La economía argentina volvió a mostrar señales mixtas durante mayo. Los últimos informes difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) evidenciaron que la construcción recuperó dinamismo, mientras que la industria manufacturera continúa atravesando dificultades para consolidar una recuperación sostenida.

Los datos reflejan un escenario de comportamientos dispares entre ambos sectores: mientras la actividad vinculada a las obras volvió a crecer tanto en la comparación mensual como interanual, la producción fabril registró una nueva caída, con bajas en la mayoría de sus ramas.

El Índice de Producción Industrial (IPI) manufacturero registró una caída interanual del 5,7% durante mayo. De esta manera, el acumulado de los primeros cinco meses del año mostró una baja del 3,1%.

No obstante, en la medición desestacionalizada el sector avanzó un leve 0,4% respecto de abril, aunque ese repunte no alcanzó para revertir la tendencia general.

El informe revela que apenas dos de las dieciséis divisiones industriales lograron crecer durante mayo: Refinación del petróleo, coque y combustible nuclear, con una suba del 19,4%, y Productos de tabaco, que avanzó 14,6%.

En contraste, la mayoría de los sectores continuó en terreno negativo. Entre las mayores caídas sobresalieron Productos textiles (-26,2%), Maquinaria y equipo (-23,4%), Vehículos automotores y autopartes (-15,9%) y Prendas de vestir, cuero y calzado (-14,7%).

También registraron retrocesos alimentos y bebidas (-3%), productos químicos (-3,1%), caucho y plástico (-10,2%) e industrias metálicas básicas (-4%).

A diferencia de la industria, la construcción volvió a mostrar números positivos. El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró un incremento interanual del 4,1% en mayo, luego de la caída del 2,8% observada en abril.

En la comparación mensual el crecimiento fue aún más marcado, con un avance del 6,3% respecto del cuarto mes del año.

Gracias a este desempeño, el sector acumuló una mejora del 2,5% entre enero y mayo, consolidando una evolución favorable pese a algunas oscilaciones registradas durante el primer semestre.

Entre los insumos que impulsaron la actividad se destacaron las pinturas para construcción, con una suba del 23,6%; el rubro "Resto", con un incremento del 18,3%; los mosaicos graníticos y calcáreos (11,1%), el hormigón elaborado (10,1%) y el hierro redondo y los aceros para construcción (9,6%).

Sin embargo, otros materiales continuaron mostrando caídas, como pisos y revestimientos cerámicos (-19,6%), asfalto (-8,2%), ladrillos huecos (-8%), placas de yeso (-7,8%) y cemento portland (-1,3%).

Pese a la recuperación observada en mayo, las empresas mantienen cautela respecto del nivel de actividad para el trimestre comprendido entre junio y agosto.

Según la encuesta cualitativa del INDEC, el 67,3% de las firmas vinculadas a obras privadas y el 60,2% de las dedicadas a la obra pública consideran que la actividad permanecerá estable durante los próximos meses.

En tanto, un 18,3% de las empresas privadas y un 23,7% de las vinculadas a la obra pública prevén una disminución del nivel de actividad.

Los indicadores muestran así una economía con velocidades diferentes: mientras la construcción encuentra algunos signos de recuperación, la industria continúa sin lograr un repunte generalizado que permita dejar atrás la etapa de retracción.

Durante mayo, las ventas minoristas de las pequeñas y medianas empresas mostraron una nueva señal de debilidad. De acuerdo con el relevamiento difundido por la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), la actividad comercial registró una baja interanual del 1,2% a precios constantes, consolidando una tendencia que mantiene en alerta al sector.

Si bien la comparación mensual mostró un leve repunte del 1,2% respecto de abril, el balance acumulado de los primeros cinco meses de 2026 continúa siendo negativo. En ese período, las ventas minoristas pyme registraron una retracción del 3,1%, reflejando las dificultades que enfrenta el consumo en gran parte del país.

El informe advierte que la recuperación sigue siendo heterogénea y que el comportamiento de los consumidores continúa condicionado por la pérdida de poder adquisitivo y la necesidad de priorizar gastos considerados indispensables.

La encuesta realizada entre comerciantes reveló que casi la mitad de los empresarios consultados considera que la situación se mantiene estable respecto del año pasado. Sin embargo, creció el porcentaje de quienes observan un escenario desfavorable para sus negocios.

Según el relevamiento, el 45,1% de los comerciantes manifestó una evaluación negativa de la actividad, una cifra superior a la registrada durante abril. Esta percepción se vincula directamente con la desaceleración del consumo en rubros considerados no esenciales.

El análisis de CAME sostiene que los hogares continúan destinando la mayor parte de sus ingresos a cubrir necesidades básicas. En ese contexto, los sectores vinculados con alimentos, farmacia y productos de primera necesidad lograron sostener mejores niveles de ventas que otros segmentos más asociados al consumo discrecional.

