo la moderación de Teresa Avilé Crespo.

María Marta Didier presentó el reglamento institucional del renovado Tribunal de Arbitraje.

El encuentro, abierto al público y con entrada libre, reunió a abogados, estudiantes, empresarios y público interesado.

“La idea de estas jornadas es difundir los aspectos fundamentales del arbitraje”, explicó María Marta Didier, quien tuvo a su cargo la presentación del Reglamento Institucional del Tribunal de Arbitraje de la Bolsa de Comercio. En su exposición, Didier detalló que existen diferentes modalidades de arbitraje —doméstico, internacional y de cereales— y que todas ellas apuntan a ofrecer una alternativa a la justicia ordinaria.

“Queremos que esta institución sea conocida no solo por los profesionales del derecho, sino también por otros sectores de la sociedad”, remarcó, al tiempo que recordó que el arbitraje puede ser ejercido no solo por abogados, sino también por otros profesionales en el llamado arbitraje de equidad o de amigables componedores.

Por su parte, el Dr. Roque Caivano, reconocido especialista en arbitraje internacional, centró su exposición en las ventajas de este sistema en el comercio global.

Roque Caivano disertó sobre arbitraje internacional ante un auditorio colmado en la Bolsa.

“El arbitraje internacional se utiliza cuando partes de distintos países pactan un contrato o negocio”, explicó. “Permite que las controversias se resuelvan en un lugar neutral, sin preferencias para una u otra parte, lo que lo vuelve una herramienta muy útil en el comercio internacional”, aseguró Caivano.

El especialista en arbitraje internacional también subrayó la importancia de la formación continua en esta materia.

“Si bien las universidades ya incorporan el arbitraje en sus programas, siempre es necesario actualizar los conocimientos. La Argentina cuenta con una ley de arbitraje comercial internacional desde 2018, un marco bastante estable, pero las prácticas evolucionan, y es importante conocer cómo litigar en estos ámbitos”, señaló.

Jesús Fernández expuso sobre la experiencia del arbitraje en la industria cerealera santafesina.

Desde una perspectiva más vinculada al sector agroindustrial, Jesús Fernández, representante de la Cámara Arbitral de Cereales de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, destacó la experiencia del arbitraje en el rubro cerealero.

“En nuestra cámara somos comerciantes, y trabajamos continuamente para ofrecer soluciones a los distintos actores del negocio, desde el productor hasta el exportador”, comentó.

Fernández valoró la participación de todo el entramado productivo en este tipo de capacitaciones: “Es importante que conozcan el arbitraje no solo los profesionales, sino también el productor, la cooperativa, el acopiador, los corredores y exportadores”.

La jornada sirvió, además, para reafirmar el rol histórico de la Bolsa de Comercio de Santa Fe como ámbito de mediación y facilitador de soluciones en el comercio regional y nacional. Con estas actividades, la institución busca relanzar su Tribunal de Arbitraje General, consolidando un espacio que promueve la resolución de controversias entre privados de manera rápida y eficiente.

La producción de biodiésel en el primer semestre de 2025 fue de 445.983 toneladas, el total más bajo desde 2009. Las ventas al corte aumentaron levemente frente al año anterior, pero las exportaciones cayeron a niveles mínimos.

Según un reporte de la Bolsa de Comercio de Rosario, la producción de biodiésel atraviesa un 2025 muy complejo, a la luz de los números de producción hasta la primera mitad del año. Según datos de la Secretaría de Energía, la producción de biodiésel en el primer semestre alcanzó 445.983 toneladas, el total más bajo desde 2009 cuando recién se comenzaba a desarrollar la industria en Argentina.

"En el mes de junio se logró un repunte ya que la producción alcanzó las 105.253 toneladas siendo un máximo en 10 meses, pero se viene de meses de una actividad muy limitada a pesar del ingreso de la nueva cosecha de soja al mercado", analiza el texto que firman Bruno Ferrari y Emilce Terré

Período 2010-2024

"La baja producción alcanzada hasta el momento se concentró fundamentalmente para el mercado interno. Las ventas domésticas fueron de 384.326 toneladas, el mayor total desde 2020 a igual momento del año, aunque un volumen por debajo de los vistos entre 2012-2020".

Cabe recordar que el corte con biodiésel en el gasoil que se expende en surtidores es del 7,5% obligatorio (en etanol a las naftas alanza 12%) según la ley 27.640 de 2001. Aunque los porcentajes pueden ser modificados por la autoridad de aplicación (la Secretaría de Energía).

Según el reporte de la BCR, la producción destinada a la exportación "registró una merma muy importante y limitó fuertemente el desempeño del sector en la primera mitad de 2025".

En Santa Fe están instaladas las grandes aceiteras que a su vez producen biodiésel; pero además hay unas 25 plantas Pyme que aportan fundamentalmente al corte del mercado interno, y que de manera recurrente reclaman porque Nación no hace cumplir los cortes o no actualiza los precios según las pautas técnicas definidas.

Período 2010-2025

"En lo que refiere al año calendario 2025, Oil World proyectó en abril que el país podría alcanzar una producción de 950.000 toneladas, volumen que podría estar solo por encima de 2008 y 2023", recuerda la bolsa rosarina.

"Igualmente, considerando que Argentina tiene una capacidad productiva de biodiésel teórica anual de 4,6 Mt, de alcanzar dicho volumen anual proyectado se tendría una ociosidad de casi el 80% del potencial productivo", agrega.

En el primer semestre de 2025, según la Secretaría de Energía, las exportaciones "habrían sido de tan solo 30.000 toneladas, un mínimo histórico desde el comienzo de la serie en 2008. En este sentido, se continúa vislumbrando una situación crítica en materia de acceso a mercados externos, lo cual afecta fundamentalmente a las plantas industriales ubicadas en el Gran Rosario.

"De cara al resto del año, es muy factible que se vean más envíos al exterior, aunque se dependerá de los precios y factibilidad de enviar mayores volúmenes a la Unión Europea ya que el mercado estadounidense continúa cerrado para Argentina. Se agrega que hubo una gran demanda importadora del aceite de soja argentino, lo cual dificultó la posibilidad de hacer negocios de exportación".

Período 2010-2025

YPF anunció la semana pasada que, en sociedad con la empresa Essential Energy, creará una nueva compañía llamada Santa Fe Bio para reconvertir la refinería inactiva de San Lorenzo, en la provincia de Santa Fe, y producir Combustible Sostenible de Aviación (SAF), a partir del procesamiento de aceites vegetales, grasas animales y residuos.

Eso potenciará la producción de biodiésel; la provincia "continúa siendo la principal jurisdicción productora, pero en esta primera mitad de 2025 tuvo el peor desempeño desde al menos 2010".

"Al mismo tiempo, el share de participación de Santa Fe a igual fecha de años anteriores viene cayendo y en 2025 fue de tan solo 49%, cuando hace pocos años atrás el piso rondaba el 70% y hubo períodos en los que se superaba cómodamente el 80% de participación en el total incluso con volúmenes de producción más importantes".

El informe de la Bolsa rosarina especifica que es muy grande la caída en la producción "de aquellas plantas que no tienen cupo asignado para ventas al corte en el mercado doméstico y que se dedican a la exportación".

Sobre las que sí tienen volumen asignado para el mercado doméstico, el cupo total fue de 172.838 toneladas, "levemente por encima de las 156.721 toneladas del año anterior para igual período".

"En general, volúmenes que se han cumplimentado al comparar con las ventas al corte del conjunto de empresas de dicha provincia que participan de ese segmento. Igualmente, ante un corte obligatorio de biodiésel en gasoil que no logra crecer en el tiempo, los cupos han tendido a caer en perspectiva histórica".

En el mundo

En perspectiva internacional, Oil World proyecta una producción total de biodiésel y HVO por 61,9 Mt en 2025, una leve caída de 1,79 Mt respecto al año previo por una esperada contracción productiva en Estados Unidos, Argentina, UE-27 y Canadá principalmente. El HVO refiere a "Hydrotreated Vegetable Oil" (Aceite Vegetal Hidrotratado).

El informe de Terré y Ferrari reseña que "esto estaría compensado parcialmente por una mayor producción proyectada en Brasil e Indonesia que se mantienen muy firmes en materia productiva ante los mayores cortes para biocombustibles. Se destaca que, Estados Unidos no tuvo gran comienzo de año en materia productiva pero las expectativas siguen siendo positivas hacia adelante".

EE. UU., Brasil e indonesia lideran el crecimiento en la producción, "mientras que Argentina no logra dar en la tecla para subirse a dicha tendencia de un mayor agregado de valor en la cadena de la soja", advierte la BCR.

El primer semestre, la economía "de Milei" acumuló un saldo favorable del 1,4% a nivel nacional (+4,9% en comparación con el primer semestre del 2024), pero desacelerando en la comparación mensual un -0,3%.

Hubo recuperación rápida, muy por encima de los pronósticos de los economistas; también es cierto que no hay crecimiento sostenible sin cambios estructurales en los costos argentinos (tributarios y laborales) para competir con la apertura que propone el gobierno nacional.

Según un reciente informe del Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc), conformado por las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario, la producción industrial disminuyó 0,7% en el mes y acumuló su cuarta caída consecutiva, aunque mantiene una variación positiva del 3,4%. Lo mismo ocurrió con la actividad de la construcción, que cayó 0,3% en junio pero creció 10,3% frente al mismo mes del año pasado.

Las ventas minoristas, por su parte, cayeron 0,4% mensual, aunque se mantienen levemente por encima de los niveles de junio del año anterior, con una suba interanual del 0,6%. El empleo registrado en el sector privado tuvo una baja del 0,1% en junio, que se suma a la caída de mayo. Aun así, en comparación con los meses con menor desempeño del año pasado, el número de puestos formales se incrementó en 30.000, con una mejora interanual del 0,4%.

"Las deficiencias del sistema tributario es una de las principales razones por las cuales la recuperación no empalma con crecimiento sostenido", advirtió Osvaldo Giordano. El presidente del Ieral/Fundación mediterránea le apuntó a las "reformas estructurales" que la administración Milei espera enviar al Congreso tras los comicios de octubre. Pero aún si "arrasa" en las elecciones, el oficialismo deberá negociar para procurarlas.

"No es el único factor que le pone techo al crecimiento de la producción, pero, sin dudas, es de los más importantes y complejos de resolver", advirtió el economista mediterráneo, ex ministro de Juan Schiaretti. Pero justificó en el diagnóstico la reciente baja de las retenciones para mejorar la productividad del campo.

