Las acciones argentinas cerraron este jueves con una suba del 1,5%, en una jornada marcada por el buen desempeño de los papeles vinculados al sector energético. El avance permitió al mercado local diferenciarse del escenario internacional, donde los principales índices de Wall Street volvieron a operar en terreno negativo.

El S&P Merval revirtió las pérdidas registradas durante las primeras operaciones y finalizó en 3.157.852 puntos, el valor más alto desde el 4 de agosto. El comportamiento de las compañías energéticas fue uno de los principales motores de la rueda, en un contexto de fuerte incremento de los precios internacionales del petróleo.

La jornada mostró, sin embargo, comportamientos diferentes entre los distintos activos argentinos. Mientras las acciones consiguieron avanzar, los bonos soberanos denominados en dólares finalizaron con retrocesos, en medio de la atención de los inversores sobre las variables económicas locales y la evolución de las condiciones financieras internacionales.

El desempeño de la Bolsa porteña estuvo especialmente sostenido por las empresas vinculadas con la energía, sector que volvió a ganar protagonismo ante el fuerte movimiento registrado en el mercado petrolero internacional.

El West Texas Intermediate (WTI) superó los 100 dólares por barril, con una suba cercana al 7% durante la jornada. La escalada de los precios estuvo vinculada con un nuevo incremento de las tensiones en Medio Oriente y su impacto sobre una de las principales rutas internacionales para el transporte de energía.

Este escenario volvió a colocar a los activos energéticos en el centro de las decisiones de los inversores y permitió que el mercado argentino mostrara una dinámica diferente respecto de las principales plazas internacionales.

El avance adquiere relevancia porque se produjo mientras Wall Street acumuló su cuarta jornada consecutiva en baja. Los principales índices estadounidenses registraron retrocesos de entre 0,6% y 0,7%, mientras continuó aumentando el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

A pesar de ese contexto externo, las acciones locales consiguieron revertir la tendencia negativa con la que habían comenzado la rueda y finalizaron con ganancias.

El comportamiento fue diferente para la deuda soberana argentina. Los Bonares y Globales retrocedieron alrededor de 0,6% en promedio, en una rueda en la que los inversores siguieron de cerca el ritmo de compras de divisas del Banco Central y los últimos datos de inflación conocidos en el país.

Pese a la baja de los títulos públicos, el riesgo país elaborado por JP Morgan descendió hasta los 491 puntos básicos. La variación se dio en simultáneo con un incremento de alrededor de diez puntos básicos en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

Así, el mercado financiero argentino cerró una jornada con señales mixtas, aunque con una evolución favorable en el segmento de acciones.

La evolución del petróleo y de las tasas internacionales seguirá ocupando un lugar central para los inversores. El incremento del crudo puede favorecer el interés por las compañías argentinas relacionadas con la producción y comercialización de energía, aunque al mismo tiempo introduce nuevas variables sobre la economía internacional.

En ese contexto, el comportamiento del Merval mostró una mayor fortaleza relativa frente a los principales mercados externos durante la jornada del jueves.

El hecho de alcanzar su nivel más alto desde principios de agosto también representa una señal relevante para el mercado accionario local, que logró sostenerse pese a un escenario global más cauteloso.

De esta manera, las acciones argentinas cerraron una rueda positiva apoyadas principalmente en el sector energético, mientras los bonos mostraron una dinámica diferente. Para las próximas jornadas, la atención estará puesta tanto en las variables económicas domésticas como en el comportamiento de los mercados internacionales y la evolución del precio del petróleo.

Las principales consultoras y entidades financieras del país esperan una nueva moderación de la inflación y proyectan una recuperación de la actividad económica durante la segunda mitad de 2026. Así se desprende del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

De acuerdo con el informe, los analistas estimaron que la inflación de agosto se ubicó en el 1,7% mensual, una décima por debajo de la previsión realizada en el relevamiento anterior. El dato refuerza las expectativas de que el ritmo de aumento de los precios pueda mantenerse por debajo del 2% mensual.

El REM reunió las proyecciones de 47 participantes, entre ellos 35 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.