La entidad señaló que esta modificación en los hábitos de compra constituye una de las principales características del mercado actual y explica buena parte de las diferencias observadas entre los distintos rubros comerciales.

Entre los sectores relevados, Farmacia fue el que mostró el mejor desempeño durante mayo, con un crecimiento interanual del 8,2%.

También registraron resultados positivos Perfumería, que avanzó un 2,3%, y Alimentos y bebidas, con una mejora marginal del 0,2%.

En contraste, los rubros más afectados fueron Bazar, decoración y muebles, que sufrió una caída del 8,9%, seguido por Textil e indumentaria, que retrocedió un 5,2%.

Por su parte, Ferretería y materiales para la construcción se mantuvo sin variaciones significativas respecto del mismo mes del año anterior.

Los datos reflejan un mercado donde los consumidores continúan priorizando gastos vinculados al cuidado personal, la salud y la alimentación, postergando compras relacionadas con equipamiento del hogar, decoración o renovación de bienes durables.

Uno de los aspectos destacados del informe fue el desempeño de las ventas online realizadas por comercios que también cuentan con locales físicos.

Durante mayo, este segmento registró un incremento interanual del 15,2%, acompañado por una suba mensual desestacionalizada del 3,7%.

No obstante, desde CAME aclararon que el crecimiento del canal digital todavía no alcanza para compensar la caída observada en las ventas generales del comercio minorista.

La entidad explicó que muchos negocios encontraron en las plataformas online una herramienta para sostener el volumen de operaciones, aunque el contexto económico continúa limitando el alcance de esa recuperación.

Además, remarcaron que gran parte de las ventas concretadas durante el mes estuvieron impulsadas por promociones, descuentos especiales, cuotas financiadas y eventos de comercio electrónico que permitieron estimular la demanda.

Otro de los puntos que genera preocupación entre los comerciantes es la reducción de los márgenes de rentabilidad.

El informe indica que el aumento de los costos operativos, los gastos fijos y las actualizaciones tarifarias continúan presionando sobre la estructura económica de los negocios.

En ese marco, casi seis de cada diez empresarios consideran que no es un momento adecuado para realizar inversiones, mientras que solo una pequeña proporción cree que existen condiciones favorables para ampliar o modernizar sus emprendimientos.

Respecto de las perspectivas para los próximos doce meses, el escenario aparece dividido. Un 48,4% espera que la actividad permanezca estable, mientras que un 38,8% confía en una recuperación y un 12,8% prevé un deterioro adicional.

Para el sector pyme, el desafío continúa siendo sostener la actividad en un contexto donde el consumo aún no logra mostrar una recuperación generalizada y donde los hogares mantienen una fuerte prudencia al momento de gastar.

Las principales consultoras y entidades financieras del país mantuvieron en 2,3% su pronóstico de inflación para mayo, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El informe, elaborado entre el 27 y el 29 de mayo con la participación de 46 analistas —34 consultoras y centros de investigación, junto a 12 entidades financieras—, mostró además una mejora en las expectativas de crecimiento económico para este año y una visión más optimista sobre el resultado del comercio exterior.

La previsión de inflación para mayo se mantuvo sin cambios respecto al relevamiento anterior. En tanto, el grupo de consultoras que integran el denominado “Top 10”, es decir aquellas que históricamente tuvieron mayor precisión en sus pronósticos, también estimó una inflación mensual del 2,3%.

Para la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, los analistas proyectaron un incremento de 2,2%, mientras que el Top 10 ubicó esa variación en 2,3%.

En materia de actividad económica, el REM reflejó una mejora en las perspectivas para 2026.

Los participantes estimaron que el Producto Bruto Interno (PBI) habría crecido 0,3% durante el primer trimestre y proyectaron una expansión de 1,2% para el segundo trimestre del año, superando las previsiones realizadas en abril.

Para el tercer trimestre se espera un crecimiento adicional de 0,9%.

En términos anuales, las consultoras proyectan que la economía argentina cerrará 2026 con una expansión promedio del 2,9% respecto a 2025, mientras que el grupo de analistas más precisos elevó su previsión al 2,8%.

Respecto del mercado laboral, los especialistas mantuvieron sin cambios sus estimaciones de desempleo.

La tasa de desocupación para el primer trimestre fue proyectada en 7,7% de la población económicamente activa, mientras que para el cierre del año esperan una reducción hasta el 7,4%.

Por otra parte, el relevamiento anticipa una leve baja en las tasas de interés. Para junio, la tasa TAMAR de bancos privados fue estimada en 22,75% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,87%.

Hacia diciembre, la expectativa es que se ubique en 22,1% anual.

En relación con el mercado cambiario, las consultoras corrigieron a la baja sus proyecciones para el tipo de cambio.

La mediana de los pronósticos ubicó el dólar promedio de junio en $1.422, mientras que para diciembre esperan una cotización de $1.658 por unidad.