Giordano evaluó que "los impuestos que urge eliminar -porque que son una clara traba para la producción- suman el equivalente a más del 7,6% del PBI". En la lista ubicó a Ingresos Brutos, cheque, derechos de exportación, sellos y tasas municipales sobre las ventas. Toda una declaración de disputa política entre los mandatarios provinciales y la Casa Rosada.

"Hay otras imposiciones que se necesita revisar y moderar su impacto (por ejemplo, las contribuciones patronales) pero en un planteo de mínima el desafío es eliminar (no simplemente reducir) estos 5 tributos que aporta más de un cuarto del total de ingresos que cuenta el Estado", sostiene el economista en la revista mensual de agosto del Ieral.

Giordano reconoció "la complejidad" de su planteo para eliminar impuestos "que dependen de los tres niveles de gobierno. Son muy importantes para el financiamiento del gasto nacional y decisivos para los presupuestos de la mayoría de las provincias y municipios.

"Estamos frente al enorme desafío de encolumnar decisiones con la misma orientación y audacia en los tres niveles de gobierno. La baja en los derechos de exportaciones sirve para ilustrar la relevancia de considerar estos dos puntos".

Calculó que la pérdida de ingresos para el Estado que genera la reducción parcial de las retenciones se estima por encima del 0,2% del PBI. "Si se compara con el superávit financiero que ronda el 0,3% del PBI es un esfuerzo muy importante".

ero señaló que la baja de derechos de exportaciones se compensa, en no menos de un 50%, con aumentos en la recaudación de otros impuestos como Ganancias, Iva, Ingresos Brutos y Tasas.

"La mayor parte de esto ingresos son apropiados de manera directa o indirecta (vía coparticipación) por las provincias. El no haber previsto esta complejidad lleva a una segunda paradoja: la pérdida de ingresos para la Nación puede derivar en que las provincias aumenten los gastos corrientes porque van a disponer de más recaudación".

"La reducción de las retenciones pone de manifiesto las debilidades y limitaciones del planteo de que para eliminar los malos impuestos es imprescindible bajar el gasto público para no alterar el equilibrio fiscal. La estrategia de supeditar la eliminación de los malos impuestos a una baja de gastos público de similares dimensiones es doblemente inconsistente".

Giordano expone que el entorno de competitividad es "urgente" y "el camino gradualista para eliminar los malos impuestos es, en el mejor de los casos, muy largo".

Tras repasar la baja del gasto público consolidado (nación más provincias) que implicó "un ajuste del orden del 5,5% del PBI", reconoció que "es muy poco realista aspirar a una reducción adicional".

Señaló que en el primer semestre del 2025, la Nación "apenas está logrando que el gasto se estabilice, es decir que no vuelva a subir. Más preocupante aún es que los primeros indicios disponibles sugieren que en las provincias el gasto público está subiendo, es decir que el ajuste del 2024 se está revirtiendo.

Por segundo lugar, la estrategia es inconsistente porque para eliminar los malos impuestos es imprescindible una muy bien calibrada coordinación entre niveles de gobierno".

Sugirió que la baja de retenciones al campo "tendría mucho más impacto sobre la producción agropecuaria si se hubiese dado en el marco de un acuerdo con las provincias para que los mayores ingresos que recibirán, gracias a la reducción de los derechos de exportación, se usen para eliminar o bajar el impuesto a los ingresos brutos y sellos".

Giordano sugiere "una estrategia coordinada entre los tres niveles de gobierno para que los mejores impuestos (IVA, Ganancias, Impuesto al patrimonio) generen los recursos que se necesitan.

"La actividad económica provincial retrocede por tercer mes consecutivo Luego de casi un año de marcado impulso expansivo (abril del 20 24-febrero del 2025), comenzó a mostrar señales de desaceleración, con una silueta a la baja que se acentúa mes a mes. La variación mensual fue -0,5% respecto de abril, aunque mantiene un crecimiento interanual del 5% respecto del quinto mes del 2024.

La referida variación interanual del ICA-SFE del 5% en mayo de 2025, se ubicó en la "frontera" del intervalo de confianza estadístico del crecimiento sostenido. "La expansión de la actividad económica provincial", advierten los autores del informes.

Según el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, la actividad santafesina "está enfrentando un momento crítico en el cual, el ajuste fiscal implementado por el gobierno nacional, que, si bien está permitiendo estabilizar las cuentas públicas, está provocando una reducción del dinamismo económico en muchos sectores.

Actividad económica de la provincia.

"La industria en general y el sector de la construcción están especialmente afectados. De hecho, presentan una reacción lenta y discontinua en la recuperación, y esto termina ralentizando el crecimiento de los puestos de trabajo registrados, lo que impacta directamente sobre el consumo".

El CES/BCSF, que dirige Lucrecia D´Jorge y coordina Pedro Cohan, la evolución "parece encontrar nuevamente un techo, antes de iniciar un período de crecimiento sostenido. Además de verse afectada por la coyuntura nacional e internacional, esta situación tiene su correlato en la falta de atención de políticas de mediano y largo plazo orientadas a mejorar la estructura de costos de los sectores productivos, mejorando su competitividad, con políticas de desarrollo de infraestructura física y de servicios".

El informe destaca que "los puestos de trabajo registrados en la provincia de Santa Fe marcaron una nueva variación levemente positiva de 0,3%, impulsados fundamentalmente por el sector privado. En la comparación interanual se registra una variación prácticamente nula.

Destacan los autores que "de todos los empleos que se perdieron entre septiembre de 2023 y mayo de 2025, se han recuperado un 68,0%, restando 3.700 puestos aproximadamente".

En cuanto a la demanda laboral, serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe, registró la quinta caída mensual consecutiva, marcando una tasa de -7,1%.La comparación interanual resultó en -7,2%, cortando ocho variaciones positivas consecutivas.

En cuanto a las remuneraciones reales, vinculadas directamente al poder adquisitivo de los asalariados registrados, se observó una caída del 1,6%, lo que implica un acumulado neto negativo para los primeros cinco meses del año. Por el contrario, la variación interanual continúa en terreno positivo (12,7%)".

Siempre en lo referente a mayo de 2025, las ventas de supermercados en la provincia de Santa Fe registraron una variación mensual levemente negativa de -0,2%, luego de siete meses en terreno positivo. Seis de los once rubros medidos reflejaron tasas negativas, entre ellos: "Artículos de limpieza", "Artículos para el hogar", "Almacén", "Bebidas", "Indumentaria" y "Lácteos". Frente a igual mes del año pasado, los niveles aún se encuentran un 2,6% por encima.

En cuanto a la inversión en bienes durables, tanto el patentamiento de vehículos nuevos como el consumo de cemento marcaron variaciones mensuales negativas, del 2,8% y 2,2%, respectivamente.

Cabe destacar que mientras el patentamiento viene de una etapa de crecimiento continua (alcanzando niveles destacados para el primer semestre del año), el indicador de la construcción registra altibajos. Ambos continúan con mejoras interanuales de 71,6% y 25,1%, respectivamente

"En mayo de 2025 sólo uno de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE obtuvo una variación mensual positiva, uno se mantuvo prácticamente neutral, y los restantes seis disminuyeron. Contrariamente, en la comparación interanual, la mayor parte de las series aún presentaron mejoras, pero que se van recortando".

"Los recursos tributarios provinciales registraron una leve caída mensual de -0,2%; encadenando la tercera variación negativa consecutiva. Particularmente la disminución de mayo se explica por la caída de los recursos coparticipados (IVA y Ganancias), mientras que la recaudación de impuestos propios registró un incremento, fundamentalmente el impuesto a los Ingresos Brutos. Frente a mayo de 2024, la recaudación (en términos agregados) se encuentra un 7,1 % por encima".

La actividad económica nacional presentó en junio "su segunda variación mensual negativa de los últimos cuatro meses, conformando una silueta de amesetamiento en la serie, que ubica al índice en igual nivel que febrero pasado". Así lo revela el Centro de Investigación del Ciclo Económico de las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario.

El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró un retroceso mensual del 0,3%. "En los primeros seis meses del 2025 acumula una suba del 1,4%, mientras que la tasa de cambio interanual se ubicó en el 4,9%.

"La caída de junio -advierte el informe- borró la leve recuperación que presentó el indicador durante abril y mayo, dejándolo en un nivel idéntico al de febrero. Durante el último mes, se observa un freno generalizado en la actividad, con variaciones negativas en casi todos los indicadores", en especial con "caídas significativas en el sector industrial, en la construcción y en importaciones, además de un estancamiento en la recuperación de la masa salarial real del empleo privado registrado".

Destaca el reporte que el Índice Compuesto Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG) -se utiliza para anticipar giros en las tendencias económicas- "cayó un 0,3% en junio y acumula cuatro meses consecutivos de registros negativos

"Durante el último mes, siete de los doce indicadores líderes presentaron variaciones negativas, entre los que se destacan el índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en pesos constantes y las Transferencias de vehículos usados, que acumulan cinco meses de caídas".

Índice compuesto de actividad económica.

Además, "se observan nuevos ajustes en el gasto de capital del Estado Nacional, mientras que el Índice de Expectativas de Contratación de Empleo y el patentamiento de Maquinarias presentan dos variaciones negativas consecutivas".

En contraste y de cara a lo que viene, el informe señala que "entre los indicadores que aportaron de manera positiva, se destacan el Índice de Confianza del Consumidor y la Base Monetaria. En los últimos meses, luego de una pronta recuperación post recesión que permitió alcanzar niveles cercanos a los máximos previos, la actividad económica se ha visto afectada por factores de inestabilidad tanto a nivel local como internacional.

"En el plano interno -concluye- los cambios en el esquema de política monetaria y cambiaria continúan generando una serie de ajustes en distintas variables que no terminan de estabilizarse, pero podrían sentar las bases para una macroeconomía más sólida. A nivel externo, los conflictos bélicos y la política arancelaria del gobierno estadounidense continúan provocando volatilidad en los mercados internacionales".

"En las ventas minoristas también se percibe el freno en la recuperación de la actividad económica, con una merma mensual estimada para junio del 0,4%. Al interior de este indicador se estima un incremento en las ventas en centros de compras, en tanto caen las ventas en supermercados, en autoservicios mayoristas y las ventas de electrodomésticos". Según CICEc, "la comparativa con igual mes del año pasado indica una recuperación leve de la serie en los últimos doce meses, del 0,6%". Incluso los patentamientos de vehículos nuevos interrumpieron una racha positiva de catorce meses consecutivos, "con una caída del 2,4% en el sexto mes del año. A pesar de ello, el primer semestre de 2025 refleja el mejor nivel de la serie desde 2018, lo que se manifiesta en una tasa de cambio interanual del 61%".