Además de la evolución de los precios, el relevamiento dejó señales favorables en otras variables relevantes para el escenario económico: los especialistas anticiparon una recuperación del nivel de actividad durante el tercer y cuarto trimestre y mejoraron sus previsiones para el comercio exterior.

La mediana de las estimaciones privadas ubicó la inflación de agosto en 1,7%, frente al 1,8% que se había calculado en el relevamiento previo.

La previsión coincidió con la realizada por el denominado Top 10, el grupo conformado por los participantes que mostraron mayor precisión en sus estimaciones anteriores.

En cuanto a la inflación núcleo, que busca reflejar la evolución de los precios sin considerar componentes estacionales y regulados, la mediana también se ubicó en 1,7%.

Dentro del Top 10, la proyección fue incluso ligeramente inferior, con una estimación del 1,6% para el mes.

La consolidación de registros mensuales inferiores al 2% representa una de las variables centrales para las decisiones de empresas y consumidores, debido a su impacto sobre costos, precios, salarios y planificación financiera.

Las expectativas privadas también anticipan un cambio de tendencia en el nivel de actividad durante la segunda parte del año.

Los especialistas calcularon que el Producto Interno Bruto (PIB) desestacionalizado habría retrocedido 0,9% durante el segundo trimestre respecto de los tres meses anteriores. Sin embargo, esperan que la economía vuelva a crecer a partir del período julio-septiembre.

Para el tercer trimestre, la mediana de las proyecciones anticipa una expansión del 1,1%, mientras que para los últimos tres meses de 2026 se espera un crecimiento adicional del 1,3%.

Si esas previsiones se cumplen, el nivel promedio del PIB real de 2026 terminaría 2,1% por encima del registrado durante 2025.

Los analistas que forman parte del Top 10 muestran una expectativa levemente superior y proyectan un crecimiento anual del 2,2%.

La recuperación durante dos trimestres consecutivos sería una señal relevante para distintos sectores productivos, especialmente en un escenario donde la estabilidad de las principales variables puede favorecer la planificación y las decisiones de inversión.

El sector externo aparece como otro de los puntos favorables del último relevamiento.

Los participantes del REM proyectaron que las exportaciones argentinas de bienes alcanzarán los US$ 100.895 millones durante 2026, una estimación que representa US$ 688 millones más que la realizada un mes antes.

Al mismo tiempo, corrigieron a la baja sus previsiones para las importaciones. Ahora calculan compras externas por US$ 75.861 millones, US$ 912 millones menos que en la encuesta anterior.

Como resultado, el saldo comercial proyectado para todo el año asciende a US$ 25.034 millones.

La cifra supone una mejora de aproximadamente US$ 1.600 millones frente a la estimación previa y consolida al comercio exterior como una de las principales fuentes de generación neta de divisas para la economía.

En el frente cambiario, los especialistas también realizaron ajustes respecto de sus estimaciones anteriores.

Para septiembre, la mediana de las proyecciones ubicó al tipo de cambio nominal en un promedio de $1.530 por dólar, aproximadamente $15,80 por debajo de lo previsto en el REM anterior.

Hacia diciembre, los analistas esperan que el dólar alcance los $1.630. Si esa estimación se concreta, implicaría una variación interanual del 12,6% frente al cierre de 2025.

Las proyecciones cambiarias son especialmente relevantes para las empresas vinculadas al comercio exterior y para aquellas actividades que tienen una parte significativa de sus costos atados a bienes o insumos importados.

Respecto de las tasas de interés, los participantes proyectaron para septiembre una TAMAR de bancos privados del 24,11% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,98%.

Para diciembre, la previsión desciende al 23,45% nominal anual, con una tasa efectiva mensual del 1,93%.

En materia fiscal, las expectativas también apuntan a que las cuentas públicas nacionales cerrarán el año en terreno positivo.

La mediana del REM proyectó un superávit fiscal primario de $15,4 billones para 2026, mientras que el promedio del Top 10 se ubicó en $14,7 billones.

El escenario planteado por las consultoras combina así una inflación que continuaría en niveles moderados, una recuperación de la actividad durante la segunda mitad del año, mejores perspectivas para el comercio exterior y mantenimiento del superávit fiscal.