De concretarse ese escenario, el tipo de cambio registraría una variación interanual del 14,5%.

El grupo Top 10 proyectó un valor algo menor, con un dólar de $1.596 para fin de año.

Uno de los datos más destacados del informe fue la mejora en las expectativas sobre el sector externo.

Los analistas elevaron su proyección de exportaciones para 2026 hasta los USD 98.547 millones, unos USD 2.491 millones más que en el relevamiento previo.

Al mismo tiempo, redujeron la estimación de importaciones a USD 78.363 millones.

Como resultado, el superávit comercial esperado para este año alcanzaría los USD 20.185 millones, una mejora de USD 3.679 millones respecto al informe anterior.

En cuanto a las cuentas públicas, las consultoras mantuvieron una visión positiva sobre el resultado fiscal.

El REM proyectó un superávit primario de $16 billones para 2026, mientras que el Top 10 estimó un saldo favorable de $15,7 billones.

Según destacó el Banco Central, ninguno de los participantes prevé un superávit inferior a los $9 billones para este año, reflejando expectativas de continuidad en la disciplina fiscal impulsada por el Gobierno nacional.

Los precios de las verduras volvieron a mostrar fuertes incrementos durante mayo y se convirtieron en uno de los principales factores de presión sobre el costo de los alimentos. Así lo indicó un informe elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), que analizó la evolución de los valores registrados en el Mercado Central de Buenos Aires y su impacto potencial en el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Según el relevamiento, el promedio ponderado de las seis hortalizas más comercializadas en el Mercado Central registró un aumento del 33,4% respecto de abril. El dato surge del seguimiento de productos que representan más del 75% del volumen de comercialización del segmento verduras, tubérculos y legumbres.

De acuerdo con las estimaciones del CEPA, esta evolución podría traducirse en un incremento del 33,1% en el rubro verduras, tubérculos y legumbres dentro del IPC de mayo. Dado el peso que este segmento tiene dentro del capítulo Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, el impacto sobre el índice general rondaría los 0,7 puntos porcentuales.

El principal responsable de la suba fue el tomate, cuyo precio se disparó un 132,1% en comparación con abril. También aumentaron la papa (26,3%), el zapallo (19,6%) y la cebolla (1,7%). En sentido contrario, la lechuga registró una caída del 9,6% y la batata del 9,5%.

El informe señala que durante mayo comenzó a observarse una mayor presencia de tomate proveniente del norte argentino y de Corrientes, aunque el mercado también sintió el impacto de las importaciones.

A partir de la segunda semana del mes ingresaron los primeros lotes de tomate chileno, lo que coincidió con un fuerte salto en los precios. Entre el 8 y el 11 de mayo, el valor promedio pasó de $873,7 a $1.366,9 por kilo, un incremento del 56,5%.

Según el CEPA, desde entonces los precios continuaron aumentando acompañando los valores más elevados de la mercadería importada, en un contexto donde la oferta chilena fue ganando participación dentro del mercado.

Mientras las verduras aumentaron con fuerza, el comportamiento de las frutas fue diferente. El análisis sobre banana, limón, manzana y naranja mostró una caída promedio del 7,6% respecto de abril.

La mayor baja correspondió al limón, que retrocedió 26,5%, seguido por la naranja (-18,1%) y la banana (-14,3%). La única excepción fue la manzana, que aumentó un 9,7%.

Esta disminución permitiría proyectar una baja cercana al 6,7% en el rubro frutas dentro del IPC, compensando parcialmente el impacto generado por las verduras.

No obstante, el informe advierte que las importaciones también influyeron sobre algunos productos frutícolas. En el caso de la manzana, las variedades importadas desde Chile ingresaron al Mercado Central con un precio promedio de $3.652 por kilo, un 56% superior al valor promedio de las manzanas provenientes de Río Negro, que se ubicaron en $2.299,6 por kilo.

El trabajo también analizó los precios observados en las principales cadenas de supermercados. Allí, las subas fueron incluso mayores que las registradas en el mercado mayorista.

Durante mayo, el promedio de las seis hortalizas relevadas aumentó un 36,7% respecto del mes anterior. El tomate volvió a liderar los incrementos con una suba del 117,6%, seguido por la lechuga (41,2%), la batata (17,2%), la cebolla (10,3%) y la papa (6,7%).

El único producto que mostró una reducción fue el zapallo, con una baja del 16,2%.

En este contexto, la brecha entre los precios del Mercado Central y los supermercados alcanzó el 87,3%, apenas dos puntos porcentuales menos que en abril.

La mayor dispersión se observó en la papa. El informe indica que la diferencia entre cadenas llegó al 69,1%, con MasOnline exhibiendo el valor más alto y Coto el más bajo.

El relevamiento vuelve a poner en evidencia la distancia existente entre los precios mayoristas y los que finalmente enfrentan los consumidores, una diferencia que continúa siendo uno de los factores observados por los analistas al momento de evaluar la evolución del costo de vida en Argentina.

