Las principales consultoras y entidades financieras del país mantuvieron en 2,3% su pronóstico de inflación para mayo, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El informe, elaborado entre el 27 y el 29 de mayo con la participación de 46 analistas —34 consultoras y centros de investigación, junto a 12 entidades financieras—, mostró además una mejora en las expectativas de crecimiento económico para este año y una visión más optimista sobre el resultado del comercio exterior.

La previsión de inflación para mayo se mantuvo sin cambios respecto al relevamiento anterior. En tanto, el grupo de consultoras que integran el denominado “Top 10”, es decir aquellas que históricamente tuvieron mayor precisión en sus pronósticos, también estimó una inflación mensual del 2,3%.

Para la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, los analistas proyectaron un incremento de 2,2%, mientras que el Top 10 ubicó esa variación en 2,3%.

En materia de actividad económica, el REM reflejó una mejora en las perspectivas para 2026.

Los participantes estimaron que el Producto Bruto Interno (PBI) habría crecido 0,3% durante el primer trimestre y proyectaron una expansión de 1,2% para el segundo trimestre del año, superando las previsiones realizadas en abril.

Para el tercer trimestre se espera un crecimiento adicional de 0,9%.

En términos anuales, las consultoras proyectan que la economía argentina cerrará 2026 con una expansión promedio del 2,9% respecto a 2025, mientras que el grupo de analistas más precisos elevó su previsión al 2,8%.

Respecto del mercado laboral, los especialistas mantuvieron sin cambios sus estimaciones de desempleo.

La tasa de desocupación para el primer trimestre fue proyectada en 7,7% de la población económicamente activa, mientras que para el cierre del año esperan una reducción hasta el 7,4%.

Por otra parte, el relevamiento anticipa una leve baja en las tasas de interés. Para junio, la tasa TAMAR de bancos privados fue estimada en 22,75% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,87%.

Hacia diciembre, la expectativa es que se ubique en 22,1% anual.

En relación con el mercado cambiario, las consultoras corrigieron a la baja sus proyecciones para el tipo de cambio.

La mediana de los pronósticos ubicó el dólar promedio de junio en $1.422, mientras que para diciembre esperan una cotización de $1.658 por unidad.

De concretarse ese escenario, el tipo de cambio registraría una variación interanual del 14,5%.

El grupo Top 10 proyectó un valor algo menor, con un dólar de $1.596 para fin de año.

Uno de los datos más destacados del informe fue la mejora en las expectativas sobre el sector externo.

Los analistas elevaron su proyección de exportaciones para 2026 hasta los USD 98.547 millones, unos USD 2.491 millones más que en el relevamiento previo.

Al mismo tiempo, redujeron la estimación de importaciones a USD 78.363 millones.

Como resultado, el superávit comercial esperado para este año alcanzaría los USD 20.185 millones, una mejora de USD 3.679 millones respecto al informe anterior.

En cuanto a las cuentas públicas, las consultoras mantuvieron una visión positiva sobre el resultado fiscal.

El REM proyectó un superávit primario de $16 billones para 2026, mientras que el Top 10 estimó un saldo favorable de $15,7 billones.

Según destacó el Banco Central, ninguno de los participantes prevé un superávit inferior a los $9 billones para este año, reflejando expectativas de continuidad en la disciplina fiscal impulsada por el Gobierno nacional.

El nivel general del Índice de Precios al Consumidor de Santa Fe en el mes de enero registró un aumento de 3,1% con relación al mes anterior y acumula en lo que va del año un 83,4%.

Principales aumentos en enero

De acuerdo con el informe del IPEC, los rubros que más aumentaron en enero fueron:

Alimentos y bebidas: un 21,8% de incremento, impulsado principalmente por la suba en carnes, panificados y lácteos.

Transporte y comunicaciones: un 25,1%, debido al ajuste en tarifas de transporte público y combustibles.

Vivienda y servicios básicos: un 18,7%, con fuerte impacto de los aumentos en electricidad y alquileres.

Salud: un 19,2%, afectado por el incremento en medicamentos y servicios médicos.