De confirmarse esas previsiones, la economía argentina podría cerrar 2026 con un escenario de mayor previsibilidad macroeconómica, una condición clave para sostener la recuperación del consumo, impulsar inversiones y mejorar las posibilidades de crecimiento de los sectores productivos.

El Santa Fe Business Forum 2026 comenzó en Rosario con una intensa agenda de rondas de negocios que busca conectar la producción argentina con compradores de más de 40 países y generar nuevas oportunidades de exportación.

Durante las primeras horas de actividad se concretaron más de 900 contactos entre empresas oferentes y potenciales compradores. La tercera edición del encuentro reúne a más de 250 representantes internacionales y alrededor de 1.000 firmas, con una agenda que contempla unas 6.000 reuniones individuales a lo largo de la semana.

Alimentos, carnes y lácteos aparecen entre los sectores con mayor presencia, aunque también existe interés por productos vinculados a nuevas tendencias de consumo. Compradores provenientes de Brasil, Venezuela y Paraguay llegaron con demandas específicas de quesos, mozzarella, vinos, granos, derivados de soja, aceites, harina de trigo y alimentos sin TACC.

Las rondas se desarrollan mediante encuentros de aproximadamente 30 minutos, en los que las empresas pueden presentar sus productos, evaluar precios y condiciones comerciales y analizar las posibilidades de avanzar hacia una negociación.

El objetivo es que ese primer contacto pueda continuar una vez finalizado el encuentro y convertirse, a mediano o largo plazo, en una relación comercial.

Daniel Galaverna, director provincial de Exportaciones y responsable de las rondas, explicó que la selección de compradores comenzó a principios de año a partir de las necesidades planteadas por los distintos sectores productivos.

La convocatoria recibió más de 1.000 postulaciones de potenciales compradores a través de Cancillería. Tras analizar antecedentes, historial de importaciones, productos demandados y mercados de origen, fueron seleccionados representantes de unas 250 empresas.

La experiencia de las dos ediciones anteriores ofrece un indicador sobre el potencial comercial de estas reuniones. De acuerdo con Galaverna, los contactos iniciados en esos encuentros terminaron generando exportaciones por aproximadamente US$ 35 millones.

Sin embargo, la concreción de una venta internacional no suele ser inmediata. Desde la primera reunión hasta una operación pueden transcurrir varios meses, debido a procesos vinculados con muestras, precios, requisitos sanitarios, registros, logística y adaptación de productos.

Por ese motivo, el Business Forum apunta también a incorporar la internacionalización como una estrategia permanente dentro de las empresas y no solamente como una herramienta para concretar operaciones puntuales.

Entre los compradores que llegaron a Rosario se encuentran empresas que ya mantienen vínculos comerciales con Argentina y buscan ampliar su red de proveedores.

Desde Venezuela, por ejemplo, existe interés en granos, harina de soja, aceite y harina de trigo. Representantes brasileños pusieron el foco en quesos frescos, mozzarella, vinos y otros productos lácteos.

En el caso de Paraguay, además de los productos tradicionales, aparece una demanda creciente de alimentos vinculados con nuevos hábitos de consumo, especialmente opciones sin gluten y sin TACC.

Precio y calidad continúan siendo factores determinantes, pero los compradores también analizan la capacidad de abastecimiento, la continuidad de las entregas y la posibilidad de establecer relaciones comerciales sostenidas.

Para las empresas argentinas, ingresar a un nuevo destino requiere algo más que encontrar un comprador. Cada mercado establece condiciones sanitarias, comerciales y logísticas que pueden determinar las posibilidades de concretar una operación.

La Piamontesa es una de las compañías que participa de las rondas. La firma ya cuenta con experiencia exportadora y recientemente logró ingresar al mercado de Filipinas, uno de los destinos que presenta requisitos específicos para establecimientos y productos.

La experiencia muestra también la importancia de conocer las características de cada mercado: formatos, presentaciones, hábitos de consumo y condiciones de distribución pueden variar considerablemente entre países.

El encuentro continuará durante toda la semana y sumará una instancia que busca acercar todavía más a los compradores con el entramado productivo provincial.

Durante miércoles y jueves está previsto que las delegaciones internacionales recorran unas 160 empresas distribuidas en 60 localidades de 15 departamentos santafesinos.