Luis Caputo volvió a mostrarse optimista respecto del rumbo económico del Gobierno nacional y aseguró que la inflación de mayo será más baja que la registrada en abril. El ministro de Economía habló durante la apertura del Latin American Forum realizado en Buenos Aires, donde defendió las políticas implementadas por la gestión de Javier Milei y cargó contra el tratamiento que, según consideró, hacen los medios sobre la situación económica del país.

“La inflación vuelve a estar a la baja. En abril fue de 2,6 %, la más baja desde noviembre, y se espera que en mayo sea más baja aún”, sostuvo el titular del Palacio de Hacienda. En ese marco, remarcó que las expectativas para los próximos doce meses se ubican en torno al 20 % y afirmó que “no se espera ningún cimbronazo”.

Caputo insistió varias veces con la idea de que el proceso de desaceleración inflacionaria continuará y planteó que “no hay ninguna razón para no pensar que la inflación será de 20 %”. El funcionario sostuvo además que el Gobierno atraviesa una etapa de consolidación económica y pidió enfocarse “en los datos y no en los relatos”.

Cruce con los medios y defensa del modelo económico

Durante buena parte de su exposición, el ministro cuestionó el enfoque periodístico sobre la situación económica y aseguró que existe una “gran divergencia entre lo que se dice y lo que está pasando”.

“No se dejen psicopatear por lo que dice la prensa”, lanzó Caputo ante empresarios y referentes económicos presentes en el foro. Según afirmó, el Gobierno decidió centrar su discurso en indicadores concretos para contrarrestar lo que calificó como “instalaciones mediáticas negativas”.

El funcionario enumeró una serie de datos económicos para respaldar su postura: destacó que la Canasta Básica Alimentaria tuvo una suba de 1,1 %, la más baja desde agosto del año pasado; habló de récords de exportaciones industriales y agroindustriales; y remarcó el crecimiento del financiamiento para PyMEs.

También aseguró que el Estimador Mensual de Actividad Económica alcanzó niveles históricos y sostuvo que la economía argentina está atravesando una recuperación sólida. “Parece un chiste leer diarios y ver noticias de crisis”, expresó.

En otro tramo de su exposición, Caputo reconoció que “falta mucho”, aunque insistió en que el rumbo elegido es el correcto. “Hemos hecho un cambio histórico. Hay que enfocarse en lo bueno”, afirmó.

La apuesta política hacia 2027

Además de los indicadores económicos, Caputo dejó definiciones políticas de cara al futuro electoral. Según sostuvo, las elecciones presidenciales de 2027 no estarán atravesadas por el clima de incertidumbre que históricamente caracteriza a esos procesos en Argentina.

“A mi juicio, 2027 será lo opuesto a lo que dicen los periodistas y el mercado. La economía se va a llevar puesta a la política”, afirmó.

El ministro sostuvo que el crecimiento económico previsto para los próximos años será determinante en el escenario político y consideró que el presidente Javier Milei llegará fortalecido a ese proceso. “Para mí, 2027 será el año en el que más vamos a crecer y el presidente va a ganar cómodamente”, aseguró.

En esa línea, también destacó el ingreso de inversiones al país y señaló que ya fueron aprobados proyectos por 30 mil millones de dólares dentro del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Caputo sostuvo además que Argentina está atravesando de manera positiva el contexto internacional adverso y afirmó que, de no ser por la intervención del Banco Central, el dólar tendría una cotización todavía más baja.

En mayo de 2025, el Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) mostró un avance de 1,5% en la comparación interanual (i.a.), implicando una baja desestacionalizada de 0,4% frente al mes de abril (es decir, descontando los efectos estacionales habituales del consumo a lo largo del año).

Relevantes en el análisis social y sensibles en el ecosistema político que debate el futuro del modelo Milei, el dato corporativo viene a confirmar una tendencia de recuperación interanual con cierto estancamiento en el corto plazo.

Los datos del Indec revelan que la comparación con los meses de 2024, la inflación registró 3,7% en marzo, 2,8% en abril y 1,5% en mayo, mes en el que fue la más baja en 5 años y el costo de la canasta básica alimentaria -que mide la indigencia- bajó por primera vez en tres años: la UTDT proyectó una nueva baja de la pobreza al 34,7%.

Sin embargo, consultoras privadas como Focus Market reportaron caídas en el consumo masivo en mayo de 2025 (-0.9% interanual y -3.2% respecto a abril), e incluso ventas minoristas con caídas en rubros específicos como el Día del Padre.

Un informe de NielsenIQ señaló que el consumo masivo de bienes de alta rotación como alimentos, bebidas, y productos de limpieza, mostró una caída del 0,3% interanual en mayo de 2025.

El patentamiento de automóviles creció 68% interanual y traccionó el índice al alza.

