Las expectativas en torno al comercio exterior argentino cambiaron drásticamente en los últimos meses. Según nuevas proyecciones privadas, el superávit comercial de 2025 se ubicaría en torno a los US$ 6.000 millones, apenas un tercio de los casi US$ 18.900 millones alcanzados en 2024 y de lo que se proyectaba a fines del año pasado.

El principal factor detrás de esta corrección es el salto en las importaciones, impulsadas por la dinámica del tipo de cambio y la recuperación parcial de la actividad.

Desde la consultora ACM señalaron que “hacia adelante, sostenemos que las importaciones se expandirán entre US$ 13.000 y US$ 16.000 millones adicionales en 2025 respecto al año pasado”. En contrapartida, las exportaciones permanecerían estables, lo que mantiene el crecimiento en términos brutos, pero limita el saldo neto de divisas.

En números, el panorama se traduce en un superávit de alrededor de US$ 6.000 millones para 2025, lo que representa una fuerte moderación frente a lo visto en 2024.

Por su parte, la consultora LCG advirtió que la tendencia podría profundizarse en los próximos meses. “Es esperable que, en los meses siguientes, la balanza comercial se deteriore por la estacionalidad histórica del segundo semestre”, plantearon. Además, anticiparon que “por la menor liquidación diaria del agro, podemos esperar una reducción de las ventas externas y una mayor presión sobre el comercio exterior y el tipo de cambio”.

En línea con este escenario, el INDEC informó que en julio el saldo comercial fue de US$ 988 millones, prácticamente la mitad del registrado en igual mes de 2024.

A pesar de que el dólar subió 14% en julio, la inflación del mes no habría superado el 2%, según estimaciones privadas. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer el dato oficial este miércoles a las 16:00, y de confirmarse, marcaría una leve aceleración respecto al 1,6% registrado en junio.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que releva proyecciones de consultoras y centros de investigación, ubicó la inflación de julio en el 1,8%. Por su parte, la consultora EcoGo calculó un 1,7%, mientras que C&T Asesores Económicos la estimó en 1,9%.

Desde la Fundación Libertad y Progreso también señalaron un aumento del 1,9%, impulsado principalmente por factores estacionales, como las vacaciones de invierno y el pago del aguinaldo, además de subas en precios regulados como combustibles y servicios públicos. A esto se sumó la volatilidad generada por el fallo adverso en la causa YPF.

Sectores con mayor impactoEl comportamiento de los precios en julio estuvo influenciado por incrementos puntuales en rubros específicos. El turismo lideró las subas debido al receso invernal, mientras que en alimentos se destacaron alzas significativas en verduras. Estos movimientos compensaron la ausencia de un traslado inmediato a precios tras la devaluación del peso frente al dólar.

Pese al incremento de la divisa estadounidense del 14% en el mes, economistas señalan que la falta de un impacto inmediato se debe a factores como la menor presión de demanda, la estabilidad en algunos precios mayoristas y el control de tarifas reguladas.

Comparación con el escenario internacionalMientras en Argentina las expectativas apuntan a una inflación mensual inferior al 2%, en Estados Unidos el índice de precios al consumidor de julio registró un aumento interanual del 2,7%, igualando la cifra de junio y quedando levemente por debajo de lo que pronosticaban los analistas.

De acuerdo con Portfolio Personal Inversores (PPI), esta dinámica le otorga margen a la Reserva Federal para aplicar un recorte de 25 puntos básicos en su próxima reunión de septiembre, reduciendo la tasa de referencia actualmente ubicada en un rango de 4,24%-4,5%.

Expectativas a futuroCon el dato de julio, los analistas observarán si la tendencia de inflación moderada puede sostenerse en los próximos meses, teniendo en cuenta que aún resta definir el impacto de eventuales ajustes en precios regulados y la evolución del dólar en el segundo semestre.

En un contexto marcado por la incertidumbre electoral, las proyecciones del mercado serán clave para anticipar los próximos movimientos en precios y políticas monetarias. Mientras tanto, el índice que publicará el INDEC este miércoles podría convertirse en un nuevo termómetro de la estabilidad inflacionaria a corto plazo.

El patentamiento de autos creció un 44% interanual durante julio, hasta las 62.123 unidades, convirtiéndose en el mejor registro de un mes desde 2018, según informó la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA0).

El avance de julio respecto al mismo mes del año pasado significó que se vendieron 18.974 vehículos más que los 43.149 registrados hace un año. En la comparación mensual también se produjo una mejora del 17,8%, ya que en junio se habían patentado 52.212 rodados.