Las visitas permitirán observar directamente instalaciones, procesos productivos y capacidades de las firmas que buscan ampliar su presencia internacional.

El resultado comercial del Santa Fe Business Forum no terminará de definirse esta semana. Para las empresas participantes, el principal desafío comenzará después de las rondas: transformar los contactos iniciados en Rosario en nuevos clientes, mercados y exportaciones sostenidas.

Brasil se consolidó como el mayor mercado de salud y bienestar de América Latina y el undécimo del mundo, con un volumen anual estimado en 111.100 millones de dólares, de acuerdo con el estudio Saúde & Bem-Estar 2026, elaborado por la consultora brasileña Hand Gestão Compartilhada a partir de datos del Global Wellness Institute.

El informe, difundido por la prensa brasileña, señala que el país concentra el 28 % del mercado latinoamericano del sector. No obstante, advierte que la actividad continúa altamente fragmentada y con predominio de empresas de alcance regional, pese al sostenido crecimiento que registra en los últimos años.

Uno de los principales motores de la expansión del mercado es el cambio demográfico que atraviesa Brasil. Según las proyecciones incluidas en el estudio, la población de 65 años o más pasará de representar el 13,9 % en 2022 al 26,1 % en 2050.

Esta transformación incrementará la demanda de productos y servicios vinculados con la prevención de enfermedades, la actividad física, la alimentación saludable, el bienestar emocional y el cuidado personal, segmentos que ganan cada vez más peso dentro de la economía brasileña.

A ello se suman el crecimiento del ingreso de los hogares y la consolidación de hábitos de consumo incorporados tras la pandemia de coronavirus, cuando la salud preventiva y el bienestar adquirieron mayor protagonismo entre las prioridades de los consumidores.

El estudio también destaca la relevancia de la industria de alimentos y bebidas, que genera ingresos anuales por 1,27 billones de reales, equivalentes al 10,8 % del Producto Interno Bruto (PIB) brasileño, y emplea a cerca de 10 millones de personas.

Por su parte, el mercado de higiene personal, perfumería y cosméticos se ubica como el cuarto más importante del mundo y representa el 56,6 % del consumo de toda América Latina, consolidando a Brasil como un actor clave dentro de la industria regional del bienestar.

El informe refleja además un crecimiento sostenido del empleo en el sector. Entre 2023 y 2024, la cantidad de trabajadores vinculados a actividades relacionadas con el bienestar aumentó 8,3 %, hasta alcanzar 7,1 millones de personas.

La investigación también muestra un cambio en las preferencias de los consumidores: el 63 % de los brasileños asegura que la salud y el bienestar influyen directamente en sus decisiones de compra, mientras que el 52 % afirma que está dispuesto a pagar hasta un 10 % más por productos considerados saludables.

Estos indicadores consolidan a Brasil como uno de los mercados con mayor potencial de crecimiento para la industria de la salud y el bienestar, un sector que continúa expandiéndose de la mano de las nuevas demandas de los consumidores y de los cambios demográficos que marcarán las próximas décadas.

El enfrentamiento entre Argentina y Suiza por los cuartos de final de la Copa del Mundo no solo concentra la atención en el plano deportivo. También pone en primer plano una relación económica que atraviesa uno de sus mejores momentos.

Durante 2025, el comercio bilateral alcanzó cifras históricas y consolidó a Suiza como uno de los principales socios comerciales e inversores de la Argentina, especialmente a través del bloque de la Asociación Europea de Libre Comercio (EFTA).

Integrado por Suiza, Noruega, Islandia y Liechtenstein, el EFTA representa un mercado de alto poder adquisitivo y creciente interés para las exportaciones argentinas. El año pasado, las ventas nacionales hacia ese bloque alcanzaron los 2.094 millones de dólares, el mayor registro desde que existen estadísticas, con un crecimiento interanual del 25%.

Más del 98% de esas exportaciones tuvieron como destino Suiza, que se consolidó como el principal comprador del oro argentino. El metal precioso, producido principalmente en las provincias de Santa Cruz y San Juan, explica gran parte del incremento de las exportaciones, favorecido además por los elevados precios internacionales registrados durante 2025.