Por su parte Scentia, que releva ventas incluso en farmacias y kioscos, observó una suba interanual del 5,5%, pero con una baja del 2,2% respecto de abril (-2,1% intermensual en productos de la canasta básica).

Según el indicador desarrollado por la CAC, en lo que va del año "todos los meses muestran subas interanuales, aunque sufriendo cierta desaceleración ya que mayo anotó el crecimiento interanual más bajo" del 2025, con el referido reproceso respecto de abril.

"Estudiando la serie histórica, se ve, como destacado, que, en los primeros cinco meses del año, ya se ha superado levemente el nivel del mismo período de 2019", señala el reporte de IC. "Al analizar el desempeño de algunos rubros en particular, se observa una dinámica mixta en las variaciones interanuales respecto a los valores de mayo de 2024".

El rubro de indumentaria y calzado "mostró en el quinto mes del año un crecimiento estimado de 25,1% i.a., con una contribución positiva de 1,4 puntos porcentuales al avance de 1,5% i.a. del IC. El valor se explica principalmente por el bajo nivel de comparación en el mismo mes de 2024" y por "la caída en el precio relativo".

Indumentaria y calzado mostró en el quinto mes del año un crecimiento estimado de 25,1% i.a.,

Recreación y cultura mostró en mayo un crecimiento de 42%i.a. (con una contribución positiva de 2,4 p.p. al IC). El gran avance se funda en una bajísima base de comparación: el índice en mayo de 2024 había sufrido una contracción interanual de 37%, dejando un valor muy bajo para dicho mes.

Por el contrario, el rubro de vivienda, alquileres y servicios públicos mostró un decrecimiento estimado de 5,9% i.a. en mayo del presente año. "La contracción estuvo principalmente explicada por la caída en la demanda eléctrica en un 18,5%".

Con respecto al resto de los rubros, estos experimentaron una contracción estimada de 3,8% i.a. en mayo (y una incidencia de 2,1 p.p.), posicionándose en niveles 8,2% por debajo de los niveles pre pandemia.

La deuda en tarjetas de crédito y los créditos personales y prendarios han logrado superar los niveles de mayo de 2023, posibilitando el consumo de electrodomésticos y autos. Sin embargo, la deuda en tarjetas de crédito ha desacelerado su crecimiento.

En el sector de bienes durables, "el capítulo de transporte y vehículos mostró un crecimiento estimado del 8,3%i.a. en mayo, contribuyendo positivamente en un 1,1 p.p. a la variación interanual del IC. El patentamiento de automóviles creció 68% interanual y traccionó el índice al alza.

Es precisamente el patentamiento lo que según el IC "sigue marcando crecimientos interanuales significativos, conducido principalmente por la compra de importados y por el acceso al crédito prendario. El crédito hipotecario también continúa un proceso de recomposición que se traduce en una mayor escrituración, aunque aún le falta mucho terreno por recorrer".

No hay otra fábrica de dólares genuinos en el país, que no sea la del saldo de la balanza comercial. En mayo esa cifra fue de US$608 millones; la cifra es positiva, pero escasa si se la compara con los US$2.656 millones del mismo mes el año pasado. Con niveles de exportación en baja, la mayor diferencia estuvo marcada por las compras al exterior.

Imagen: El Litoral

Durante los cinco meses transcurridos en el año, las exportaciones argentinas de bienes totalizaron US$ 32.467 millones, lo que significó un incremento de 2,6%, mientras que las importaciones de bienes sumaron US$ 30.584 millones, con un crecimiento de 34,3%. El balance comercial tuvo un saldo positivo de US$ 1.883 millones; son números que no favorecen la cuenta corriente argentina.

Según el Indec, en el quinto mes del año las exportaciones totalizaron US$ 7.095 millones, lo que representó una caída interanual de 7,4%. Esta baja fue impulsada por una retracción de 6% en las cantidades exportadas y de 1,5% en los precios. Al analizar los datos desestacionalizados se registró un alza de 0,4% en las exportaciones y una contracción de 0,7% en la tendencia-ciclo, en comparación con el mes anterior.

Imagen: El Litoral

Por el lado de las importaciones de mayo, alcanzaron un total de US$ 6.488 millones, lo que representó un incremento interanual de 29,4%. Este crecimiento se atribuye a un aumento de 39,4% en las cantidades, en tanto que los precios registraron una disminución de 7,0%. Al analizar los datos desestacionalizados, se registra una baja de 4,3% en las importaciones y de 0,3% en la tendencia-ciclo, en comparación con el mes anterior.

Los Bienes de Consumo ocupan el centro del debate nacional, por su impacto eventual en la competencia con productos nacionales. El detalle estadístico muestra que si bien la compra al exterior creció 75,1% para totalizar US$ 386 millones, este renglón ocupa 13,9% del total importado.