Por otro lado:

Restaurantes y hoteles: 5,3%

El incremento en "Restaurantes y hoteles" se atribuye al período vacacional, mientras que la suba en vivienda se explica por ajustes en alquileres y en tarifas de servicios públicos. En tanto, el transporte reflejó aumentos en combustibles y en tarifas de colectivos.

En contraste, los rubros que mostraron menores variaciones fueron "Educación" (+0,5%) y "Prendas de vestir y calzado" (-0,7%). En este último caso, la baja se debe a liquidaciones de temporada en los comercios.

El vicepresidente de la Federación Nacional de Almaceneros, Fernando Savore, aseguró que los precios de los alimentos muestran una tendencia a la baja y que, desde hace al menos dos meses, no registran grandes variaciones.

“Hace casi dos meses que los alimentos casi no tienen variación de precios. El precio de la mercadería tiene tendencia a la baja”, explicó Savore en una entrevista con Radio Splendid.

Sin embargo, aclaró que esta estabilidad no ha significado un alivio significativo para las familias. Según el dirigente, el poder adquisitivo sigue gravemente afectado por el incremento de servicios básicos como electricidad, gas y transporte, así como los costos de educación y salud. Estos aumentos, según Savore, han absorbido entre un 30% y un 35% del ingreso familiar en los últimos cuatro meses.

Impacto en el consumo navideño

Savore destacó que las ventas navideñas están lejos de los niveles de años anteriores. “Antes, la gente se preparaba con un mes de antelación para la Navidad, pero ya no pasa. Esperamos que en las últimas semanas haya más consumo, quizás cuando la gente cobre el aguinaldo”, indicó.

El vicepresidente también mencionó que, aunque se lanzó una canasta navideña a un precio accesible de $5.000, las expectativas de ventas son bajas, reflejo de una economía donde el salario no alcanza para cubrir los costos básicos.

Factores detrás de la estabilidad en alimentos

Según Savore, algunos empresarios habían anticipado un dólar de $2.000 en diciembre y enero, lo que llevó a un alza preventiva en los precios. Sin embargo, al no cumplirse esa expectativa, algunos productos experimentaron una leve reducción.

A pesar de esta desaceleración en los precios de los alimentos, el costo de vida sigue siendo elevado. Datos recientes muestran que una familia necesita más de $1 millón al mes para no ser considerada pobre, sin incluir el costo del alquiler, que puede oscilar entre $300.000 y $400.000.

Además, Savore destacó que un gran sector informal de la economía tiene salarios promedio de $500.000, lo que complica aún más la situación de muchas familias.

Un consumo que intenta recuperarse

El dirigente reconoció que en octubre y noviembre se recuperaron 5 puntos de los 12 que se habían perdido en el sector de los almacenes, pero enfatizó que el inicio de diciembre ha sido particularmente flojo en términos de ventas.

“El desafío no es solo frenar la inflación de los alimentos, sino mejorar las condiciones generales de vida de las familias argentinas, que hoy viven el día a día con grandes dificultades”, concluyó Savore

Equilibria indicó que la inflación mensual será de 2,6%, registrando una suba de alimentos y regulados y una desaceleración del resto. Agregó, además, que la inflación semanal fue del 0,8%.

La consultora Analytica registró una inflación del 2,7% para noviembre y un 0,4% durante la tercer semana de noviembre en precios de alimentos y bebidas. Marcó aumentos en los precios del gas, luz agusa y nafta, y en productos con estacionalidad como frutas, verduras, hotelería, educación e indumentaria.

EcoGo Consultores estimó que la inflación será del 3,2%.

Sebastián Menescaldi, director de la misma, aseguró que se debe al aumento de los precios de los combustibles (2,8%), tarifas de luz y gas (2,5% y 2,7%), prepagas (5% en promedio) y colegios privados (4,5% en CABA y 3,6% en PBA).

En cuanto a Invecq, manifestaron que la inflación del décimo primer més será de 2,5% con un aumento en bebidas y alimentos que "podrían elevar el pronóstico de inflación general para el cierre del mes".

Libertad y Progreso aseguró que la inflación cerrará en 2,9%. Su director, Aldo Abram, ratificó que "sigue siendo una desaceleración" porque "por lo general y debido a la estacionalidad" los meses de octubre "suelen tener cifras más bajas" que los de septiembre y noviembre.