El país europeo alberga algunas de las principales refinerías de oro del mundo, lo que sostiene una fuerte demanda por este producto. En ese contexto, Suiza se convirtió en el principal destino de las exportaciones de Santa Cruz y San Juan, absorbiendo el 33% y el 49% de sus ventas al exterior, respectivamente.

Un intercambio comercial sin precedentes

Las importaciones argentinas provenientes del EFTA sumaron 779 millones de dólares durante 2025. De esta manera, el intercambio comercial entre ambas partes superó los 2.870 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.

El saldo comercial también fue ampliamente favorable para Argentina. Con un superávit de 1.315 millones de dólares, el país registró el mejor resultado de la serie histórica y acumuló once años consecutivos de balanza positiva con el bloque europeo.

Pero la relación trasciende el intercambio de bienes. El stock de inversión extranjera directa proveniente de Suiza alcanzó los 8.500 millones de dólares al cierre del segundo semestre de 2025, también en niveles récord.

Si se consideran los cuatro países que integran el EFTA, las inversiones acumuladas en Argentina ascienden a 9.511 millones de dólares, posicionando al bloque como el quinto mayor inversor extranjero en el país.

El acuerdo Mercosur-EFTA abre nuevas oportunidades

Más allá del peso que hoy tienen el oro y la plata en el intercambio comercial, los especialistas identifican un amplio potencial de crecimiento para la oferta agroindustrial argentina.

Carnes, miel, lácteos, frutas frescas, trigo, maíz, aceites vegetales y vinos aparecen entre los productos con mayores posibilidades de expansión en un mercado compuesto por cerca de 14 millones de habitantes y uno de los ingresos per cápita más elevados del mundo.

Las perspectivas se fortalecen con el Tratado de Libre Comercio entre el Mercosur y el EFTA, firmado en septiembre de 2025 tras la conclusión de las negociaciones.

El acuerdo prevé mejoras en el acceso a los mercados para más del 97% de las exportaciones de ambos bloques y conformará un área de libre comercio de casi 300 millones de personas, con un Producto Bruto Interno conjunto superior a los 4,3 billones de dólares.

Ratificación parlamentaria en marcha

El tratado continúa avanzando en su proceso de ratificación. Brasil y Uruguay ya otorgaron la aprobación parlamentaria, mientras que Argentina y Paraguay aún deben completar ese paso, al igual que Suiza y Liechtenstein dentro del EFTA. En tanto, Islandia y Noruega ya ratificaron el acuerdo.

La entrada en vigor se realizará de manera bilateral a medida que cada país complete su proceso legislativo, lo que permitirá comenzar a aplicar los beneficios comerciales sin necesidad de esperar la ratificación simultánea de todos los miembros.

En ese escenario, la pronta implementación del acuerdo aparece como una herramienta para consolidar el crecimiento del comercio bilateral, diversificar las exportaciones argentinas y fortalecer la llegada de inversiones desde uno de los bloques económicos con mayor poder adquisitivo del mundo.

Los precios de las verduras volvieron a mostrar fuertes incrementos durante mayo y se convirtieron en uno de los principales factores de presión sobre el costo de los alimentos. Así lo indicó un informe elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), que analizó la evolución de los valores registrados en el Mercado Central de Buenos Aires y su impacto potencial en el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Según el relevamiento, el promedio ponderado de las seis hortalizas más comercializadas en el Mercado Central registró un aumento del 33,4% respecto de abril. El dato surge del seguimiento de productos que representan más del 75% del volumen de comercialización del segmento verduras, tubérculos y legumbres.

De acuerdo con las estimaciones del CEPA, esta evolución podría traducirse en un incremento del 33,1% en el rubro verduras, tubérculos y legumbres dentro del IPC de mayo. Dado el peso que este segmento tiene dentro del capítulo Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, el impacto sobre el índice general rondaría los 0,7 puntos porcentuales.

El principal responsable de la suba fue el tomate, cuyo precio se disparó un 132,1% en comparación con abril. También aumentaron la papa (26,3%), el zapallo (19,6%) y la cebolla (1,7%). En sentido contrario, la lechuga registró una caída del 9,6% y la batata del 9,5%.

