La liquidación de cereales en junio alcanzó a US$ 3.706 millones, lo que representa un incremento de 87% con relación al mismo mes de 2024, según informó la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC).

Con este resultado, durante el primer trimestre los agroexportadores ingresaron US$ 15.419 millones, lo cual significa un alza de 40% contra igual período de 2024.

Este incremento se produjo durante un período en el que tuvo vigencia una baja temporal de retenciones para los principales cereales de exportación, mientras que este martes 1° de julio volvieron a aumentar las alícuotas de retención para la soja a 33% y al maíz 12%.

"El ingreso de divisas del mes de junio es el resultado de la finalización de la reducción de derechos de exportación bajo el Decreto 38/25 que vencieron el día 30 de junio y únicamente fueron renovados para trigo y cebada", precisó CIARA-CEC.

La sequía y las retenciones entre las principales causantes del retroceso.Transporte de granos, clave en la cadena de comercio exterior del sector agrícola.

En un comunicado de prensa, las entidades afirmaron que "el ingreso mensual de divisas, transformadas en pesos, es el mecanismo que permite seguir comprando granos a los productores al mejor precio posible".

Añadió que "la liquidación de divisas está fundamentalmente relacionada con la compra de granos que luego serán exportados, ya sea en su mismo estado o como productos procesados, luego de una transformación industrial".

"La mayor parte del ingreso de divisas en este sector se produce con bastante antelación a la exportación, anticipación que ronda los 30 días en el caso de la exportación de granos y alcanza hasta los 90 días en el caso de la exportación de aceites y harinas proteicas", explicaron las entidades.

Asimismo, aclaró que "esa anticipación depende también del momento de la campaña y del grano de que se trate, por lo que no existen retrasos en la liquidación de divisas".

La campaña 2024/25 ya se encuentra en marcha, con cifras de producción que resultaron mejores a los previstos meses atrás.

Apoyada por una muy buena cosecha fina y rendimientos superiores a lo esperado en la gruesa —tal como se detalla en la nota titulada Perspectivas de esta edición del Informativo Semanal—, la producción total estimada para la campaña ascendería a 135,7 Mt, el segundo mayor volumen registrado hasta la fecha.

En base a las proyecciones de consumo doméstico y exportaciones de granos y sus derivados, y considerando los precios actuales, en el presente informe se analiza la proyección de oferta de divisas del sector para 2025.

En primer lugar, se destaca que durante el primer cuatrimestre del año el agro liquidó un total estimado de US$ 10.600 millones, considerando tanto el Mercado Libre de Cambios (MLC) como las divisas aportadas al mercado financiero (CCL) bajo el esquema del denominado “dólar blend” vigente en la primera parte de 2025.

Este monto es US$ 2.000 millones superior al registrado en igual período del año pasado y constituye el tercer mayor valor para un primer cuatrimestre en los últimos diez años, solo por detrás de 2021 y 2022, cuando los precios internacionales de los productos agroindustriales alcanzaron niveles históricamente elevados.

ExpectativasEl monto total liquidado en el primer cuatrimestre de cada año, tanto en dólares corrientes como ajustado según la evolución de los precios internacionales de las materias primas agropecuarias.

Este ajuste se realizó utilizando el Índice de Precios de las Materias Primas Agropecuarias (IPMPagro), que refleja la variación de los precios internacionales de los productos que representan aproximadamente el 50% de las exportaciones argentinas. Para el cálculo se tomó como mes base abril de 2025, lo que permite expresar todos los valores en términos comparables a precios de ese mes.

Este procedimiento permite aislar el efecto precio sobre la liquidación y obtener así una estimación más precisa del aporte real de divisas del sector agropecuario a lo largo del tiempo.

Al observar el gráfico se aprecia que, una vez realizado el ajuste por precios, el primer cuatrimestre de 2025 se ubica como el segundo mayor volumen liquidado en términos reales de los últimos diez años.