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado por el Banco Central (BCRA) el 7 de noviembre, la proyección de la inflación mensual es de 2,9%, mientras que la interanual se ubica en 120%.

Para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Núcleo estimaron que será de 2,8% para el mes de noviembre.

La inflación de octubre cerró en 2,7%, representado una caída de 0,8 puntos porcentuales con respecto a la de septiembre (3,5%).

En lo que va del año, acumuló una alza de 107%, mientras que la interanual cerró en 193%.

El Índice de Confianza al Consumidor (ICC) que elabora el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella mejoró un 6,1% en noviembre respecto a la medición de octubre, manteniendo la tendencia alcista tras el incremento del 8,8% registrado el mes pasado. 

El reporte consideró que “estos resultados reflejan un panorama optimista, ya que el ICC en lo que va del año ha sufrido solo tres caídas (enero, junio y septiembre)” y precisó que  “actualmente, el ICC se sitúa en 45,02, y es mayor valor registrado este año”, indicando que “desde el piso alcanzado en enero el ICC acumula un aumento del 26,46%”.

Asimismo, reveló que “el aumento mensual de noviembre se debe a variaciones mensuales positivas para todos los subíndices”, destacando que “Bienes Durables e Inmuebles muestra un incremento del 13,57%, seguido por la Situación Macroeconómica, que sube un 6,15%, y la Situación Personal que aumenta un 1,48%”. 

En la comparación interanual, sin embargo, el índice cae un 5,24%. Al respecto, el estudio puntualizó que “la variación interanual negativa se explica por las personas de edad media”, detallando que “para los menores de 29 años, la tasa de variación interanual es de 9,63%, para los que tienen entre 30 y 49, se da una caída de 16,04%, y para los mayores de 50 un aumento de 0,39%”. 

Al referirse al resultado exhibido en términos regionales, aportó que “el ICC en noviembre muestra variaciones mensuales positivas, aunque heterogéneas”, especificando que subió 12,55% en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11,04% en el Interior, y 0,79% en el Gran Buenos Aires. 

En este aspecto, aseguró que “en el ciclo alcista que comienza desde el piso de enero de 2024, GBA es el que menos subió (desde el piso de enero los aumentos fueron de 35,66%, 32,88% y 19,39%, respectivamente)”. 

Por otro lado, el informe de la Di Tella sostuvo que “analizando los componentes del índice por plazo, el aumento fue mayor en las Condiciones Presentes, 8,35% que, en Expectativas Futuras, 4,84%”. 

Además, reflejó que “por niveles de ingresos, el aumento de noviembre es homogéneo: los hogares de menores ingresos registraron un incremento mensual del 5,38% y los de mayores ingresos alcanzaron el 5,44%”. 

En medio de la expectativa sobre la evolución de los precios en octubre, una influyente consultora estimó que el costo de vida rondó el 2,8% en octubre. La proyección corresponde a la consultora EcoGo, que dirige Marina Dal Poggetto, y es una de las más escuchadas en el mercado.

Dos semanas más tarde, es decir, con casi todo el mes completo relevado, otra medición privada local confirma ese anticipo: la inflación de octubre de este mes alcanzaría 2,8%, es decir, quebraría el nuevo piso que se instaló en septiembre cuando finalmente logró perforar el 4% para ubicarse en 3,5%, el nivel más bajo desde noviembre de 2021.

Según ese pronóstico, la inflación de octubre está en línea con lo que el presidente Javier Milei denomina "la inflación inducida por el programa económico". Esto tiene en cuenta que cada mes el peso se deprecia un 2%, por el denominado "crawling peg", lo que impacta sobre los precios.

Pero el trabajo de EcoGo alertó que una aceleración de la inflación de los alimentos. Por debajo de 3% ya en los últimos dos meses, en octubre otra vez la categoría se habría ubicado por encima del nivel general. El trabajo indicó que la inflación parece haber roto con la barrera del 3% un poco antes de lo esperado, y en octubre se ubicaría en 2,8%.