De esta forma, en los siete meses acumulados del año se patentaron 388.680 unidades, lo que representa un 71,5% más que en el mismo período de 2024, en el que se habían registrado 226.571 vehículos.

Al analizar la performance del mes pasado, el presidente de ACARA, Sebastián Beato, destacó que "comenzamos el segundo semestre con un buen impulso”, remarcando que “evidentemente la inercia de la primera mitad del año continúa, lo que nos ha permitido convertir a julio en el mejor mes desde 2018, sin considerar el pasado mes de enero que por motivos estacionales es casi un mes doble”.

En referencia a los motivos que propiciaron el crecimiento, indicó que “estas casi 63.000 unidades son el resultado de una estabilidad económica, favorecida también por una mayor disposición de modelos y marcas, y una menor brecha de la relación de los precios y el salario, una suma de factores virtuosos que definen la decisión de comprar”.

Asimismo, resaltó que “aparecieron verdaderas oportunidades para adquirir un vehículo, con promociones, con múltiples opciones de financiación de parte de bancos, de terminales a tasa 0, y hasta de los propios concesionarios”.

En este marco, Beato sostuvo que “cuando la cadena de valor trabaja coordinada en un contexto macro positivo, la demanda aparece y la actividad muestra indicadores hacia arriba, el desafío ahora es mantenernos en estos niveles y poder empezar el año próximo con metas aún más ambiciosas”.

Entre las marcas, Toyota lideró en el séptimo mes del año con 10.033 unidades. Le siguieron Volkswagen (8.872), Fiat (8.286), Renault (6.176), Chevrolet (5.253), Ford (4.827), Peugeot (4.686), Jeep (2.474), Citroën (2.468) y Nissan (1.591).

En relación a los modelos, el Toyota Yaris fue el más vendido del mes con 3.641 unidades, desplazando al Fiat Cronos al segundo lugar con 3.113 unidades registradas en julio. El podio lo completó la Toyota Hilux con 2.529 vehículos patentados.

El comienzo de julio, como sucede en cada mes, trae aparejado la puesta en marcha de nuevos aumentos en diferentes rubros que impactarán en la inflación y en el bolsillo de los argentinos en las próximas semanas.

A pesar de retomar la desaceleración de la variación de precios en los últimos meses y de la expectativa gubernamental de que dicho proceso se siga profundizando, los incrementos en diferentes sectores continúan presionando el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

AlquileresLos inquilinos que hayan firmado contratos regidos por la derogada ley que regulaba al mercado de alquileres, deberán afrontar la actualización del Índice de Contratos de Locación, que marca un incremento anual de 66,1% para julio.

De esta manera, continúa con la desaceleración que viene experimentando hace varios meses. En junio el aumento de los alquileres fue de 80,6%, en mayo había sido de 95,24%, en abril de 116,85%, en marzo de 149,3%, en febrero de 174% y en enero de 190,69%. Asimismo, en diciembre de 2024 el incremento fue de 208,67%, en noviembre de 227,3%, en octubre de 238% y en septiembre de 243,16%.

ColectivosEl boleto de los colectivos que circulan en la Provincia y la Ciudad de Buenos Aires vuelve a aumentar en julio, en un 3,5%. De esta manera, el pasaje con SUBE pasará a costar entre $489,61 y $629,50, dependiendo la cantidad de kilómetros recorridos y la jurisdicción.

En tanto que el pasaje de los colectivos de jurisdicción nacional, que circulan por el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), tendrá un aumento en torno al 6% el miércoles 16 de julio, completando el ajuste trimestral aprobado por el Ejecutivo en mayo. Así, los valores con SUBE estarán entre $451,01 y $618,35.

Colegios privadosLas entidades que nuclean a los establecimientos educativos privados con subvención estatal de la Provincia de Buenos Aires aplicarán un aumento del 4,2% en las cuotas de julio, mientras que los de CABA ajustarán los valores al alza un 2,4%.

CombustiblesLa nafta y el gasoil subirán en el séptimo mes del año, tras la actualización del impuesto a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono. YPF evalúa el porcentaje a incrementar ya que no subió sus combustibles tras la disparada del precio del petróleo, como sí hicieron las otras firmas del mercado.

Tras el alto al fuego acordado en Medio Oriente, el valor del crudo se estabilizó, con lo cual el impacto del alza que defina la petrolera estatal por este motivo podría ser menor que el 5% aplicado por las competidoras.

PrepagasLos planes de salud de las prepagas tendrán una suba en el mes entrante que rondará entre el 1,2% y el 2,6%, dependiendo de la empresa, en sintonía con la variación general de los precios en los últimos meses.