En efecto, solo es superado por el primer cuatrimestre de 2016, un período marcado por la eliminación de los Registros de Operaciones de Exportación (ROEs), que restringían las exportaciones de cereales, y por la reducción o eliminación de las alícuotas de derechos de exportación para los productos agroindustriales.

La proyección para el año 2025 indica que el sector agroindustrial aportaría un total de US$ 31.600 millones en divisas, considerando tanto los ingresos por el MLC como aquellos canalizados por el CCL durante el primer tramo del año, cerca de US$ 1.000 millones más que lo aportado en el último año.

Durante los primeros meses de 2025 se mantuvo vigente el esquema de “dólar blend”, que permitió al sector liquidar una porción de sus exportaciones al tipo de cambio financiero. Bajo este régimen, US$ 1.550 millones ingresaron por esta vía.

Sin embargo, a partir de mediados de abril, este mecanismo fue desactivado, y desde entonces toda la liquidación se realiza exclusivamente a través del MLC.

Niveles elevadosLa liquidación de divisas del agro para 2025 no solo se proyecta en niveles elevados en términos anuales, sino que también mostraría un perfil más concentrado en el primer semestre del año acentuado por la reducción temporaria de las alícuotas de derechos de exportación para los principales productos agroindustriales, una medida vigente hasta el 30 de junio de 2025.

Esta ventana genera un incentivo adicional para que el sector adelante ventas y liquide exportaciones antes de esa fecha, anticipando operaciones que, en condiciones normales, podrían haberse escalonado más progresivamente en el segundo semestre.

De este modo, se estima que el primer semestre cierre con una liquidación cercana a los US$ 18.200 millones, un 26% por encima del 1er semestre de 2024.

Como contracara, se proyecta que en la segunda mitad del año, sin los incentivos tributarios, el flujo de divisas tendería a moderarse y se ubique en US$ 13.400 millones, 17% menos que en el 2do semestre del año pasado.

La producción granaria argentina enfrenta el desafío entre bajos precios internacionales, tipo de cambio y retenciones altas que amenazan con llevar al quebranto las presentes campañas de soja y maíz, en especial cuando el productor trabaja en campo alquilado (el 80% de quien siembra en la región núcleo opera en ese modo) o está lejos de los puertos para procesar o exportar granos y subproductos.

"Infraestructura de transporte deficiente; estancamiento de la producción; dificultades para profundizar encadenamientos productivos; baja adopción de herramientas de cobertura del riesgo precio y distancia a los principales centros de consumo global", son las razones por las cuales la Argentina pierde competitividad según un informe de Guido D'Angelo, Bruno Ferrari y Emilce Terré poara la Bolsa de Comercio de Rosario.

En particular en el capítulo de "Infraestructura de transporte deficiente", los autores detallan que "el sistema vial argentino consiste en 640.000 km de rutas y caminos. De estos, 400.000 kilómetros son caminos municipales, mayormente sin pavimentar", por donde "salen" las cosechas hacia las rutas troncales. "Sin embargo, pensando en la logística entre jurisdicciones, entre la red vial provincial y nacional nos encontramos con 240.000 km: 40.000 nacionales y 200.000 provinciales. De los caminos provinciales, la mitad son de tierra, 20% de ripio y apenas 30% está pavimentado. De los caminos nacionales, 40.000 kilómetros en total, 33.000 están pavimentados, pero son rutas con calzada simple, y sólo 3.300 km están cubiertos por autovías y autopistas (Consejo Vial Federal, 2024). Las autovías y autopistas sólo cubren el 8% de la Red Vial Nacional".

La Ruta Nacional 11, uno de los ejemplos en el territorio santafesino.