El informe señala que durante mayo comenzó a observarse una mayor presencia de tomate proveniente del norte argentino y de Corrientes, aunque el mercado también sintió el impacto de las importaciones.

A partir de la segunda semana del mes ingresaron los primeros lotes de tomate chileno, lo que coincidió con un fuerte salto en los precios. Entre el 8 y el 11 de mayo, el valor promedio pasó de $873,7 a $1.366,9 por kilo, un incremento del 56,5%.

Según el CEPA, desde entonces los precios continuaron aumentando acompañando los valores más elevados de la mercadería importada, en un contexto donde la oferta chilena fue ganando participación dentro del mercado.

Mientras las verduras aumentaron con fuerza, el comportamiento de las frutas fue diferente. El análisis sobre banana, limón, manzana y naranja mostró una caída promedio del 7,6% respecto de abril.

La mayor baja correspondió al limón, que retrocedió 26,5%, seguido por la naranja (-18,1%) y la banana (-14,3%). La única excepción fue la manzana, que aumentó un 9,7%.

Esta disminución permitiría proyectar una baja cercana al 6,7% en el rubro frutas dentro del IPC, compensando parcialmente el impacto generado por las verduras.

No obstante, el informe advierte que las importaciones también influyeron sobre algunos productos frutícolas. En el caso de la manzana, las variedades importadas desde Chile ingresaron al Mercado Central con un precio promedio de $3.652 por kilo, un 56% superior al valor promedio de las manzanas provenientes de Río Negro, que se ubicaron en $2.299,6 por kilo.

El trabajo también analizó los precios observados en las principales cadenas de supermercados. Allí, las subas fueron incluso mayores que las registradas en el mercado mayorista.

Durante mayo, el promedio de las seis hortalizas relevadas aumentó un 36,7% respecto del mes anterior. El tomate volvió a liderar los incrementos con una suba del 117,6%, seguido por la lechuga (41,2%), la batata (17,2%), la cebolla (10,3%) y la papa (6,7%).

El único producto que mostró una reducción fue el zapallo, con una baja del 16,2%.

En este contexto, la brecha entre los precios del Mercado Central y los supermercados alcanzó el 87,3%, apenas dos puntos porcentuales menos que en abril.

La mayor dispersión se observó en la papa. El informe indica que la diferencia entre cadenas llegó al 69,1%, con MasOnline exhibiendo el valor más alto y Coto el más bajo.

El relevamiento vuelve a poner en evidencia la distancia existente entre los precios mayoristas y los que finalmente enfrentan los consumidores, una diferencia que continúa siendo uno de los factores observados por los analistas al momento de evaluar la evolución del costo de vida en Argentina.

El ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, volvió a poner el foco en el desarrollo del mercado de capitales como condición necesaria para que la Argentina logre sostener un proceso de crecimiento en el tiempo.

A través de una publicación en la red social X, el funcionario reafirmó conceptos que ya había expresado días atrás y subrayó la importancia de generar condiciones para canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.

“Sin un mercado de capitales propio y desarrollado, no es posible pensar en un crecimiento sostenido a largo plazo”, reiteró Caputo, en línea con su visión sobre el rol que debe ocupar el sistema financiero en la economía.

En su mensaje, el ministro sostuvo que “el desarrollo del mercado de capitales es crucial para el crecimiento sostenido en el largo plazo”, reforzando la idea de que el financiamiento local resulta clave para impulsar la actividad económica.

En ese marco, destacó los cambios que se impulsan desde la Comisión Nacional de Valores (CNV), orientados a simplificar procesos y reducir trabas regulatorias.

Según explicó, las medidas buscan “reducir al mínimo la burocracia para la apertura de fondos cerrados y a cero para los fondos abiertos”, con el objetivo de facilitar el acceso a instrumentos de inversión tanto para empresas como para ahorristas.

El funcionario agregó que una lógica similar se aplica a la emisión de obligaciones negociables, uno de los instrumentos más utilizados por las compañías para financiarse en el mercado.

Caputo definió estas modificaciones como “un cambio fundamental” dentro de la estrategia económica del gobierno de Javier Milei, que apunta a consolidar un esquema basado en el desarrollo del sector privado y la inversión.