Servicios públicosLas tarifas de servicios públicos seguirán con sus actualizaciones mensuales, tomando como referencia la inflación. De esta manera, las facturas de electricidad, gas natural y agua llegarán con aumentos en julio.

TelecomunicacionesLas compañías de telefonía celular y cable aplicarán nuevos aumentos en julio, que rondan el 5%. De esta manera, continúan con las actualizaciones mensuales, tras la decisión del Gobierno de eliminar las regulaciones que limitaban los aumentos en las tarifas de internet, celulares y cable.

La industria automotriz continúa mostrando signos de recuperación. Según informó la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), la producción en agosto alcanzó las 51.650 unidades, lo que representa un aumento del 16,2% en comparación con julio. Esta es la segunda suba intermensual consecutiva, tras el crecimiento del 38,7% registrado en julio respecto a junio.

A pesar de la mejora intermensual, la producción automotriz registró una caída del 18,6% en relación con las 63.455 unidades fabricadas en agosto del 2023. En el acumulado de los primeros ocho meses del año, se produjeron 312.822 vehículos, lo que implica una baja del 23,4% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

El sector también experimentó un crecimiento en las exportaciones. Durante agosto, se exportaron 32.754 unidades, un 15,6% más respecto de julio, y un 13,5% más en relación al mismo mes de 2023. En cuanto a las ventas mayoristas, se comercializaron 38.682 unidades, lo que representa un incremento del 17,1% respecto a julio y del 27,7% frente a agosto del año pasado.

En cuanto al acumulado de exportaciones, el sector envió 187.923 unidades en lo que va del año, una caída del 10,3% en comparación con el mismo período del 2023.

Martín Zuppi, presidente de ADEFA, destacó que “con el cierre de agosto se consolida la tendencia de crecimiento. Por tercer mes consecutivo, las tres principales variables de nuestra industria —producción, exportación y ventas mayoristas— mantuvieron la tendencia alcista respecto del mes precedente".

Este crecimiento genera expectativas positivas para la industria automotriz de cara a los últimos meses del año, a pesar de los desafíos interanuales que aún enfrenta el sector.

Entre enero y julio, las exportaciones de las pymes crecieron un 15% en dólares y 22,7% en toneladas, según un nuevo informe de la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (Came). Las ventas al exterior del sector alcanzaron US$5.395 millones exportados, lo que representa el 11,5% del total embarcado por la República Argentina en el período.

El dato es significativo porque supone una dinámica positiva para un sector -el Pyme industrial- especialmente castigado por la recesión. Pero además porque mejora el perfil de la balanza de pagos. El Relevamiento de Expectativas del Mercado que elabora del Banco Central, proyectó en julio que las exportaciones (valor FOB) totalicen US$77.194 millones (US$905 millones menos que la encuesta anterior).

Crecimiento en las exportaciones Pyme.

Pero a su vez la noticia de Came representa un desafío para las reservas. La baja del impuesto País del 17,5% al 7,5% (y la eliminación total del gravamen de 29 de diciembre) suponen más demanda de divisas para importar insumos con los que funcionan las Pymes. Luis Caputo mejoró el perfil de pagos a empresas que compran en el exterior y busca bajar precios en el mercado interno; pero registra unos US$4 mil millones negativos en las reservas internacionales netas.

La baja del precio de la soja y los más de US$ 10 mil millones guardados en silos y silobolsas, son parcialmente compensados por un superávit de US$ 6 mil millones en la balanza energética (viene de un déficit de US$600 millones en 2023) que el gobierno prevé para fines de este año.

En este contexto, aunque lejos de magnitudes decisivas, que las Pymes registren una mejora es un alivio tanto en el frente económico como en el social. "En volumen -señala el reporte de Came. las pymes exportaron 4,8 millones de toneladas, 22,7% más que los primeros 7 meses acumulados de 2023. Esta similitud entre el crecimiento en US$ y volumen indica un crecimiento real en las exportaciones de las pymes.

Monitor de exportación Pyme.

"Con estos valores, las pequeñas y medianas empresas exportaron, en promedio, a US$1.125 la tonelada, 6,3% menos que el mismo período acumulado de 2023. De las 3.873 empresas que vendieron al exterior en este período, 2.787 son pymes; es decir que, en el período analizado 72% de los operadores son pymes".

De las 3.873 empresas que vendieron al exterior en este período, 2.787 son pymes; es decir que, en el período analizado 72% de los operadores son pymes.