Monitor mensual de actividad económica.

El producto de los principales cultivos extensivos registró en junio -2,1% mensual "por un nivel de cosecha extraordinario en el mes previo y no necesariamente por un mal desempeño durante junio". La tasa interanual fue -10,1%.

Por otra parte, "continua el deterioro de la producción industrial, con una variación mensual del -0,7% en junio, acumulando cuatro meses negativos consecutivos. En términos agregados, si bien la producción industrial en comparación interanual continúa con tasas positivas, se observa un aminoramiento en la magnitud de estas desde marzo en adelante, pasando del 7,8% observado en el tercer mes del año al 3,4% que refleja en junio.

"Dentro del sector se observa una marcada heterogeneidad. Por un lado, hay ramas que aún muestran números positivos, como la alimentaria y la automotriz. Otras registran una recuperación más lenta pero sostenida, como los minerales no metálicos y caucho y plástico. También hay sectores que, tras repuntar en 2024, volvieron a caer en los últimos meses, como refinación de petróleo, prendas de vestir y calzado, textiles y otros bienes durables".

Detalla el reporte del CICEc que "persisten sectores en caída o estancados en mínimos históricos, como la metalmecánica y el tabaco".

Por su parte la actividad de la construcción marcó -0,3% mensual aunque se mantiene 10,3% por encima de junio de 2024, "por el bajo nivel de la serie en el primer semestre" del pasado año.

Un dato significativo fue el de las importaciones totales de bienes, "otro de los indicadores que acumula varios meses de retracción, con una caída en junio del 1,8%, la tercera consecutiva.

"Como factores que influyen en esta dinámica se pueden mencionar la merma en la actividad industrial, que implica menor importación de insumos, así como también el incremento en el tipo de cambio real a partir de las modificaciones en el mercado cambiario. Por su parte, la tasa de cambio interanual fue del 27,9% en junio, debido a que el crecimiento más importante se dio a partir de la segunda mitad del año pasado".

"La tenue recuperación en el número de asalariados privados registrados que se observaba hacia finales de 2024 y comienzos del 2025 se interrumpió en los últimos meses. La estimación de junio da cuenta de una caída mensual del 0,1%, que se suma a la caída registrada en mayo. La variación interanual, en cambio, muestra un incremento del 0,4%, lo que representa aproximadamente 30.000 puestos registrados más que en los peores meses del año pasado".

Destaca el informe que "a pesar de ello, en la comparación con el máximo número alcanzado (agosto de 2023), en junio se computaron alrededor de 140.000 empleos registrados menos en el sector privado.

"Por su parte, la estimación para mayo de la tasa de entrada al mercado laboral señaló una variación positiva del 2,5%, constituyendo el único indicador componente del ICA-ARG que no se contrajo. En la comparación con igual mes del año pasado el incremento arroja 33,2%, equivalente a una suba de 0,51 puntos porcentuales en el nivel de la tasa (pasó de 1,55 en junio de 2024 al 2,06 del último mes)".

Finalmente, para la remuneración bruta total de los empleados privados registrados, que contempla la masa salarial de este segmento, se estima una caída en junio de 0,4%. De esta manera, la serie presenta un valor similar al de enero de este año, debido a un deterioro en los últimos meses, luego de una importante recuperación post recesión. Frente a igual mes del año pasado, se observa un crecimiento del 13,0%. 2.

Si bien baja desde enero del 2024, con un par de repuntes parciales desde entonces, la inflación de "servicios" en la Argentina aún permanece más alta que la de "bienes". Así se desprende de un informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, que analizó el comportamiento del IPC desde enero del 2020.

"Una primera subdivisión del Índice de Precios a los Consumidores se corresponde con la clasificación entre 'bienes' y 'servicios'. Las diversas políticas económicas pueden influir de diferentes maneras en cada uno de ellos, a través de los impuestos, la regulación del mercado cambiario y del tipo de cambio, fijación de tarifas de servicios públicos y subsidios, entre otras cosas", señala el texto.

"Se observa claramente que la variación de los precios en servicios en todo 2020 y hasta la segunda mitad de 2021 fue siempre menor a las variaciones en los bienes. Ello respondería, particularmente, a un retroceso en las tarifas de los servicios públicos, utilizado como elemento paliativo para las consecuencias negativas de la pandemia, por un lado, y como ancla inflacionaria, por otro.

"A partir de la segunda mitad de 2021, las variaciones entre estos dos tipos de precios se equipararon, ocurriendo en 2022 varios meses con variaciones en servicios superiores a las de los bienes. En este punto, se empieza a reflejar la decisión del gobierno nacional de una paulatina reducción de subsidios, sobre todo en transporte y energía (segmentación de usuarios para diferentes niveles de subsidios en energía eléctrica y gas natural)".

Variación de la inflación en bienes y servicios de enero del 2020 a mayo del 2025.

Reporta el CES/BCSF que "hacia finales de 2023 las inestabilidades macroeconómicas y un importante ajuste en el tipo de cambio, provocaron un súbito aceleramiento de la inflación en bienes, muy por encima del ajuste en los precios de los servicios. Dicha dinámica, que se acrecentó el último mes de 2023, se revirtió en 2024".

Añade que tras el ajuste fiscal, la disminución de subsidios y una mayor libertad de precios en el sector servicios, en especial salud y telecomunicaciones, "la inflación en servicios fue mayor que la de bienes durante todo 2024 y lo que llevamos del 2025.

Haciendo foco en los dos últimos años completos, el CES/BCSF analizó lo que pasó hay una diferencia notable. "Durante 2023, se observa el efecto que tuvo sobre el IPC el incremento de tarifas en servicios públicos y regulados muy por debajo del nivel general, resultando en las divisiones 'Educación'", 'Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles', 'Comunicación' y 'Transporte' como las de menor incremento en dicho año.

"En este listado, también se encuentran "Prendas de vestir y calzado", como la tercera división con menor aumento de precios en 2023, y constituye la única que podría identificarse casi de manera exclusiva con bienes".

Índice de precios al consumidor por divisiones.

Más adelante expone que "entre las divisiones de mayor incremento de precios durante 2023 se encuentran 'Alimentos y bebidas no alcohólicas', 'Equipamiento y mantenimiento del hogar' y 'Salud', mientras que, en un nivel levemente menor —pero por encima del nivel general— se identifican las divisiones relacionadas al ocio: 'Restaurantes y hoteles' y 'Recreación y cultura'.

Señala el informe que en 2024 "se observa claramente la reducción de subsidios en servicios públicos. En cambio, 'Alimentos y bebidas no alcohólicas', 'Prendas de vestir y calzado' y 'Equipamiento y mantenimiento del hogar' se destacan como las de menor incremento en ese año, incluso por debajo del 100% de suba".

"Los notorios datos de inflación de mayo y junio, perforando el 2,0%, se debieron principalmente por la baja de los precios en bienes, cuyo promedio de las variaciones mensuales de este primer semestre fue del 1,9%. En cambio, en servicios, el promedio de las variaciones mensuales durante enero-junio de 2025 se ubica en el 3,3%, con un solo dato por debajo de 3,0% (mayo, con el 2,7%)".

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) "asciende al 15,1%, al comparar el nivel de precios de junio con el registrado en diciembre de 2024. No obstante, persiste una marcada heterogeneidad en la evolución de los distintos componentes del índice".

El Centro de Estudios, que preside Lucrecia D'Jorge y coordina Pedro Kohan, señala que "en el primer semestre del año, las divisiones que registraron mayores aumentos fueron 'Educación', con un 35,5%, y 'Restaurantes y hoteles', con un 22,5%", en ambos casos con incidencias estacionales.

"Otras divisiones con subas por encima del nivel general fueron 'Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles' (19,9%), 'Comunicación' (16,9%) y 'Alimentos y bebidas no alcohólicas' (15,9%).

"En el otro extremo, las divisiones con menores variaciones fueron 'Transporte' y 'Equipamiento y mantenimiento del hogar', ambas con un incremento del 8,6%. También se destacan los menores ajustes en 'Bebidas alcohólicas y tabaco' (11,2%) y 'Prendas de vestir y calzado' (9,9%).

La variación interanual del Índice Compuesto de Actividad Económica de la Provincia de Santa Fe (ICA-SFE) se ubicó en torno a 6,4% en abril de 2025, recortando la mejora que venía mostrando el indicador. Pero sólo dos de los ocho indicadores que integran el estudio obtuvieron variaciones mensuales positivas, uno se mantuvo neutral y los otros cinco registraron caídas.

En la comparación con el cuarto mes de 2024, los sectores que empujaron está marcada desaceleración fueron, principalmente, la industria y la construcción. "Ambos habían logrado recuperar parte del terreno perdido durante la recesión anterior, pero en la coyuntura comenzaron a enfrentar múltiples obstáculos".

El informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, que dirige la licenciada Lucrecia D'Jorge y coordina el magister Pedro Cohan, destaca que las series en retroceso tienen especial incidencia en el empleo y en el "derrame" a otros sectores de la producción.

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"En el caso de la construcción, el sector se ve fuertemente afectado por la paralización de gran parte de la obra pública a nivel nacional, una situación que se compensa sólo parcialmente con inversión proveniente del gobierno provincial. En el ámbito privado, los proyectos continúan enfrentando costos que dificultan su desarrollo", dice el informe.

"En cuanto a la industria, se alerta un elevado nivel de presión impositiva a nivel local que contrasta con la flexibilización de las importaciones. El contexto descripto explica, asimismo, la evolución endeble de los indicadores relativos al empleo y al consumo.

"Si bien hay signos de mejoras parciales, no se termina de consolidar un escenario de optimismo pleno. La inflación se ha moderado, pero los acuerdos salariales no alcanzan para compensar el efecto cantidad (menos empleados registrados). Como resultado, el ingreso disponible neto se contrae".

Entre los indicadores que compensaron parcialmente la caída mensual de abril, el informe del CES/BCSF destaca "el patentamiento de vehículos nuevos, que marcó un incremento mensual del 3,1% con respecto al mes anterior, y del 90,5% con relación a abril de 2024. Favorecieron al sector las condiciones de financiación más accesibles tanto a particulares como a empresas, sumado a la apertura de las importaciones.

"Adicionalmente, se observó un leve incremento en las ventas de supermercados, representativas del consumo minorista, que lograron una tasa mensual del 0,4%. Cabe destacar que este resultado se constituye como el séptimo incremento consecutivo de la serie, pero, sin embargo, se logró recuperar apenas un 40% de la caída registrada en los doce meses anteriores".

En la comparación interanual, "las ventas de grandes superficies ubicadas en la provincia señalan una mejora del 2,9%, lo que se constituye como la tercera tasa positiva".