En ese sentido, la apuesta oficial pasa por fortalecer el mercado local para reducir la dependencia del financiamiento externo y generar condiciones más estables para el crecimiento.

El planteo del ministro se da en un contexto en el que el Gobierno busca avanzar con reformas estructurales que permitan dinamizar la economía y consolidar expectativas de mediano y largo plazo.

El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica (ICA-SFE) presentó una variación mensual positiva en febrero del presente año, del 0,1%, lo que permitió recortar la caída interanual al -1,2%. El impacto social de la escena se refleja en los indicadores de trabajo, salarios y consumo masivo.

Uno de los puntos críticos del informe es la situación del empleo. Los puestos de trabajo registrados en la provincia mostraron un incremento marginal del 0,1% mensual sobre una baja base de comparación. Este dato refleja un estancamiento en el sector privado, que fue compensado parcialmente por un leve incremento en el empleo público. En términos interanuales, el aumento es de apenas un 0,4%.

Más preocupante es la situación de los ingresos: la masa de salarios reales (remuneración al factor trabajo) no tuvo variaciones en el mes, pero registra una caída del 2,7% en la comparación interanual, consolidando una clara pérdida del poder adquisitivo para los trabajadores santafesinos.

Además, la demanda laboral -que mide las expectativas de contratación de las empresas- se desplomó un 5,8% mensual (afectada principalmente por el aglomerado Rosario) y acumula una estrepitosa caída del 17,1% interanual.

A su vez, el consumo ofreció señales mixtas. Mostró un comportamiento heterogéneo en febrero de 2026, con el primero de esos rubros creciendo: el patentamiento de vehículos nuevos subió un 2,6% mensual, hilvanando tres meses positivos, aunque sigue un 3,1% por debajo de los niveles de 2025. A su vez el consumo de cemento también subió un 2,2% en el mes, pero cae un 1,6% interanual.

Las ventas en supermercados registraron una suba mensual del 0,4%, impulsada por rubros básicos como carnes, verdulería y alimentos preparados. No obstante, categorías como electrónicos, artículos del hogar y lácteos mostraron descensos, dejando la serie un 3,3% por debajo del año anterior.

El indicador de la producción industrial presentó un leve incremento mensual del 0,3%, en un contexto de altibajos, que dejó ubicada a la serie un 1,6% por encima del valor registrado en febrero de 2025. A continuación, se detalla el comportamiento particular de los principales indicadores del sector manufacturero, en los casos que está disponible se agrega información relativa a marzo de 2026.

Dentro del sector, el consumo de gas industrial aumentó un 1,1% mensual, sumando siete meses de crecimiento, aunque todavía se encuentra lejos de sus máximos históricos. El consumo de hidrocarburos líquidos mejoró en marzo otro 0,1%. En cuanto a la comparación interanual, la serie encadena dieciséis meses en terreno positivo, sin que se observen indicios de desaceleración.

Molienda de oleaginosas: En marzo de 2026 (dato preliminar), la molienda de soja y girasol subió un 0,5%, situándose un 6,9% por encima del año previo. Se destaca el volumen de girasol, que alcanzó su registro mensual más alto desde 1993 en la provincia.

Faena: La producción de carnes subió un 0,2% mensual y un 2,9% interanual. El sector porcino y aviar lideran esta tendencia positiva gracias a las exportaciones y al consumo interno, mientras que la faena bovina muestra una moderación en su ritmo productivo.

Maquinaria agrícola: En marzo mostró una suba del 1,0%, acumulando un crecimiento del 7,8% en el primer trimestre de 2026, aunque todavía está un 13,5% por debajo de los niveles del año pasado.

Según el análisis del CES-BCSF, que preside Lucrecia D'Jorge y coordina Pedro Cohan, los resultados positivos de la economía de Santa Fe de febrero de 2026 son insuficientes para confirmar un cambio de tendencia en la economía de la provincia.

El informe advierte que la economía de Santa Fe atraviesa un proceso de salida lenta y heterogénea, fuertemente condicionado por la debilidad del consumo, la fragilidad del mercado laboral y un contexto macroeconómico que sigue siendo desafiante. En resumen, los datos sugieren más un estancamiento con leves altibajos que una recuperación sólida y sostenida. 