El ministro de Obras Públicas de Santa Fe, Lisandro Enrico, apuntó al gobierno central por la falta de una solución al problema., "Dijeron que iban a avanzar en la cesión de la RNA012 a la provincia y no lo quieren hacer", puso como ejemplo. En la lista están los pedidos con respuesta negativa de la cesión a Santa Fe de las rutas nacionales 11 ó 33, entre otras. Explicó que "hay 2685 km de rutas nacionales" echados "a la buena de Dios", al tiempo que reconoció que -si bien hay un plan para mantener la red vial santafesina- las rutas provinciales "son más castigadas" por la llegada de entre 1,8 y 2,2 millones de camiones que por año tienen por destino los puertos agroindustriales del sur santafesino.

Lisandro Enrico, ministro de Obras Públicas de la Provincia de Santa Fe. Crédito: Luis Cetraro.

El gobierno central se llevaría este año unos US$8165 millones en retenciones; el 61,5% de la renta agrícola son impuestos (la mayoría nacionales y no se coparticipan); el gobierno central no mantiene las rutas y la productividad se resiente por falta de logística en medio de una rentabilidad jaqueada por dólar, precios y carga fiscal.

El análisis de la BCR señala que otros países han crecido en su área cosechada mientras la Argentina recortó márgenes, deterioró y deterioró la ya deficiente infraestructura. "Tanto el menor crecimiento de rindes, así como de superficie sembrada explican cómo la producción conjunta de Argentina de soja, maíz y trigo ha crecido 79% entre las campañas 2023/24 y 2002/03, mientras la producción del Brasil se elevó 185%".

"Es importante destacar que, Argentina aún podría incorporar 6,5 millones de hectáreas adicionales a la producción agrícola respetando la Ley de Bosques Nativos vigente en el país (Bisang & Felici, 2024). De esta manera, se colaboraría aún más en que la dinámica productiva venidera provenga de sistemas sustentables", dicen los especialistas de la BCR. Pero sin infrestructura para sacar la producción -más allá de la rentabilidad negativa presente- no habrá crecimiento de inversiones productivas en el país.

Se estrangula el ingreso de divisas

Según el reporte de los especialistas de la BCR, "un conjunto de factores microeconómicos y macroeconómicos han limitado el crecimiento de la productividad agrícola en Argentina, lo que redunda en menor ingreso disponible para los productores, recortando sus márgenes y su potencial para realizar inversiones e incorporar mejores paquetes tecnológicos a sus planteos productivos (Ferrari, D'Angelo, & Calzada, 2024).

"Si bien los rendimientos productivos argentinos han mostrado un marcado crecimiento en muchos cultivos, éste es mucho menor al aumento que se observa en otros grandes productores agrícolas, como Brasil. De esta manera, el incremento en la productividad argentina ha quedado rezagada con relación a sus principales competidores durante los últimos años".

Los analistas añaden que "al recortarse los márgenes por factores como los derechos de exportación y la brecha cambiaria, también se limita la posibilidad de fertilizar en la cantidad necesaria como para reponer nutrientes en los suelos argentinos. Para dejar en cero el balance de extracción de nutrientes de los suelos, ya en 2019 se advertía que se debe triplicar el consumo de fertilizantes. En otras palabras, se está reponiendo un tercio de los nutrientes que se llevan anualmente las cosechas (Darwich, 2019).

"Además de un alza superior de los rindes por parte de otros grandes productores agrícolas, Argentina también se ha ve rezagada en términos de crecimiento de área cosechada. En este sentido, desde principios de siglo el área cosechada en Argentina ha crecido más de un 50%. Sin embargo, el área en Brasil ha crecido más de un 150% desde inicios del 2000."

En un movimiento estratégico para reforzar las reservas y controlar la escalada de los dólares paralelos, el Ministerio de Economía ha ampliado el alcance del dólar agro incorporando una serie de productos de economías regionales. La medida, que entrará en vigencia de manera temporal, abarcará las operaciones de exportación realizadas desde hoy hasta el 20 de octubre.

La decisión se ha formalizado mediante la Resolución Conjunta 1/2023 de las Secretarías de Industria y de Agricultura, la cual ha sido publicada en el Boletín Oficial.