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El consumo de cemento Pórtland en la provincia, que venía de diez variaciones mensuales positivas consecutivas, "experimentó una disminución del 0,1% en abril, aunque mantiene el incremento en la tasa interanual (19,8%)".

Señala el estudio que "la cantidad de puestos de trabajo registrados (altas nuevas) en la provincia de Santa Fe tuvo un comportamiento prácticamente neutro con respecto al mes anterior, una situación que se verifica tanto en los puestos del sector privado como en los del sector público. La comparación interanual fue de -0,5%.

A su vez las remuneraciones reales, vinculadas directamente al poder adquisitivo de los asalariados registrados, se observó una nueva caída, luego de trece meses consecutivos de suba. "Entre marzo y abril la tasa fue de -1,9%, mientras que el plano interanual continua en terreno positivo, 17,6%".

Las expectativas empresarias para incrementar el personal -siempre en territorio provincial- registró una tasa del -3,1%, mientras que el incremento interanual fue del 15,8%. "En las últimas mediciones, las expectativas por parte del empresariado de Gran Santa Fe desmejoraron un poco más que lo relevado por la encuesta en Gran Rosario".

Recaudación en baja

"En abril de 2025, los recursos tributarios de la provincia de Santa Fe registraron una variación mensual negativa de -1,4%, lo que implica la segunda caída consecutiva. Nuevamente se registró una importante merma en los recursos coparticipados por Nación a la provincia, que contrarrestaron el leve incremento de la recaudación de impuestos internos. Frente a abril de 2024, la serie recortó el incremento, y se encuentra un 7,8% por encima del parámetro interanual".

La medición de la actividad fabril arrojó -0,3% intermensual en abril, a nivel santafesino. "Esto indica un nuevo recorte en el incremento interanual, cuya tasa se ubicó en 7,9%. En el siguiente apartado se detalla el comportamiento particular de los principales indicadores del sector manufacturero, en los casos que está disponible se agrega información relativa a mayo de 2025.

En el cuarto mes del año, el consumo de energía eléctrica industrial "registró una caída mensual del -1,4%, siendo la sexta disminución consecutiva", advierte el CES/BCSF. "Esta situación se tradujo en una variación del -12,9% respecto al último giro (mayo de 2022)". L variación interanual de abril se ubicó en -3,8%, por encima del -2,1% de marzo

"De igual manera, el consumo de gas industrial obtuvo una tasa mensual del -3,6%, sexta caída consecutiva. En términos interanuales, la contracción fue del -14,4%. El consumo de hidrocarburos líquidos para el transporte y la agroindustria también se contrajo, en este caso un 0,7%. En la comparación interanual, marcó un incremento del 3,3%".

La producción láctea de abril disminuyó -0,8% (+2,8% interanual). En lo que va del año, la serie se mantiene en niveles históricamente bajos.

"En mayo de 2025, la molienda de soja y girasol en la provincia de Santa Fe registró una variación mensual en torno a -1,1%, e interanual del -4,6%. Al respecto, el volumen de semillas de soja enviadas a molienda entre abril y mayo 2025 ascendieron a 6.535.030 toneladas (frente a unas 7.145.072 tn acumuladas entre abril y mayo de 2024)".

La faena de bovinos y porcinos en la provincia de Santa Fe "registró una variación mensual del 1,7% en mayo de 2025", explicado por las cabezas procesadas y el nivel de precios. "La faena bovina recuperó un 2% en comparación intermensual, y la porcina mantuvo un sostenido crecimiento en los últimos seis meses relevados. Frente al mismo mes del año del pasado dichos niveles se encuentran un 6,3% por encima.

El informe del Sistema de Estimaciones Agrícolas para el Centro Norte de la Provincia de Santa Fe, correspondiente a la semana comprendida entre el 25 de junio al 1° de julio de 2025, que difunde la Bolsa de Comercio de Santa Fe, expresa que por quinta semana consecutiva prosiguió la implantación de la cosecha fina.

Con trigos de ciclo largo, la que llegó a su finalización y completó así, un 75% del total estimado, por lo que se cubrieron aproximadamente unas 375.000 ha. En los próximos días comenzaría la siembra del cereal de ciclo intermedio.

Se estimó que la superficie lograda tendría un incremento del 7,5 al 7,6 %, en comparación con la del 2024, lo que representaría unas 35.000 ha más.

En los principales núcleos cebaderos del sur, ya se ha sembrado más del 50 % de la superficie prevista, en un contexto de buenas condiciones hídricas que favorecen el desarrollo de las tareas. 

AlgodónLas estables condiciones climáticas de la semana, posibilitaron el avance paulatino de la cosecha del algodón porque los días soleados favorecieron la apertura de las cápsulas. Hasta la fecha, el porcentaje de progreso en el área algodonera fue del 68 %, con una variación semanal de 8 puntos.

Los rendimientos obtenidos que fueron, según área: Este: mínimos desde 400 - 450 a 1.300 kg/ha, buena calidad de fibra, valores inferiores a los parámetros base y con máximos de 2.500 kg/ha, en lotes bajo riego, que también fueron considerados bajos. Oeste: se lograron 1.400 a 1.900 kg/h.

Maíz tardíoEn general, el estado del cereal se detectó bueno, maizales muy buenos y otros regulares, siempre en relación con sus ubicaciones geográficas o los montos de las precipitaciones recibidas. Pero, los lotes implantados en última instancia, fueron en los que mejor respondieron y evolucionaron los ejemplares.

Agua útilEn la superficie total del área de estudio, centro norte santafesino, constituida por los departamentos 9 de Julio, Vera, General Obligado, San Cristóbal, San Justo, San Javier, Garay, Castellanos, Las Colonias, La Capital, San Martín y San Jerónimo.

Como consecuencia de las precipitaciones ocurridas, se constató una recuperación paulatina e irregular del agua útil en los perfiles de los suelos, lo que derivó en una mejor y mayor disponibilidad de la misma.

Algunos sectores presentaron encharcamientos - anegamientos, según su localización geográfica.

El informe del Sistema de Estimaciones Agrícolas para el Centro Norte de la provincia de Santa Fe correspondiente al período comprendido entre el 7 y 13 de mayo de 2025, que difunde la Bolsa de Comercio de Santa Fe, indica que, en toda el área de estudio, por cuarta semana consecutiva, fue constante la cosecha de soja temprana y tardía.

Sólo en algunos sectores resultó condicionada por la inestabilidad y las precipitaciones, durante un par de jornadas, particularmente en el noreste del SEA, departamentos General Obligado (tuvo máximos de 170 mm), Vera y noroeste de San Javier.

También para el algodón, estuvo regulada por los altos porcentajes de humedad ambiente y precipitaciones de importancia en el este algodonero santafesino, pero avanzó.

El área sembrada con trigo aumentará entre un 7,5 y 8% en la región SEA

A días del inicio de una nueva campaña de cosecha fina, según la localización de los predios, una primera estimación arrojó un incremento del 7,5 al 8 %, en comparación con la del 2024, cuando se implantaron 465.000 ha.

Este valor está sustentado, fundamentado, por diversos factores actuantes, los que fueron analizados y estimados por los integrantes del sector, entre los que se destacaron, el nivel de disponibilidad de agua útil en los perfiles de los suelos, la posibilidad de acceso a tecnologías, la relación costo - beneficio, entre otros.

Los cultivares de soja temprana (de primera), cursaron los estados reproductivos, fin de ciclo R 8 (madurez plena).

Por cuarta semana, a ritmo constante y sin inconvenientes, avanzó el proceso de recolección en los distintos departamentos del SEA, según área:

Centro norte y norte, perduraron los síntomas y los daños por el estrés térmico o déficit hídrico soportado, se hallaron lotes manchonados, no uniformes, con plantas marchitas y muertas, pero, en general en estado regular, con algunos lotes buenos. Los rendimientos promedios variaron entre mínimos de 5 – 6 y 8 qq/ha hasta máximos de 15 – 17 y 20 – 22 qq/ha.

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha fue del 35 %

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha, fue del 65 %, unas 281.000 ha aproximadamente;

Centro y sur: el 100 % de los sojales se encontró en estado bueno, muy bueno o excelente. El proceso de recolección, mantuvo un intenso ritmo de avance, solo detenido un par de días por las precipitaciones y los altos porcentajes de humedad ambiente, en algunos sectores puntuales.

Los rendimientos promedios fluctuaron entre 38 – 40 y 45 qq/ha, algunos lotes alcanzaron los 52 – 55 qq/ha y con valores excepcionales de 58 – 60 qq/ha, registros superiores a los que iniciaron el proceso, que fueron de 32 – 35 qq/ha.

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha, fue del 96 %, unas 580.400 ha aproximadamente. Se visualizó el siguiente estado fenológico: R “estados reproductivos”, en R8 (madurez plena).

Los cultivares de soja tardía (de segunda), en estados reproductivos o llenado de grano y madurez plena, según los lugares, reforzaron los importantes impactos favorables del período anterior y se consolidaron; según área:

Centro norte y norte: persistieron los síntomas y los daños por el estrés térmico o déficit hídrico soportado, se hallaron lotes manchonados, no uniformes, con plantas marchitas, muertas, pero, en general, en estado regular y en etapas de fin de floración o comienzo de fructificación.

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha fue del 35 %, unas 80.000 ha aproximadamente.

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha fue del 35 %.

Centro y sur: el 100 % de los sojales se encontró en estado bueno, muy bueno o excelente. Durante el período prosiguió el proceso de recolección, los rendimientos promedios obtenidos oscilaron entre 35 y 48 qq/ha, los que mantuvieron el incremento de 5 qq/ha, a los del inicio.

El grado de avance de la cosecha hasta la fecha fue del 60 %, unas 219.200 ha aproximadamente. Se visualizaron los siguientes estados fenológicos: R “estados reproductivos”, en un bajo porcentaje en R6 1 (semilla verde de tamaño máximo del nudo), el resto en R7 (comienzo de madurez, una vaina con color de madurez) y los más avanzados, en R8 (madurez plena).

El progreso de la cosecha de algodón estuvo afectado por las lluvias semanales, la elevada humedad y las características de la época del año, menor número de horas luz y rocío matinal, aspectos todos que afectaron el proceso de maduración de la oleaginosa.

Por lo que el porcentaje de avance fue muy bajo y alcanzó solo el 3 %.

Los rendimientos obtenidos no variaron de los resultados anteriores y fueron, según área:

Este: mínimos desde 400 - 450 a 1.300 kg/ha, buena calidad de fibra, valores inferiores a los parámetros base y con máximos de 2.500 kg/ha, en lotes bajo riego, que también fueron considerados bajos;

Oeste: se lograron 1.400 a 1.900 kg/ha.