Pero al mismo tiempo crecieron fuerte las importaciones de Bienes de Capital (máquinas para producir) con un incremento de 69% (US$ 509 millones) como consecuencia de un aumento de 62,2% en las cantidades y de 4,3% en los precios.

A su vez la compra al exterior de piezas y accesorios para bienes de capital mostraron una variación positiva de 32,7% (US$ 347 millones). Y los bienes intermedios, igualmente afectados al proceso de producción en el país, crecieron 1% hasta US$ 20 millones.

A 10 días del vencimiento de la ventana para reportar exportaciones agroindustriales con rebaja arancelaria, los productores de soja y maíz aceleraron sus liquidaciones y prometen revertir en parte el estrechamiento del saldo comercial.

Amilcar Collante calculó que el sector sumaría este mes unos US$ 4 mil millones. La Bolsa de Comercio de Rosario ha calculado que en el primer semestre del año en curso, la liquidación rondará los US$ 18,2 mil millones, un 26% más que en 2024, gracias a la magnitud de la cosecha.

El sector sigue siendo -mientras la energía y la minería esperan que maduren las inversiones- el principal generador de divisas. En mayo, los datos del Indec señalaron que si bien las Manufacturas de Origen Agropecuario retrajeron 11,3% y los productos primarios aumentaron apenas 1%, ambos segmentos totalizaron 63,2% de los US$ 7.095 millones embarcados desde la Argentina.

La industria manufacturera argentina evidenció una "incipiente recuperación" en los últimos meses, al presentar un crecimiento neto del 6,6% entre mayo y noviembre del 2024, de acuerdo a un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario en base al Índice de Producción Industrial (IPI), elaborado por el Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc).

El reporte refleja un repunte en la actividad, acumulando siete meses seguidos de crecimiento, tras el período de contracción atravesado durante gran parte de 2023 y el primer trimestre del año pasado.

Fuente: BCRmercados

Asimismo, considerando los once meses transcurridos entre enero y noviembre de 2024, el sector logró una recuperación neta del 1,5%.

Al analizar la medición, desde la BCR aseguraron que "si bien este dato resulta alentador y representa un puntapié inicial para que la industria comience a reactivarse, lo cierto es que este sector de la economía aún tiene mucho terreno por recuperar".

Al respecto, precisaron que "teniendo en cuenta los últimos años, los datos indican que, entre junio de 2022 y abril de 2024, la industria manufacturera registró una contracción neta de más del 17%, aún lejos de la recuperación del 6,6% observada en los últimos meses", agregando que "incluso la serie aún continúa rezagada en términos interanuales, siendo que en noviembre de 2024 el nivel de actividad se ubicaba 1% por detrás de igual mes del año anterior".

En cuanto a la comparación del comportamiento de la serie en el largo plazo, señalaron que "se advierte que el máximo desempeño productivo del sector se alcanzó en noviembre de 2011, mientras que los valores actuales se ubican 12% por detrás de aquel pico de producción" indicando que "el nivel de actividad que reportan los datos más recientes es comparable al que se registraba hace más de 17 años, en octubre de 2007".

En el estudio del desempeño de cada sector en particular, el informe identificó aquellos que han traccionado en mayor medida la reactivación de la producción manufacturera, aclarando que "la totalidad de los sectores que conforman el IPIM evidenciaron un crecimiento neto en el período que se extiende de mayo a noviembre, aunque algunos de ellos se mantuvieron prácticamente estables".

El sector que marcó el mayor incremento neto es el de otros equipos, aparatos e instrumentos (+21,2%), seguido de muebles y colchones (+21,0%), maquinaria y equipo (+17,5%), productos de tabaco (+12,8%) y productos alimenticios y bebidas (+10,2%).

Fuente: BCRmercados

A su vez, aportó que "considerando el peso de cada sector en la construcción del IPIM, el sector que más aportó a la recuperación del índice general es el de alimentos y bebidas, dado que tiene el mayor ponderador (25%)".

En este sentido, puntualizó que "el crecimiento ponderado de este sector entre mayo y noviembre de 2024 asciende al 2,5%, siendo que el IPIM registró en ese período un incremento total del 7,4%, resultado del aporte combinado de todos los sectores".

Además, precisó que "al interior de esta rama productiva, este incremento se atribuye principalmente al crecimiento en la molienda de oleaginosas, que en noviembre registró un aumento interanual superior al 75%, más que compensando las caídas observadas en otras actividades, como la elaboración de gaseosas".

El reporte refleja un repunte en la actividad, acumulando siete meses seguidos de crecimiento, tras el período de contracción atravesado durante gran parte de 2023 y el primer trimestre del año pasado.

El sector que marcó el mayor incremento neto es el de equipos, aparatos e instrumentos (+21,2%), seguido de muebles y colchones (+21,0%), maquinaria y equipo (+17,5%), productos de tabaco (+12,8%) y productos alimenticios y bebidas (+10,2%).