Los productos que se suman al Programa de Incremento Exportador (PIE) y pueden acceder al dólar agro son los siguientes: cebada, sorgo, semillas, harinas y aceite de girasol, jugo de uva (incluyendo el mosto), vino espumoso tipo champaña, vinos, tabaco, cigarros y cigarrillos, minerales de plata, cueros y pieles enteros, así como vehículos automóviles destinados al transporte de mercancías.

El PIE establece la obligación de ingresar el 75% de los dólares obtenidos en el Mercado Libre de Cambios, mientras que el restante 25% se podrá utilizar para llevar a cabo operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos en moneda extranjera y vendidos en moneda local, de acuerdo con las regulaciones establecidas. Este 25% deberá ser ingresado al tipo de cambio Contado con Liquidación (CCL), una de las versiones financieras del tipo de cambio.

La fecha límite para la liquidación de divisas y el pago del adelanto de los derechos de exportación es el 20 de octubre, de acuerdo con lo establecido en la Resolución General.

Esta iniciativa se suma a la reciente decisión del Gobierno de lanzar un nuevo dólar para las exportaciones de automóviles, siguiendo un enfoque similar al que se ha aplicado para la soja y la industria petrolera. El objetivo es ampliar la oferta de divisas, fortalecer las reservas y estabilizar el precio del dólar, todo ello en las semanas previas a las elecciones presidenciales.

Según un informe reciente de la Unión Industrial Argentina (UIA), la producción industrial del país experimentó un crecimiento interanual del 2,4% en mayo. Además, se acumuló una mejora del 4,4% en el año, de acuerdo con el relevamiento realizado por la entidad empresarial.

No obstante, la UIA emitió una advertencia sobre las dificultades que enfrentan las empresas para acceder a los dólares necesarios para la compra de insumos. La escasez de divisas y las tensiones asociadas a la renegociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) han generado una "incertidumbre cambiaria" que podría tener un impacto significativo en el entramado productivo.

El informe detalla que, en comparación con el mes de abril, la producción manufacturera registró una ligera caída del 0,2%. No obstante, el acumulado de los primeros cinco meses del año cerró con una suba del 4,4% anual.

Dentro de este crecimiento, se destacó el desempeño del sector automotor, que explicó 2,7 puntos porcentuales del aumento total, mientras que el segmento de metales básicos contribuyó con 1 punto porcentual.

El estudio reveló que algunos sectores siguen impulsando la actividad económica, como el sector automotor, aunque mostró una desaceleración tanto en la producción como en las ventas. Por otro lado, las exportaciones experimentaron una caída tras seis meses consecutivos de crecimiento.

El informe empresarial también identificó indicadores de menor desempeño, como la caída en el patentamiento de maquinaria y las ventas de insumos para la construcción. Además, la demanda de energía eléctrica de los Grandes Usuarios Industriales experimentó una nueva contracción interanual del 5,6%.

En términos sectoriales, la industria química y la industria en general registraron incrementos, mientras que sectores como metalmecánica, madera y papel, y la industria de la construcción experimentaron una disminución en sus indicadores.

El primer semestre del año cerró con el impacto de las crecientes restricciones en el mercado cambiario, lo que afectó al entramado productivo en su conjunto, según destaca la UIA en su informe.

En conclusión, la escasez de divisas y las tensiones asociadas a la renegociación con el FMI han creado una creciente incertidumbre en el mercado cambiario, agravando los problemas derivados de las restricciones en el pago de servicios críticos para la producción y la logística internacional. A pesar del crecimiento registrado en la producción industrial, estos desafíos plantean un panorama complejo para el desarrollo económico del país en el corto y mediano plazo.

El ministro de Economía, Sergio Massa, anunció este lunes el acuerdo con las petroleras para que los combustibles participen del programa Precios Justos con aumentos mensuales de hasta 4% hasta marzo del año próximo, con lo que espera “recorrer un sendero de tranquilidad”.