Se realizaron aplicaciones de herbicidas, insecticidas y defoliantes o desecantes, en lotes con más del 60 – 65 % de las cápsulas abiertas.

Los lotes que sufrieron estrés hídrico o térmico perdieron la carga inicial y comenzaron un segundo ciclo de floración, se los encontró en llenado de cápsulas en estado bueno, en general, las bajas temperaturas afectarían el normal desarrollo de los algodonales, la calidad de la fibra e incluso, los resultados finales, ante la posible ocurrencia de heladas.

Las condiciones climáticas de las semanas anteriores, elevada humedad ambiente y días con temperaturas diarias medias, posibilitaron y favorecieron que los maizales tardíos mantuviesen sus condiciones.

Los implantados en última instancia, fueron los que mejor respondieron y evolucionaron.

En general, el estado del cereal se detectó bueno, lotes muy buenos y otros regulares, siempre en relación con sus ubicaciones geográficas y los montos de las precipitaciones recibidas.

Pero, los implantados en última instancia, fueron los que mejor respondieron y evolucionaron.

En la superficie total del área de estudio, centro norte santafesino, constituida por los departamentos 9 de Julio, Vera, General Obligado, San Cristóbal, San Justo, San Javier, Garay, Castellanos, Las Colonias, La Capital, San Martín y San Jerónimo.

Luego del temporal, mejora el perfil hídrico en campos de Las Colonias

Como consecuencia de las precipitaciones en la semana, se constató una mejor y mayor disponibilidad y recuperación paulatina e irregular del agua útil en los perfiles de los suelos, con algunos encharcamientos – anegamientos temporarios, según cada zona geográfica santafesina.

La dinámica de los escenarios ambientales, las particularidades zonales, más los múltiples factores actuantes, condicionaron o regularon la toma de decisiones del ciclo de la cosecha gruesa 2024 – 2025 y condicionarían o regularían, las planificaciones de la próxima cosecha fina.

La variación interanual del Indicador Compuesto de la Actividad Económica de Santa Fe (ICA-SFE) fue positiva en 7,4% durante febrero. El indicador continúa por encima de la "banda superior del intervalo de confianza estadístico", por lo que se ratifica la tendencia de largo plazo.

Sin embargo, "en función a los datos de febrero y sumando información ulterior disponible para algunos sectores, se destaca que muchas de las series representativas de la actividad económica provincial comenzaron a perder potencia en su recuperación".

Así lo reporta el último informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, que elabora el equipo que tiene a Lucrecia D´Jorge como directora y a Pedro Kohan en condición de coordinador.

"Esta situación se da luego de alcanzar niveles históricos muy bajos durante el primer trimestre de 2024, dando paso luego a un período de incrementos con impulso significativo. En este grupo se encuentra fundamentalmente la industria, como así también los indicadores relativos a la inversión en bienes durables (construcción y patentamientos).

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"Por otro lado, el consumo mantiene una recuperación leve, en concordancia con los registros de empleo formal y la evolución del poder adquisitivo de dicho segmento".

Añaden los autores que "en un contexto de desaceleración de la actividad económica nacional, la provincia de Santa Fe podría verse afectada por la disminución de recursos federales, sumado a la disminución que ya viene registrando el gasto de capital".

Después de diez meses consecutivos de recuperación, los economistas del CES/BCSF señalan que -de mantenerse el escenario macroeconómico- la inversión será decisiva "para no enfrentarnos a un nuevo límite de la fase expansiva".

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"En febrero de 2025, seis de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE obtuvieron variaciones mensuales favorables y dos volvieron a terreno negativo. Adicionalmente, sólo los puestos de trabajo registrados cayeron en la comparación interanual".

El informe destacadas subas en el patentamiento de vehículos nuevos, serie que registró una tasa del 3,8%, 83,5% por encima de febrero del 2024.

"El consumo de cemento pórtland marcó una variación mensual levemente positiva, de 0,6%; y del 9,4% en términos interanuales. Si bien ambos indicadores de la inversión en bienes durables continúan creciendo durante el segundo mes del año, el ritmo de mejoras se desacelera".

Los puestos de trabajo formal (altas nuevas) en la provincia de Santa Fe "alcanzaron una tasa mensual levemente positiva del 0,2% en febrero, producto fundamentalmente del incremento en los puestos del sector privado.

"Cabe destacar -advierte el informe del CES/BCSF- que la serie incluye información de estimaciones propias en relación con los puestos públicos de la administración provincial. En la comparación interanual es el único indicador que registró una caída (-1,3%)".

En cuanto a la demanda laboral, serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe, se registró una caída mensual del -5,5%, luego de trece variaciones mensuales consecutivas de incrementos. Por su parte, continúa recuperando terreno en la comparación interanual (55,1%)".

La masa de remuneraciones reales, vinculadas al poder adquisitivo de los asalariados formales, "aumentó un 0,6% en febrero, con una recuperación interanual del 23,0%.

"En cuanto al consumo minorista, las ventas de supermercados lograron una tasa mensual del 0,6%, manteniendo cierta estabilidad en la recuperación desde octubre del año pasado".

La serie de ventas de grandes superficies alcanzaron a equiparar el nivel correspondiente a igual mes del año anterior, luego de trece caídas interanuales consecutivas (+0,4% feb 2025/feb 2024).

Soja, trigo, maíz y otros productos agroindustriales son parte fundamental de las exportaciones santafesinas que en 2024 totalizaron unos US$ 14.723,8 millones. Las miradas macroeconómicas suelen estar puestas allí por su capacidad para generar dólares genuinos.

El Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe ha puesto el foco en las denominadas "economías regionales" que dejan de lado esos cuatro grandes rubros y tampoco contemplan a las manufacturas de origen industrial.

El análisis revela 27 complejos productivos en ese segmento, de los cuales 13 economías regionales exportaron en los últimos 5 años. "En el año 2024, las exportaciones de las economías regionales registraron US$ 1.783 millones FOB (millones FOB), representando el 12,1% del total exportado por la provincia de Santa Fe, ubicándose 0,5 puntos porcentuales (p.p.) por encima del promedio de los últimos 5 años".

Exportaciones de las economías regionales. Crédito: Ignacio Hintermeister

El informe define a las economías regionales como "relaciones económicas, sociales y culturales que conforman el sector agrario, las economías regionales representan sistemas de producción –elaboración, industrialización, distribución y comercialización– cuyo desarrollo no se da en los sistemas tradicionales y dominantes de la región".

En esa lista están las cadenas de lácteos, carnes, girasol, algodón, balanceados, arroz, cebada, foresto-industria, maní, miel, p.pa y hortalizas. De esos rubros se exportaron 994 mil toneladas, "mostrando una dinámica distinta respecto al resto de las exportaciones provinciales".

El informe revela que "las economías regionales de Santa Fe muestran una recuperación más sólida y pareja" que las tradicionales, "tanto en valores como en cantidades, destacándose respecto al resto de la provincia. Este desempeño puede vincularse a una mejor adaptación o resiliencia de estas actividades frente a las condiciones climáticas y del mercado, al tiempo de una mejora en los precios internacionales".

Detalla el CES/BCSF que "a diferencia del comportamiento general, donde se observaron caídas en las cantidades exportadas, las economías regionales mostraron variaciones positivas del 21,2% y 12,3% respecto a los promedios de la última década (820 mil toneladas) y del último lustro (885 mil toneladas), respectivamente.

"Los US$ 1.272 millones FOB a precios constantes de 2010 —equivalentes al valor corriente de referencia del estudio— representan un incremento del 7,3% en relación con el promedio de los últimos diez años (US$ 1.185 millones), aunque marcan una caída del -4,7% frente al promedio del último quinquenio (US$ 1.334 millones)".

Expone el análisis que "más allá del repunte observado en 2024, las exportaciones de estas economías se encuentran en una suerte de estado estacionario: no muestran una tendencia clara de crecimiento más allá del corto plazo, repitiendo ciclos de suba y baja desde 2007. Esta oscilación ha sido más marcada en términos de cantidades".

Exportaciones de las economías regionales. Crédito: Ignacio Hintermeister

Estos tres complejos "representan aproximadamente el 90,0% del total exportado por todas las economías regionales" santafesinas.

Durante el período estudiado por el CES, "el sector cárnico y lácteo se disputaron el primer lugar; mientras que el primero registró picos alrededor de 2005 y entre 2018 y 2021, el lácteo fue dominante entre 2010 y 2015, superando el 50% en dos ocasiones –2014 y 2015–, cayendo posteriormente hasta el 30,0%, nivel en el cual se ha mantenido hasta la actualidad.

"Por su parte -detalla el informe- el complejo girasol ha sabido mantener su participación en niveles más bajos que los otros dos casos. Particularizando las economías regionales, el registro del año 2024 –994 mil toneladas equivalentes en US$ 1.783 millones FOB– se distribuyó de la siguiente manera: el sector cárnico exportó 242 mil toneladas (21,2% interanual) por un equivalente a US$ 820 millones FOB (6,4% i.a.); por su parte, el sector lácteo hizo lo propio por un total de 135 mil toneladas (4,7%) por US$ 542 millones FOB (5,2% i.a.); y, por último, el complejo de girasol exportó 467 mil toneladas (12,0%) por US$ 279 millones FOB (14,9%)".

Del resto, 128 mil toneladas por US$ 142 millones FOB, hay que considerar 10 complejos productivos, destacándose los complejos: algodonero (US$ 42 millones FOB); arroz (US$ 29 millones FOB); apícola (US$ 27 millones FOB) y maní (US$ 17 millones FOB).

El presidente de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, Martín Vigo Lamas, acompañado por integrantes de la Mesa Directiva de la entidad y de su gerente general Germán Dobler, recibieron en la sede de calle San Martín a directivos de A3 Mercados encabezados por su vicepresidente Andrés Ponte, quien estuvo acompañado por Adrián Isnardo y la responsable de Relaciones Institucionales Mariana Pellegrini, quienes hicieron una presentación de la empresa que empezó a funcionar el 1 de marzo de este año.

"Argentina tiene hoy tres mercados regulados por la Comisión Nacional de Valores: ByMA (Bolsas y Mercados de Argentina) que es probablemente uno de los más conocidos, en donde se operan acciones de renta variable, y bonos de renta fija; el Mercado Argentino de Valores (MAV), que es un mercado que tiene sede en Rosario y se dedica a lo que se llama segmento PYME, donde se negocian cheques y pagares; y el tercer mercado regulado es A3, que es el nuestro y que se llama de esa manera porque es la integración de tres mercados", explicó Andrés Ponte.