En mayo de 2024, el Índice de salarios se incrementó 216,0% interanual gracias al aporte del 8,3% mensual. El índice de Precios al Consumidor del mismo período de 12 meses alcanzó 276,4% (4,2% en el mes). El gobierno puede celebrar una recuperación de corto plazo en los ingresos de los empleados en relación de dependencia; sus bolsillos sin embargo tienen una significativa pérdida en el poder de compra en comparación con el quinto mes de 2023.

Ambos datos son del Instituto Nacional de Estadística y Censos. El organismo oficial detalló este jueves que "el indicador (de salarios) acumula una suba de 73,6% respecto de diciembre previo". El apuntado crecimiento mensual del 8,3% "se debe a subas de 7,7% en el sector privado registrado, 8,3% en el sector público y 11,8% en el sector privado no registrado

"En términos interanuales -detalla el Indec- el Índice de salarios mostró una suba de 216,0%, como consecuencia de los incrementos del 246,0% en el sector privado registrado, 192,5% en el sector público y 155,2% en el sector privado no registrado. Para mayo de 2024 el Índice de salarios acumula una suba de 73,6% respecto de diciembre del año previo, debido a subas de 81,5% en el sector privado registrado, 66,7% en el sector público y 55,5% en el sector privado no registrado".

Fuente: INDEC, Dirección Nacional de Estadísticas de Precios. Dirección de Índices de Precios de la Producción.

El Índice de salarios del Indec estima la evolución de los salarios pagados en la economía aislando el indicador de variaciones relacionadas con conceptos tales como la cantidad de horas trabajadas, los descuentos por ausentismo, los premios por productividad y todo otro concepto asociado al desempeño o a las características de los individuos concretos.

El retroceso en el poder de compra de los trabajadores explica la baja de ventas en las grandes cadenas de supermercados del país, fenómeno que originó un reciente reclamo del sector al ministro Luis Caputo, a quien se le reclamó además por la incidencia de tasas municipales que están agravando en cuadro de actividad.

El propio Indec reportó el pasado miércoles que -siempre en el mes de mayo- el índice de ventas totales a precios constantes en supermercados fue de -9,7% en la comparación interanual. Para los supermercadistas, "el 15" puede ser equiparable a fin de mes, en tanto que las ventas se suelen recuperar sobre el fin de mes tras el cierre de vencimientos en el ciclo de las tarjetas de crédito.

En el acumulado enero-mayo de 2024, las ventas presenta una variación decreciente de 12,4% respecto a igual período de 2023. En mayo de 2024, el índice de la serie desestacionalizada muestra un aumento de 3,9% respecto al mes anterior y el índice serie tendencia-ciclo registra una variación negativa de 0,6% respecto al mes anterior, dato éste último que alienta la perspectiva de que la caída del consumo haya encontrado un piso.

Mejor Santa Fe

Santa Fe es la jurisdicción en la que, según el Indec, se registraron las subas más importantes, en términos de variación porcentual, de las ventas de supermercados; la una suba fue del 298,8% a mayo, en la comparación interanual. El resultado es a precios corrientes, por lo que, descontada la inflación, las ventas totales quedan más de 20 puntos porcentuales por encima de la inflación del mismo período.

Las ventas subieron 5,3% respecto de abril; el ticket promedio en ventas en territorio santafesino fue de $22.946 en 3.279.573 operaciones de 113 bocas de expendio encuestadas. El dato de ventas en grandes superficies es un indicativo pero no debe ser tomado como equivalente al consumo, ya que los consumidores migran de las cadenas a los pequeños comercios de aproximación (barriales) según el porte de la compra que buscan y de acuerdo a las ofertas que los mayoristas y distribuidores no siempre ponen en las cadenas de las Pymes comerciales.

Las ventas minoristas pymes retrocedieron 21,9% anual en junio, a precios constantes, y acumulan una caída de 17,2% en el primer semestre del año. Sin embargo -y a pesar de que el sexto mes del año tuvo menos días hábiles- en la comparación mensual desestacionalizada, repuntaron 1,2% con relación a mayo.

“Si bien los comercios están más aliviados por la mayor estabilidad en las listas que reciben, la dinámica de las ventas que no despuntan preocupa. No hubo ningún rubro que haya escapado a la tendencia general. Impactó en la caída la cantidad de feriados que hubo en el mes, el del 17 de junio por la conmemoración del fallecimiento de Martín Miguel de Güemes, y el puente por el Día de la Bandera que generó un fin de semana largo de cuatro días”, apuntó el análisis de la Cámara de Actividades Mercantiles.

El indicador de consumo interno marca así que la actividad habría dejado de caer, sin mostrar evidencias de una recuperación rápida como pretendía el gobierno pero en línea con una leve recuperación de  la Remuneración Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE) del mes de abril -último dato disponible-  que aumentó por segundo mes consecutivo en términos reales (+6,7% m/m).