Este índice habría sido favorecido por la ausencia de aumentos de tarifas, la baja del precio de la nafta y la estabilidad de otros rubros habrían compensado ese mayor registro. Con diferencias menores, el consenso de las consultoras del mercado por ahora proyecta el IPC levemente por encima de 3% aunque, en todos los casos, por debajo del registro del mes pasado.

Para la plataforma PriceStats, la inflación de octubre apuntaba a perforar el 3% con un nivel detectado de apenas 2,36% en precios no regulados. En cambio, para las consultoras Equilibra y Analytica, el dato que informará el INDEC será de 3,1% y 3,2% respectivamente.

En el caso de Equilibra, señalaron que en la cuarta semana de octubre el ritmo de suba fue de 0,3%, lo que implica en ese relevamiento que el promedio de las últimas cuatro semanas desaceleró a 2,8 por ciento. "Esperamos que la inflación mensual de octubre cierre en torno a 3,1%", indicó.

En tanto, la consultora Analytica, detectó que durante la cuarta semana de octubre hubo una variación semanal del 0,7% en los precios de alimentos y bebidas. Con esos datos, el promedio de las cuatro semanas consideradas en su medición fue de 2,4% y, en términos generales, estimaron que la inflación de octubre de esa manera debería ubicarse en la zona del 3,2 por ciento. Por su parte, la consultora LCG proyectó un costo de vida del 3,3% para octubre.

AceroEl presidente de la Cámara Argentina del Acero, Martín Berardi aseguró que "desde julio, mes a mes la producción viene creciendo pero recién el año próximo estaremos en los niveles del 2023". Además, destacó la necesidad de ampliar las medidas arancelarias para evitar la importación de acero de China "como lo hicieron Europa, Brasil, o Colombia". Advirtió que una invasión de importaciones de acero de parte de China "hará más primaria la producción económica de América Latina". Berardi formuló estas declaraciones durante el acto de cierre del Congreso de América Latina sobre el Acero (Alacero 2024) que se desarrolló en el hotel Hilton la ciudad de Buenos Aires. El representante de los industriales también se mostró crítico a la medida que impulsa el gobierno de exportar chatarra ya que "es un insumo clave" para el sector.

"Se triplicarán" los créditosEl presidente del Banco Central, Santiago Bausili, estimó que la demanda de crédito se triplicará en los próximos meses como consecuencia de la estabilidad monetaria. En el marco del Argentina Fintech Forum, explicó que el crecimiento del crédito privado es una de las claves en las que el BCRA está trabajando.

Bausili dijo que el nivel de préstamos al sector privado aún se encuentra en niveles bajo en la Argentina. Señaló que otro de los objetivos es lograr la "libertad financiera" de la población. Esto se alcanzará a través de la desregulación del sistema y "nivelar la cancha" para facilitar los procesos y hacer que más gente logre acceder de manera más fluida, explicó.

Bausili destacó que desde el inicio se empezó a "resolver el desequilibrio monetario, que tiene un beneficio en lo cambiario". Explicó que el desafío era equilibrar el nivel de pesos, sobre lo cual se trabajó principalmente durante los primeros cuatro meses, con tasas de interés negativas en términos reales.

Además, afirmó que "ahora estamos en un contexto menor inflación y tasa de interés más baja. Si luego la economía se recupera y la oferta de dinero se mantiene estable, aumentará la demanda de dinero, la gente se empezará a sentirse más cómoda con los pesos y crecerá la demanda del crédito privado en pesos".

Bausili destacó que la Argentina tiene un alto nivel de educación financiera, entre las más elevadas de la región. Pero señaló que ahora se necesita generar "bienestar financiero" para que cada vez más personas puedan acceder al sistema, a través de los avances que brinda la tecnología.

Dijo que "todo lo que tiene que ver con marco regulatorio y reglas de juego, tiene que ser lo más transparente y predecible posible". "Para nosotros, es algo que tiene mucho valor para que las empresas puedan crecer y financiarse. Esperamos que esto se pueda mantener y que no se tenga que transcribir regulaciones nuevas", sostuvo.

La inflación de agosto en Argentina fue del 4,2%, informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

De esta forma, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló en los ocho meses del año un alza del 94,8%. En la comparación interanual se registró un incremento del 236,7%.