A3 Mercados es el resultado de la integración de dos actores clave del mercado financiero argentino: el Mercado Abierto Electrónico y Matba Rofex. Esta fusión representa la convergencia de tres mercados históricos en Argentina: Matba, fundado en 1907; ROFEX, creado en 1909, como mercados de futuros agropecuarios; y MAE, establecido en 1989 por los bancos como plataforma electrónica de negociación de bonos de renta fija.

"Con el tiempo, MAE se fue transformando, empezó a operar también derivados y futuros y empezó a verse como empresa con ganas de competir con el resto de los mercados. Nosotros integramos MATBA con ROFEX en 2019, dos mercados históricos, uno de Rosario y otro de Buenos Aires, después de dos años de trabajo; y hace un par de años empezamos a trabajar en la integración con MAE, en donde tenemos muchísimas complementaciones y muy pocos solapamientos, solamente operamos futuro de dólar, que es uno de los productos más populares que ustedes nos pueden llegar a conocer. Unimos MATBA con ROFEX y con MAE y creamos este nuevo mercado único que se llama A3, Ade Argentina y 3 de los nombres de los 3 mercados", explica Andrés Ponte.

"Somos una empresa que cotiza en Bolsa, tenemos unos 3000 accionistas y nuestra acción este martes terminó valiendo algo así como 2.100 pesos. La sede de A3 es Rosario. De hecho, hoy hay tres mercados regulados por la Comisión Nacional de Valores de los cuales dos tienen sede en Paraguay 777, ciudad de Rosario. Hoy podemos decir que nuestra provincia, por decirlo de alguna manera, se consolida como un espacio que abraza al desarrollo del mercado", enfatiza el vicepresidente de A3.

"Hoy podemos decir que nuestra provincia, por decirlo de alguna manera, se consolida como un espacio que abraza al desarrollo del mercado", enfatiza el vicepresidente de A3, Andrés Ponte. Crédito: Carolina Niklison

En A3 se operan futuros, caución, renta fija. "A3 es el mercado donde hoy opera el Banco Central. El Mercado Único Libre de Cambios (MULC) se opera en A3", pone como ejemplo Ponte. "Tenemos toda la gama de productos. Tenemos futuros de renta variable, futuros de acciones. Hoy que el mercado está muy movido, la gente usualmente compra y vende acciones. Operando futuros, uno puede vender acciones que no tiene. Apostar a que el precio de las acciones caiga sin tener el activo. Es lo que se llama en la jerga del mercado irse corto o irse short. Apostar en contra del mercado, por decirlo de alguna manera. Eso se puede hacer con los futuros. Nosotros tenemos un índice accionario que es el ROFEX 20, que es la representación de las 20 principales acciones de Argentina. Entonces, si uno piensa que el valor de las acciones en Argentina va a caer, producto de esta crisis o producto de lo que sea, uno puede vender esos derivados. Nosotros no operamos acciones spot, es la única diferencia que tenemos hoy con BYMA, después operamos todo el resto de la cartera", explica.

La empresa A3 hoy tiene más del 50% del mercado de caución, prácticamente todo el mercado de derivados, todo lo que son futuros se operan solamente en A3, en renta fija tiene una porción muy importante del mercado. "La empresa tiene dos negocios, uno que es el puro de mercado, donde uno compra y vende cosas, y otro que es el de tecnología. Nosotros producimos toda la tecnología en la cual la gente opera, somos dueños de nuestra propia tecnología, los sistemas del mercado donde se negocia una orden son nuestros. Somos los únicos que hacemos eso en el país. Desde que usted pone una orden en el mercado para operarla, la ejecuta, se controla de la orden, poder cobrar diferencias si va ganando o pagar si va perdiendo. Todo ese control administrativo de diferencia, de garantía de márgenes, nosotros brindamos todo el servicio, es lo que se llama infraestructura del mercado de capital", explica.

Este desarrollo tecnológico, que representa entre el 35 y el 40 por ciento de los ingresos de la empresa, también lo hacen con una empresa del grupo en México, donde tienen una porción importante del negocio de tecnología, y también, aunque en menor proporción, en República Dominicana, Panamá, en Uruguay donde tienen un mercado que se llama Ufex, en Paraguay y algo muy chico en Estados Unidos. "El desarrollo de la tecnología propia es muy importante de destacar porque para quien monta la estructura de un mercado con tecnología de terceros, cambiar es muy complicado".

Uno de los propósitos de la empresa, explica Ponte, es "llegar con el mercado de capitales a las personas porque creemos que los mercados ayudan a que las personas puedan mejorar su perfil de ahorro y de inversión, y de esa manera se consolida la economía de un país. Los países más sólidos son los que tienen buenos mercados porque son los que generan transparencia en la generación de los precios. No hay nadie que marque cuánto valen las cosas. Es el mercado el que lo genera y lo hace con transparencia. Nuestros precios, si ustedes ponen A3 Mercados son públicos, cualquiera puede verlos con ingresar a la página web", dice Ponte.

"Y dentro de lo que es nuestra oferta de tecnología y de nuestro propósito de llegar a las personas con el mercado de capitales -continúa Ponte-, a quien pregunta por A3 Mercados, hay que preguntarles quiénes utilizan Mercado Pago. Bueno, cada vez que uno utiliza una billetera como Mercado Pago o UALA, nosotros le damos servicio a varias, cuando pone la plata en la cuenta lo que está haciendo es suscribir su dinero a un Fondo Común de Inversión. Una vez que pusiste la plata ahí cobras un interés diario y cuando pagas algo lo que haces es sacar y rescatar plata del Fondo, todas esas operaciones requieren un registro y a ese registro lo hace una empresa del grupo A3 Mercados, y hoy le estamos dando servicio a 25 millones de billeteras en todo el país".

Respecto al desarrollo de un mercado de capitales en Argentina, Ponte explicó que, durante los últimos 7 años -donde hubo cepo, salida del cepo, vuelta al cepo, Covid, etc.- "fuimos trabajando en consolidar los mercados para tener una propuesta mucho más eficiente y sólida. Es como que fuimos contra la corriente y haciendo cosas de las que a lo mejor en la Argentina no se ven, pero que son las que verdaderamente importan. Nosotros vemos las rutas, pero no vemos lo que está enterrado. Bueno, nosotros trabajamos en hacer todo eso que no se ve, que son las cañerías del mercado de capitales. Y en eso creo que Argentina hoy está muy bien posicionada. Y sin que se haga prensa del mercado de capitales, o sin que la gente sepa tanto sobre el mercado de capitales, hay casi 30 millones de billeteras virtuales que hoy le simplifican la vida a la gente, le permiten a la gente ahorrar, le permiten pagar de una forma muchísimo más segura y eso es mercado de capitales y eso es tecnología hecha por argentinos. A mí no me preocupa tanto que seamos populares o que seamos conocidos. Me preocupa que seamos eficientes y que cumplamos el rol que tenemos como empresa, que es llegar con el mercado de capitales a las personas y eso lo estamos logrando".

A3 Mercados es el resultado de la integración de dos actores clave del mercado financiero argentino: el Mercado Abierto Electrónico y Matba Rofex. Esta fusión representa la convergencia de tres mercados históricos en Argentina: Matba, fundado en 1907; ROFEX, creado en 1909, como mercados de futuros agropecuarios; y MAE, establecido en 1989 por los bancos como plataforma electrónica de negociación de bonos de renta fija.

En enero de 2025, siete de los ocho indicadores que integran el Índice Compuesto de Actividad Económica de Santa Fe (ICA-SFE) obtuvieron variaciones mensuales positivas, y la serie restante se mantuvo prácticamente neutral.

Sólo los rubros de puestos de trabajo (-1,1%) y las ventas en supermercados (-2,6%) muestran variaciones interanuales negativas y reflejan por qué el crecimiento macroeconómico aún no tiene una percepción social plena en la microeconomía.

"Los puestos de trabajo formal (altas nuevas) en la provincia de Santa Fe presentaron una tasa mensual prácticamente nula en enero de 2025 (0,04%). Este resultado se debió a reducciones en el sector privado, compensada por incrementos en los puestos públicos de origen nacional", reseña el informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe.

Fuente: Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe

"En la comparación interanual se sigue registrando una caída (-1,1%). Por el contrario, la demanda laboral, serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe, continúa mejorando su performance, con un incremento mensual del 7,7% e interanual del 92,9%".

Allí el equipo que dirigen Lucrecia D'Jorge y Pedro Cohan, los economistas a cargo del CES, exponen "la volatilidad habitual de esta serie, motivo por el cual presenta tasas de cambio con gran amplitud. Es un reflejo de lo que los economistas llaman "expectativas".

Por el lado de las remuneraciones reales (descontada la inflación), la masa se incrementó un 2% en enero y 21,7% interanual. Es un marcador del poder adquisitivo del trabajo registrado en un país tiene altos marcadores de informalidad y cuentapropismo. De ahí que el CES advierta que el consumo minorista mejora 1,1% intermensual pero aún está -2,6% respecto de enero de 2024. La serie está once puntos porcentuales por debajo del máximo alcanzado en septiembre de 2023.

Un poco más alto en la escala del poder adquisitivo, entre los indicadores relativos a la inversión en bienes durables, "el patentamiento de vehículos nuevos obtuvo un crecimiento del 7,7% en enero de 2025, ubicándose un 92,9% por encima del valor correspondiente a igual mes del año previo", señala el CES.

Fuente: Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe

"Por su parte, el consumo de cemento Pórtland marcó una variación mensual de 3,3%. A pesar de mantenerse en un nivel históricamente bajo, registró la primera tasa interanual positiva (4,5%), luego de veintisiete meses de caídas ininterrumpidas", señala el estudio en una provincia cuyo territorio adolece de obras públicas nacionales pero está activa en las provinciales y en las privadas.

"Los recursos tributarios provinciales continúan recuperando terreno en el primer mes de 2025, con incrementos del 3,0 y 6,3%, mensual e interanual, respectivamente. Cabe destacar que el segmento de recursos provenientes de la recaudación de impuestos provinciales mostró la primera variación interanual positiva en enero, luego de veintiocho registros negativos. En tanto, los recursos de la coparticipación nacional aceleraron el incremento interanual, que viene mejorando desde noviembre de 2024".

"La variación interanual del ICA-SFE alcanzó el 7,2% en enero de 2025, lo que implica una aceleración del ritmo de recuperación de la economía. Cabe destacar, sin embargo, que la base de comparación se corresponde con el peor momento de la recesión sucedida entre 2022 y 2024. De todas formas, el indicador finalizó por encima de la banda superior del intervalo de confianza estadístico construido alrededor de la tasa de crecimiento de largo plazo".