Sin embargo cabe recordar que el mismo tiempo el desempleo -durante el primer trimestre de la administración Milei- trepó   a 7,7%, una suba de 2 puntos porcentuales (p.p.) en comparación con octubre-diciembre de 2023 y de 0,8 p.p. frente a igual período del año pasado.

De igual manera, el Índice General de Actividad de la consultora de Orlando Ferreres  registró una caída de 4,4% interanual en mayo de  (-6,0% en 5 meses)  mientras que la producción industrial se contrajo 9,8% al comparar con igual mes del año pasado, acumulando para los primeros cinco meses del año una caída de 9,2%.  

Los indicadores avanzados confirman que el nivel de actividad está en el piso dependiendo del sector y que la recuperación lenta afecta mientras tanto los ingresos fiscales, que de la mano de la moratoria y el blanqueo pueden eventualmente compensar la transición hacia el prometido nuevo régimen cambiario (salida del cepo) y monetario (tasas positivas) que desalienten la suba de dólares.

La ayuda del “día del padre”

El informe de Came destaca que “el Día del Padre ayudó a repuntar los productos vinculados a esa fecha, pero esto sólo se dio en los días previos. No hubo venta posterior, como habitualmente sucede. La gente buscó comprar en cuotas, con mucha demanda del programa Cuota Simple.

“En Alimentos y bebidas -añade-  los comercios indicaron que la caída del consumo se debió a que mucha gente se volcó a los mercados mayoristas en la búsqueda de mejores precios.

El Índice de Ventas Minoristas Pymes de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) se elaboró en base a un relevamiento mensual entre 1.276 comercios minoristas del país, realizado del 1 y 5 de julio.

¿Qué aportaría a una recuperación?

“La medida más destacada que esperan los comercios pymes es la reducción de impuestos, que representa el 40,7% de las respuestas, seguida por el estímulo a la demanda interna con un 17%. Esto sugiere que, en el contexto actual, los comerciantes priorizan las intervenciones directas que pueden mejorar su competitividad y eficiencia operativa sobre opciones de financiamiento más favorables”, señala Came.

Añade que “los mayores desafíos identificados por los comerciantes son la falta de ventas, representando el 57,6% de las respuestas, y los altos costos de producción y logística, que constituyen el 23,4%. Estos dos factores se destacan como los obstáculos más significativos para el crecimiento y la estabilidad de los comercios pymes”.

Pero al mismo tiempo “los comercios valoraron la mayor estabilidad en los precios, pero mostraron su preocupación por los montos que se están pagando por el consumo de energía en un contexto de tan baja demanda. El 35% de los comercios consultados estuvieron reduciendo gastos operativos, mientras que otro 26,5% diversifica productos para suplir la falta de ventas”.

La inflación de mayo en Argentina fue del 4,2%, informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

De esta forma, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló en los primeros cinco meses del año un alza del 71,9%. En la comparación interanual se registró un incremento del 276,4%.

El dato de mayo fue menos de la mitad del 8,8% que marcó abril y es el más bajo desde febrero de 2022 (4,7%).

La división de mayor aumento en el mes fue "Comunicación" (8,2%), por las subas en los servicios de telefonía e internet. Le siguieron "Educación" (7,6%), por incrementos en todos los niveles educativos, y "Bebidas alcohólicas y tabaco" (6,7%) por el aumento en los cigarrillos.

En ese sentido, la división con mayor incidencia en todas las regiones fue "Alimentos y bebidas no alcohólicas" (4,8%), donde se destacaron los aumentos de verduras, tubérculos y legumbres; leche, productos lácteos y huevos; y aceites, grasas y manteca.

En cambio, las dos divisiones que registraron las menores variaciones en mayo fueron "Salud" (0,7%), por bajas en las cuotas de medicina prepaga, y "Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles" (2,5%).

"A nivel de las categorías, Estacionales (7,2%) lideró el incremento, seguida por Regulados (4,0%) y el IPC Núcleo (3,7%)", precisó el Indec.

Minutos después de que el Indec diera a conocer la inflación de mayo, el ministro de Economía, Luis Caputo, celebró el 4,2%. Lo hizo a través de un análisis en el que destacó el valor más bajo en más de dos años y la primera desaceleración de la inflación interanual desde julio pasado. "Se profundizó el proceso de desinflación en curso", indicó.

IPC Mayo nivel general 4,2 pctIPC Mayo núcleo 3,7 pctEl IPC Nacional registró una variación de 4,2% en mayo, marcando el menor registro mensual desde enero de 2022. La inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, fue de 3,7%, el menor ritmo también… pic.twitter.com/NoLZjAyvOz

"La inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, fue de 3,7%, el menor ritmo también desde enero de 2022. La variación interanual del IPC fue de 276,4% i.a., exhibiendo la primera desaceleración en la comparación de 12 meses por primera vez desde julio de 2023", expresó Caputo.