“Vamos a tener diciembre, enero, febrero y marzo con un sendero de aumentos predefinido: 4% en diciembre; 4% en enero; 4% en febrero y 3,8% en marzo, con el objetivo de seguir construyendo un camino en el cual todos los sectores contribuyan a bajar significativamente la inflación que es el principal drama de la Argentina”, señaló el ministro durante un encuentro con directivos de las principales petroleras.

En la reunión celebrada en el Palacio de Hacienda estuvieron presentes Pablo González (presidente de YPF), Pablo Iuliano (CEO de YPF), Marcos Bulgheroni (PAE-Axion), Teófilo Lacroze (Raizen-Shell) y Rodrigo Turienzo (Trafigura).

Massa estuvo acompañado por la secretaria de Energía, Flavia Royon, y el secretario de Comercio, Matías Tombolini.

“El tema combustibles es un tema central en la vida económica argentina. No solamente para lo que es el día a día de la gente sino para los sectores de la producción y del agro”, remarcó el ministro.

Como contrapartida por formar parte del programa Precios Justos, las empresas petroleras obtuvieron el beneficio de postergar de enero a después de marzo el pago del Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL), como así también garantías en cuanto a las importaciones de productos vinculados al sector y el acceso a divisas.

“Para nosotros es muy importante agradecerles en primer lugar a YPF, Shell, a Trafigura, Axion porque poder incorporarlos al programa de Precios Justos nos permite recorrer un sendero de tranquilidad para la gente”, indicó el jefe del Palacio de Hacienda.

Es un acuerdo que, además, garantiza el “acceso a divisas para las empresas, sobre todo para el abastecimiento de lubricantes”, subrayó Massa.

Asimismo se prevé una reducción temporal de impuestos en la importación de combustibles, a los efectos de “garantizar abastecimiento para los sectores del agro, sobre todo durante los meses de enero y febrero, los más importantes”.

“Es clave para la economía la participación de empresas tan importantes, centrales en la vida económica de la Argentina. Además, son de los principales inversores de la Argentina y eso lo valoramos muchísimo”, señaló Massa durante el encuentro con los representantes de la industria petrolera.

Este acuerdo también tendrá la particularidad del “compromiso de los trabajadores de las estaciones de servicio para articular con la Secretaría de Comercio, a los efectos de garantizar el control y el cumplimiento del programa de Precios Justos”.

Al respecto, el ministro Massa dejó en claro que es el momento de darle “tranquilidad y certidumbre a los precios, aunque toda negociación supone mecanismos de tensión y discusión, cosas que nos conforman y cosas que no”.

El cierre de este acuerdo, le dará “tranquilidad a la gente hasta marzo y ayuda al Gobierno a fortalecer el sendero de reducción de inflación que pretendemos recorrer”, señaló el ministro.

Por su parte, la secretaria de Energía, en diálogo con los periodistas acreditados en el Palacio de Hacienda, destacó el “compromiso de las empresas para avanzar en aumentos mensuales del 4% de diciembre a febrero, y 3,8% en marzo”.

“El promedio de aumentos de los combustibles viene por encima de este 4% mensual, así que celebramos que el compromiso de ellos para no aumentar más de esos porcentajes”, explicó Royon.

Uno de los temas planteados durante la negociación fue la postergación del pago del Impuesto a los Combustibles Líquidos, previsto inicialmente para enero, que de esta forma quedó pospuesto para después de marzo.

“También les hemos garantizado el acceso a divisas para que no tengan inconvenientes con sus importaciones”, subrayó Royon.

El programa Precios Justos, puesto en marcha por el Gobierno nacional hace un par de semanas, fija por un plazo de 120 días los precios de más de 1.800 productos de primera necesidad, mediante acuerdos voluntarios con empresas productoras y comercializadoras.