Los autores refieren al indicador específico que permiten presumir un horizonte sostenido para la recuperación y el crecimiento. "Los resultados expuestos señalan que al inicio de 2025 la actividad económica provincial transita una fase expansiva que se va consolidando, con una difusión importante hacia el interior de los distintos sectores más representativos a pesar de las dificultades que atraviesan algunas actividades particulares. En relación con esto, el índice de difusión, que mide el porcentaje de series que contribuyen positivamente en los últimos 6 meses, se ubicó en 75,2%. Con todo, el ICA-SFE ya se ubica prácticamente a nivel del último pico fechado en mayo de 2022".

Señalan los autores que "la mayor fuente de incertidumbre proviene de la combinación actual de políticas económicas y estructura tributaria. En este marco preocupa el bajo nivel de rentabilidad de los principales sectores económicos en función de costos que se elevan en dólares y una carga impositiva que no se aliviana".

Por su parte, para la producción industrial, se estimó un incremento mensual del 0,5%, e interanual del 19,4%. Destaca el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa santafesina que la utilización de la capacidad instalada, a nivel nacional, no alcanza todavía el 60,0%, siendo que lleva ocho meses de tasas mensuales positivas.

Se estimó para la producción industrial un incremento interanual del 19,4%. Créditos: Mauricio Garin

Con datos a febrero de 2025, la serie representativa del consumo de hidrocarburos líquidos (excepto naftas y fuel oil) en la provincia de Santa Fe, registró una variación mensual positiva en torno a 1,5%, continuando con la recuperación iniciada en septiembre del año pasado. En comparación con febrero de 2024 marco un incremento del 2,2%.

La molienda de oleaginosas registró la cuarta variación mensual negativa en febrero de 2025, que para este último mes fue de -5,6%. Sin embargo, en términos interanuales la serie mantiene un nivel elevado, con un incremento del 11,9%. En particular, durante el primer trimestre de 2025, en la provincia de Santa Fe, se enviaron a molienda unas 5.544.000 toneladas de semillas de soja y 209.690 toneladas de semillas de girasol.

En términos agregados, la faena de bovinos y porcinos en la provincia de Santa Fe marcó una variación mensual de -1,5% en febrero de 2025. Frente al mismo mes del año pasado, los niveles faenados son prácticamente idénticos. En particular, la faena bovina (medida en toneladas) corrigió a la baja, iniciando el año con un retroceso explicado fundamentalmente por la menor disponibilidad de vacas (más allá del peso promedio).

La caída mensual en febrero se ubicó en -2,2%. Por su parte, la faena porcina se mantuvo en alza, con un precio de referencia del capón prácticamente estabilizado (tras la importante recuperación desde mediados de 2024, en términos constantes).

La producción láctea, en términos interanuales, creció un 3,2% en febrero.

La producción láctea en la provincia de Santa Fe, indicativa de once empresas, registró en febrero una variación mensual de -0,8%, alcanzando –en términos desestacionalizados– su nivel más bajo en las últimas tres décadas. Por su parte, en términos interanuales, la producción creció un 3,2% en febrero. Cabe destacar que la participación de Santa Fe en la producción láctea nacional cayó aproximadamente cuatro puntos porcentuales en febrero, situándose en 16,5%.

Por último, la serie representativa de la producción de maquinaria agrícola registró una variación mensual del 3,8%, manteniendo la tendencia registrada desde marzo del año pasado. Frente a febrero de 2024, los niveles se encuentran en un 115,0% por encima; aunque desde una base de comparación históricamente baja.

El informe del Sistema de Estimaciones Agrícolas para el Centro Norte de la Provincia de Santa Fe correspondiente al período comprendido entre el 26 de marzo al 1° de abril de 2025, que difunde la Bolsa de Comercio de Santa Fe, vuelva a consignar que los aspectos ambientales que condicionaron la evolución de todos los cultivos, cada uno en su etapa fenológica particular, como así también las distintas actividades agrícolas, según zona geográfica provincial.

El proceso de recolección del maíz temprano, en todos los departamentos del área de estudio y del algodón, específicamente en la zona este, estuvo totalmente regulado por las lluvias y los altos porcentajes de humedad ambiente, por lo que su desarrollo fue nulo y estuvo paralizado.

La cosecha se prolongaría en el tiempo con consecuencias para la calidad de los cultivares y los productos finales que se obtendrían.

Las situaciones climáticas consolidaron las diferentes fases de los sembradíos, principalmente soja temprana, soja tardía, maíz tardío y sorgo granífero, los que mostraron:

* área centro norte y norte, continuó siendo muy heterogénea, compleja y con importante impacto en los futuros resultados;

* área centro y sur de los departamentos del SEA evoluciones muy favorables por la buena disponibilidad de agua útil en los perfiles de los suelos, que fue desde buena a muy buena, en los departamentos del sur - centro y este del SEA,

Maíz de primeraEl proceso de recolección del maíz temprano estuvo paralizado, sin avance inter semanal, regulado por las lluvias, los altos porcentajes de humedad ambiente y de grano, la falta de piso en los lotes, así como también el acceso a los mismos. Hasta la fecha se alcanzó el 45 % de la superficie total implantada

Soja tempranaLos cultivares de soja temprana (de primera), en estados reproductivos o llenado de grano, según los lugares, consolidaron los importantes impactos favorables de días anteriores; en las siguientes zonas diferenciadas:

* área centro norte y norte, persistieron los síntomas y los daños por el estrés térmico o déficit hídrico soportado, se hallaron lotes manchonados, no uniformes, con plantas marchitas y muertas, en general, en estado regular.

La soja temprana, en estados reproductivos o llenado de grano, consolidaron los importantes impactos favorables de días anteriores

* área centro y sur de los departamentos del SEA, el 100 % de los sojales se encontró en estado bueno, muy bueno o excelente.

Como consecuencia de las condiciones ambientales, se realizaron nuevos monitoreos y controles, los que, de acuerdo a las distintas evaluaciones, se concretaron o no, aplicaciones para el control de enfermedades de fin de ciclo.

AlgodónEn la zona Este algodonera, en la semana, la cosecha del cultivo estuvo totalmente detenida, como consecuencia de la inestabilidad y la elevada humedad.

Las menores marcas térmicas que se produjeron al final del período alteraron el normal desarrollo de los algodonales. De registrarse heladas tempranas, los lotes que se pospusieron para un segundo ciclo, se verían afectados.

En la zona Oeste algodonera, las condiciones se detectaron algo mejores, esperándose resultados más alentadores en el final del proceso.

Los rendimientos logrados hasta la fecha, fluctuaron desde 900 a 1.300 kg/ha, considerados como bajos, en comparación a otras campañas, en que se lograron 1.600 a 1.800 kg/ha.

Se incrementó el número de ejemplares del picudo algodonero, por lo que se llevaron a cabo nuevas aplicaciones, que modificaron los costos iniciales.

Agua útilEn la superficie total del área de estudio, centro norte santafesino, constituida por los departamentos 9 de Julio, Vera, General Obligado, San Cristóbal, San Justo, San Javier, Garay, Castellanos, Las Colonias, La Capital, San Martín y San Jerónimo, como consecuencia de las precipitaciones en la semana, se constató una mejor disponibilidad y recuperación paulatina e irregular del agua útil en los perfiles de los suelos, según cada zona geográfica santafesina.

La dinámica de los escenarios ambientales, las particularidades zonales, más los múltiples factores actuantes, condicionaron o regularon la toma de decisiones del ciclo de la cosecha gruesa 2024 – 2025.

El informe del Sistema de Estimaciones Agrícolas para el Centro Norte de la Provincia de Santa Fe, de la semana del 19 y 25 de marzo de 2025, que difunde la Bolsa de Comercio de Santa Fe, da cuenta de la terminación del ciclo del girasol campaña 2024-24.

Con una superficie sembrada de 131.100 ha, una superficie cosechada de 130.980 ha, un rendimiento promedio de 22,85 qq/ha y una producción de 299.292 tn

El SEA consigna que la oleaginosa tuvo dos etapas de implantación reguladas por el contenido de agua útil disponible en la cama de siembra.

Hubo en el ciclo una mayor área sembrada y que los cultivares se desarrollaron sin inconvenientes desde el punto de vista sanitario. Pone de relieve, asimismo, que el común denominador de las campañas girasoleras es el ataque de cotorras y palomas.

Agrega que el período de recolección fue normal pero que, en la zona oeste, se prolongó unos 25 días como consecuencia de la extensión del período de siembra por la falta de humedad en los perfiles de suelos y, luego, los excesos hídricos al final de la cosecha.

Maíz tempranoEl proceso de recolección del maíz temprano tuvo un avance inter semanal de 5 puntos, alcanzó el 45 % de la superficie total implantada, regulado por las lluvias, los altos porcentajes de humedad ambiente y de grano, la falta de piso en los lotes, así como también el acceso a los mismos.

Se obtuvieron los siguientes resultados:

En el sector norte, los rendimientos promedios mínimos oscilaron desde 58 a 60 qq/ha, con máximos de 65 a 68 qq/ha y en lotes puntuales se lograron 70 qq/ha.

Imagen ilustrativa. Crédito: Instituto Nacional de Tecnología AgropecuariaEl proceso de recolección del maíz temprano tuvo un avance inter semanal de 5 puntos.

En el sector centro, los rendimientos promedios mínimos variaron desde 65 a 70 qq/ha, con máximos de 85 a 95 qq/ha y en lotes puntuales se contabilizaron 120 qq/ha.

En el sector sur, los primeros lotes, los rendimientos promedios mínimos fueron desde 65 a 70 qq/ha, con máximos de 85 a 100 qq/ha y en lotes puntuales se alcanzaron 130 qq/ha.

Soja de primeraLos cultivares de soja temprana (de primera), en estados reproductivos o llenado de grano, consolidaron los importantes impactos favorables de días anteriores; en el:

* Área centro y sur de los departamentos del SEA, el 100 % de los sojales se encontró en estado bueno, muy bueno o excelente.

* Área centro norte y norte, persistieron los síntomas y los daños por el estrés térmico o déficit hídrico soportado, se hallaron lotes manchonados, no uniformes, con plantas marchitas y muertas.

Como consecuencia de las condiciones ambientales, se realizaron nuevos monitoreos y controles, los que, de acuerdo a las distintas evaluaciones, se concretaron o no, aplicaciones para el control de enfermedades de fin de ciclo.