#DatoINDECLos precios al consumidor (#IPC) aumentaron 4,2% en agosto de 2024 respecto de julio y 236,7% interanual https://t.co/8bkZx9UiNE pic.twitter.com/SDvkSGQVd9

La división de mayor aumento en el mes fue "Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles" (7,0%) por las subas en alquileres, agua, electricidad, gas y otros combustibles. Le siguieron "Educación" (6,6%) por el alza en los distintos niveles y tipos de enseñanza; y "Transporte" (5,1%) por los incrementos en el servicio público.

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en agosto fueron "Prendas de vestir y calzado" (2,1%) y "Bienes y servicios varios" (2,3%).

La división con mayor incidencia en todas las regiones –excepto en la región GBA– fue "Alimentos y bebidas no alcohólicas" (3,6%), donde se destacaron en algunas regiones los aumentos de carnes y derivados y, en otras, las subas en verduras, tubérculos y legumbres. En la región GBA, la mayor incidencia la tuvo "Transporte" (5,1%).

"A nivel de las categorías, Regulados (5,9%) lideró el incremento –por las subas en las tarifas de servicios públicos–, seguida el IPC núcleo (4,1%), mientras que los Estacionales aumentaron un 1,5%", precisó el Indec.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer este jueves 13 de junio el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo, que de acuerdo a la expectativa gubernamental y las estimaciones privadas estaría en el menor nivel de los últimos dos años, ubicándose en torno al 5%.

Tras haber caído por debajo de las dos cifras después de cinco meses consecutivos en abril, al cerrar en 8,8%, el índice inflacionario continuaría reflejando el descenso en la variación de precios de las últimas semanas en la medición de mayo. De esta manera sería el quinto mes consecutivo de retroceso del IPC respecto al indicador previo.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central en base a las estimaciones privadas, calculó que la inflación de mayo alcanzó el 5,2% y proyectó para el año un aumento de precios del 146,4%, lo que representa una importante caída frente al 161,3% pronosticado el mes pasado.

A finales de la última semana se publicó el indicador oficial de la inflación en la Ciudad de Buenos Aires, que suele tenerse en cuenta como anticipo del dato nacional, registrando un incremento de 4,4% en mayo, el porcentaje más bajo desde febrero de 2022, y acumuló una suba del 280,9% en los últimos 12 meses.

Los privadosLas mediciones privadas, por su parte, rondan entre el 4,3% y el 5%. El IPC de la Fundación Libertad y Progreso arrojó un aumento de 4,3% en mayo, y la variación interanual alcanza el 276,9%, mostrando la primera desaceleración en 10 meses.

La inflación núcleo, por su parte, se ubicó en el 4,8%, manteniendo la tendencia del mes anterior. En tanto que los precios regulados presentaron una suba del 4,0%, desaceleración que se explica más que nada por la postergación de los aumentos en electricidad, gas y combustibles.

Desde EcoGo, señalaron que la inflación de mayo se ubicaría en el 4,8% mensual. De esta manera, sería el mejor dato mensual en más de dos años, desde enero del 2022 (3,8%). En el caso de Orlando J. Ferreres, el IPC arrojó una variación del 4,6% para el quinto mes de año y un 279,7% de forma interanual, lo que implicaría una caída de 10 puntos respecto a abril en este último indicador.

La consultora C&T, en tanto, reveló que en mayo hubo un aumento de precios para el Gran Buenos Aires del 4,6%, el menor desde abril de 2022. Mientras que desde Econviews, estimaron que la inflación en el mes pasado alcanzó un 4,7%.

La firma dirigida por María Castiglioni y Camilo Tiscornia coincidió también en que "la menor variación mensual se debió a la decisión del gobierno de acotar los ajustes de servicios públicos (con la excepción de los trenes), pero también tuvo que ver con que la inflación núcleo, que deja de lado dichos servicios y los productos estacionales, cayó a apenas el 2,5%, una tasa que no se registra desde 2020, en plena pandemia".

Las mediciones privadas, por su parte, rondan entre el 4,3% y el 5%. La inflación núcleo, por su parte, se ubicó en el 4,8%, manteniendo la tendencia del mes anterior.