El Monitor de Exportación Pyme (MEP), un indicador elaborado por el sector de Estadísticas e informes de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa, analiza 16 rubros que agrupan las posiciones arancelarias desde el capítulo 1 al 99 de la Nomenclatura Común del Mercosur, enmienda 2024.

"En los primeros 7 meses del año, 4 de los 16 rubros analizados presentaron caídas, siendo el rubro de tabaco y derivados el de mayor descenso (-15,7%). Por otra parte, el rubro que más creció en dólares fue el de manufacturas diversas (1.761%). Medido en toneladas, el mayor incremento se dio en telas y manufacturas textiles (438%), mientras que la caída más grande tuvo lugar también en el rubro tabaco y derivados (-22,1%)".

Exportación por rubro, en dólares y toneladas.

Señala el reporte que "el 33,9% (US$1.829,4 millones) de las exportaciones de las pymes argentinas tuvieron a Sudamérica como principal destino, destacando Brasil y Chile como principales socios (US$1.180,9 millones). El segundo continente en relevancia para las pequeñas y medianas empresas argentinas es Asia (23,4%), donde China, Rusia e Israel son los principales socios comerciales (US$886,1 millones).

Por último, destaca Came que "de los más de 198 posibles destinos de exportación para las pymes argentinas, 20 países concentran más del 80% de las operaciones (US$4.318,9 millones).

La inflación de julio en Argentina fue del 4%, informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). La suba de precios disminuyó respecto de junio, cuando había arrojado un 4,6%.

De esta forma, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló en los primeros siete meses del año un alza del 87%. En la comparación interanual se registró un incremento del 263,4%.

Las divisiones de mayor aumento en el mes fueron "Restaurantes y hoteles" (6,5%) y "Bebidas alcohólicas y tabaco" (6,1%), por el incremento en cigarrillos. Le siguieron "Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles" (6,0%) por las subas en los alquileres el suministro de agua.

En cambio, las dos divisiones que registraron las menores variaciones en julio fueron "Prendas de vestir y calzado" (1,6%) y "Transporte" (2,6%).

#DatoINDEC Los precios al consumidor (#IPC) aumentaron 4% en julio de 2024 respecto de junio y 263,4% interanual https://t.co/kBAqa15TwI pic.twitter.com/Q789twYmuf

La división con mayor incidencia en todas las regiones –excepto en la región noreste– fue "Alimentos y bebidas no alcohólicas" (3,2%), donde se destacaron los aumentos de frutas y verduras, tubérculos y legumbres. En la región noreste la mayor incidencia la tuvo "Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles" (6,0%).

A nivel de las categorías, "Estacionales" (5,1%) lideró el incremento, seguida por "Regulados" (4,3%), por las subas en cigarrillos y tarifas, mientras que el IPC Núcleo aumentó un 3,8%.

El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) dará a conocer hoy el índice de inflación correspondiente a julio, y las expectativas están divididas. Según estimaciones del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría ubicarse en un 3,9%, por debajo del 4,6% de junio y del 4,2% de mayo. De confirmarse, este sería el dato más bajo desde la asunción de Javier Milei en la presidencia.

Sin embargo, no todas las fuentes coinciden. La Dirección de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires reportó una inflación del 5,1% para el mismo mes, superando en tres décimas la cifra del mes anterior. La disparidad se debe a las diferencias metodológicas en la ponderación de servicios entre el índice porteño y el nacional que publica el INDEC.

En medio de este escenario, el vocero presidencial, Manuel Adorni, lanzó una afirmación contundente: "La inflación es un tema que, desde lo técnico, está terminado porque hicimos todo lo que había que hacer para solucionarla". En su conferencia de prensa habitual desde Casa Rosada, Adorni detalló que en la reciente reunión de gabinete se discutió la situación económica actual, destacando el empleo, el proyecto de Ley de Presupuesto 2025 y la importancia del blanqueo de activos.

"Para nosotros, la inflación es un tema que, desde lo técnico, está terminado. Lo que queda es tiempo para ir viendo esa inflación derrumbarse", sostuvo Adorni, reafirmando la confianza del gobierno en que las medidas adoptadas comenzarán a reflejarse en los próximos meses.

La publicación del índice de julio es crucial, ya que podría marcar un punto de inflexión en la tendencia inflacionaria y tendrá implicancias significativas tanto para el gobierno como para los mercados y la economía en general. Mientras se espera el informe oficial, la incertidumbre sobre el verdadero impacto de las políticas económicas sigue siendo alta, y todos los ojos están puestos en el resultado del día.