La superficie sembrada con soja temprana es de 1.037.000 hectáreas.

AlgodónEn la zona Este algodonera, continuó la cosecha del cultivo, luego el proceso se detuvo por la inestabilidad climática que reinó.

Los valores semanales de los rendimientos logrados, fueron similares a los anteriores, ya que fluctuaron desde 900 a 1.300 kg/ha, considerados como bajos, en comparación a otras campañas, en que se lograron 1.600 a 1.800 kg/ha.

Las características ambientales actuales no fueron las óptimas, el estrés térmico culminó, no así el déficit hídrico que persistió, además se incrementó el número de ejemplares del picudo algodonero, por lo que se llevaron a cabo nuevas aplicaciones, que modificaron los costos iniciales.

Agua útilEn la superficie total del área de estudio, centro norte santafesino, constituida por los departamentos 9 de Julio, Vera, General Obligado, San Cristóbal, San Justo, San Javier, Garay, Castellanos, Las Colonias, La Capital, San Martín y San Jerónimo, como consecuencia de las precipitaciones en la semana, se constató una mejor disponibilidad y recuperación paulatina e irregular del agua útil en los perfiles de los suelos, según cada zona geográfica santafesina.

La dinámica de los escenarios ambientales, las particularidades zonales, más los múltiples factores actuantes, condicionaron o regularon la toma de decisiones del ciclo de la cosecha gruesa 2024 – 2025.

“Dejando atrás la recesión, el índice compuesto experimentó un repunte desde el segundo trimestre de 2024, finalizando el año con una variación positiva acumulada de 4,2% entre enero y diciembre”. Así lo ratifica un informe del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe.

“Se observaron indicios de recuperación en gran parte de los indicadores puntuales de la economía santafesina, entre ellos, destacaron los vinculados a la producción de la cadena agroindustrial, recaudación tributaria, patentamiento de vehículos, remuneraciones reales y las expectativas empresarias de incrementar el personal (demanda laboral).

“Por su parte, resta recuperar terreno en el consumo minorista (medido por las ventas de supermercados), sector de la construcción (consumo de cemento) y el nivel de puestos de trabajo privado registrado, que cerraron el 2024 con cifras acumuladas negativas”.

El informe expone que “luego del cierre de 2023 con una importante retracción en la actividad económica provincial en su agregado, y un primer trimestre de 2024 en donde sólo dos de los subindicadores que componen el ICA-SFE tuvieron un desempeño positivo”.

Y desde el segundo trimestre del pasado año, la economía santafesina “comenzó a mostrar signos de incipiente recuperación en un gran número de sectores representativos, entre ellos, los indicadores relativos al consumo en bienes durables y las expectativas empresarias para incrementar personal.

desde el segundo trimestre del 2024, la economía santafesina comenzó a mostrar signos de recuperación.

“Un caso particular lo constituye el consumo de cemento, que mostró tasas positivas relativamente elevadas desde el segundo trimestre, pero sin lograr compensar la súbita caída de los primeros tres meses del año.

Por su parte, los recursos tributarios, las ventas de supermercados y los puestos de trabajo registrados (altas nuevas) tuvieron mayor demora en presentar variaciones positivas, ocurriendo ello en el último trimestre del año para el caso de los dos últimos indicadores, resultando en un balance negativo para 2024”.

Por último señala el reporte que la actividad industrial santafesina en su agregado (con una importante heterogeneidad sectorial), “revirtió la performance del año 2023, registrando tasas positivas acumuladas a lo largo de 2024; situación que se explica fundamentalmente por el notable incremento productivo en la rama agroindustrial”.

En detalle, las variaciones trimestrales del ICA-SFE y las 8 series componentes.

“Los puestos de trabajo registrados en la provincia de Santa Fe mantuvieron su caída hacia el tercer trimestre de 2024. La tasa acumulada en el año se ubicó en -1,2%".

Frente a diciembre de 2023, "en el sector privado santafesino se perdieron alrededor de 9.500 puestos de trabajo registrado y unos 3.200 correspondientes al sector público nacional que desempeñan tareas en la provincia, frente a un contexto de reestructuración en las distintas oficinas del ámbito público y merma productiva en algunos sectores puntuales de la actividad privada”.

La actividad económica provincial recuperó un 4,2% en 2024 según el último reporte del Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe. La suba se produce "luego de una caída significativa registrada en 2023", según el Indice Compuesto de la actividad económica de la provincia.

"La variación interanual del ICA-SFE da cuenta de la importante recuperación de la actividad económica provincial a partir del segundo trimestre" del pasado año, y los analistas destacan que el estudio deja entrever la posibilidad de crecimiento a largo plazo.

"Como síntesis, el año 2024 cerró en un contexto generalizado de recuperación de la actividad económica, aunque todavía queda terreno por recorrer para que la economía se ubique en un período de crecimiento sostenido. De hecho, la mayoría de las series se encuentran en niveles inferiores a máximos alcanzados previamente a la recesión iniciada en 2018.

"En este sentido, la fase expansiva actual presenta características distintivas. Con nueve meses consecutivos de recuperación, tanto el empleo registrado como las ventas en supermercados aún mantienen variaciones acumuladas negativas", advierte el estudio del CES, que dirige Lucrecia D'Jorge y dirige Pedro Cohan.

Actividad Económica de la provincia de Santa Fe | Índice Base 1994-100. Créditos: BCSF

"Sin embargo, y al mismo tiempo, las series relativas a demanda laboral y a la masa de remuneraciones percibida por los empleados registrados son dos de las que más han crecido.

"Con estos resultados se podría concluir que, si bien las perspectivas para incorporar personal son positivas, la pérdida neta de puestos de trabajo registrados del último año se constituyó como una de las limitantes para la recuperación global del consumo, a pesar de verificarse cierta mejora del poder adquisitivo de los salarios en dicho segmento.

"Por último, en un contexto en el cual el aparato productivo está recuperando la inercia de crecimiento, pero con heterogeneidad, la mejora de los indicadores mencionados dependerá fundamentalmente del desafío de lograr un equilibrio que incluya mejores condiciones competitivas para la industria y la construcción.

"De la mano de esto vendría la concreción de inversiones en actividades que requieran mayor cantidad de personal, y que dinamicen la economía en su conjunto".

Series de actividad económica de la provincia de Santa Fe | Diciembre 2024. Créditos: BCSF

"En diciembre de 2024 siete de los ocho indicadores representativos de la actividad económica provincial obtuvieron resultados favorables. Adicionalmente, cinco registraron incrementos interanuales", reseña el CES.

Especifica que en el plano laboral, la demanda -serie que mide las expectativas empresarias para incrementar el personal en la provincia de Santa Fe-  "continuó la mejora que se observa desde el mínimo de diciembre de 2023, con una tasa de cambio mensual del 9,0% y una variación del 74,6% en comparación con el mínimo mencionado".

En relación con los puestos de trabajo registrados, las altas nuevas obtuvieron una tasa mensual levemente positiva, del 0,1%, mientras que la comparación interanual continúa en terreno negativo (-1,2%).

"La masa de remuneraciones reales, vinculadas al poder adquisitivo de los asalariados registrados, tuvo en diciembre un incremento del 1,6%, hilando la décima suba mensual consecutiva. A su vez, la serie se encuentra un 16,1% por encima de diciembre de 2023, lo que la ubica como una de las de mayor crecimiento durante 2024".

El indicador de consumo minorista (ventas de supermercados) señaló una suba mensual de apenas 0,1% y continúa sin mostrar signos claros de recuperación. Su variación interanual fue de -6,9%, situándose en el último puesto de la tabla.

"Entre los indicadores relativos a la inversión en bienes durables, el patentamiento de vehículos nuevos tuvo un muy buen desempeño en diciembre, con un crecimiento del 5,4%, mientras que se ubicó un 37,8% respecto a igual mes del año previo.

"Por su parte, el consumo de cemento Pórtland tuvo una variación mensual del 3,8%, continuando la mejora observada desde mediados de año. Sin embargo, se mantiene -5,1% debajo de su parámetro interanual, en un nivel históricamente bajo, luego de la fuerte contracción registrada hasta el primer trimestre de 2024".

"Los recursos tributarios provinciales, medidos en términos reales, obtuvieron una mejoría mensual del 1,0%. Es de destacar que, el último mes, el incremento de los recursos provinciales proviene de una mejora en los fondos coparticipados, mientras que la recaudación de impuestos propios se mantuvo prácticamente sin variaciones.

"Además, en términos interanuales, la serie tuvo su primera variación positiva en veinticuatro meses, con un 1,6%".

Para la producción industrial, el ICA-SFE estimó un retroceso mensual del 0,5%, aunque la comparación con igual mes del año previo arroja un incremento del 15,5%.

"En diciembre de 2024, el consumo de gas industrial tuvo una variación del -1,7%, lo que implicó que la serie ajuste nuevamente a la baja, sumando cuatro caídas en los últimos cinco meses. sin embargo, la tasa de cambio interanual muestra un crecimiento respecto a diciembre de 2023, del 6,1%.

"Por su parte, la serie representativa del consumo de energía eléctrica en industrias disminuyó en los dos últimos meses del año: -0,6% en diciembre. La comparativa con igual mes del año previo, en cambio, muestra un incremento del 5,4%".

Con datos a enero de 2025, la serie representativa del consumo de hidrocarburos líquidos que elabora el CES/BCSF encadenó su quinta variación mensual con un incremento del 1,0%, mientras que la tasa de cambio interanual continúa siendo negativa, pero acercándose a valores positivos (-0,1%).

"La molienda de soja y girasol comenzó el año con una variación mensual negativa, del -3,2% en enero. En cuanto a la comparativa interanual, la misma arroja un valor del 34,9%, reflejando el buen desempeño de la serie durante 2024.

"En enero de 2025 en la provincia, se enviaron a molienda unas 2.526.000 toneladas de semillas de soja, el mayor registro para un mes de enero desde 2016 (exceptuando enero de 2021, dato distorsionado por un paro de trabajadores aceiteros durante diciembre de 2020)".

Por su parte, se destinaron a molienda unas 129.000 toneladas de semillas de girasol, cifra en torno al promedio de los meses de enero de los seis años previos. La faena de bovinos y porcinos continuó con la mejora que se viene observando en la serie desde abril de 2024. En enero de 2025, tuvo un incremento del 1,3% mensual y del 5,1% interanual.

Por último, la serie representativa de la producción de maquinaria agrícola en la provincia de Santa Fe acumuló la décima variación mensual positiva consecutiva (4,5%). La recuperación de esta serie se observa de manera muy notoria, lo que se refleja en un importante incremento interanual.