El mercado financiero argentino abrió la semana con un entusiasmo pocas veces visto. La contundente victoria de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas del domingo modificó drásticamente las expectativas. Lo que hasta el viernes parecía un escenario de cautela y dolarización extrema se transformó, apenas horas después, en una ola de optimismo que repercutió en todos los activos locales.

La reacción inmediata fue contundente: el dólar cayó, las acciones argentinas se dispararon y los bonos registraron un repunte histórico. Para los analistas, el resultado electoral despeja el horizonte político y le otorga al Gobierno margen para avanzar en su programa económico, con un nivel de gobernabilidad reforzado.

El tipo de cambio oficial minorista abrió la rueda del lunes en las pizarras del Banco Nación a $1370, lo que representó una baja de $145 respecto del cierre del viernes (-9,5%). Con el correr de las horas, la cotización se estabilizó y cerró en $1460, equivalente a una caída diaria del 3,6%.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio también mostró una fuerte corrección. Cotizó a $1432,26, un retroceso de $59,45 frente al cierre anterior (-3,99%), luego de haber cerrado el viernes apenas por debajo del techo de la banda de flotación.

Según la consultora 1816, el movimiento de los precios responde a una “sobrerreacción natural del mercado” tras el resultado electoral. “Solo podrá frenarla el Gobierno si decide salir a comprar dólares para ponerle un piso al tipo de cambio”, anticiparon en su informe.

El esquema de bandas de flotación, vigente desde abril, prevé actualmente un piso de $936,45 y un techo de $1494,04. Pese a las dudas previas, las autoridades económicas ratificaron su continuidad tras las elecciones.

En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval registró una suba del 21,6% en pesos, alcanzando las 2.524.962 unidades. Ajustado por el dólar contado con liquidación, el salto fue de 32,3% en dólares, llegando a los US$1752, una de las alzas más importantes de las últimas tres décadas.

El rally se explica, principalmente, por la recuperación de los sectores bancario y energético. En el panel líder se destacaron Banco Supervielle (+37,8%), Metrogas (+34,7%), BBVA (+29,5%), Transener (+29,4%) y Transportadora de Gas del Sur (+27%).

En paralelo, los bonos soberanos experimentaron alzas de dos dígitos. Entre los Bonares se observó un incremento del 25,76% (AE38D), mientras que los Globales en dólares subieron hasta 23,26% (GD35D).

Según estimaciones privadas, el riesgo país —índice elaborado por JP Morgan— habría perforado los 700 puntos básicos, ubicándose cerca de 650 al cierre de la jornada. El viernes anterior había cerrado en 1081 puntos.

Los tipos de cambio financieros acompañaron la tendencia. El dólar MEP cayó a $1426,30, lo que representa una baja del 7,9%, mientras que el contado con liquidación (CCL) retrocedió 8,3%, para cerrar en $1437,52.

En el mercado informal, el dólar blue también se ajustó a la baja y se negoció a $1420, $105 menos que el viernes (-7,3%). “La falta de liquidez será total en las próximas jornadas, porque el mercado llegó muy dolarizado a la elección”, advirtieron desde 1816.

Para Max Capital, el resultado electoral “ofrece un respiro” y podría permitir una apreciación del tipo de cambio hacia niveles de $1250-$1300. “Esto permitirá una baja de tasas hacia el rango del 25%-35% y anclará expectativas de inflación”, explicaron en su informe matutino.

El mensaje que domina entre los operadores es la confianza. “El resultado despeja dudas sobre la capacidad reformista del Gobierno y lo vuelve a encaminar en la dirección de principios de año”, señaló el economista Martín Sarano, de la Fundación Internacional Bases.

En la misma línea, desde AdCap Grupo Financiero destacaron que los activos argentinos “ya mostraban optimismo desde anoche, incluso antes de conocerse los resultados finales, con alzas en los ADR y apreciación de los dólares cripto”.

El repunte de los bonos refleja una expectativa de continuidad del programa económico y una mayor estabilidad institucional. Para los analistas, si el Gobierno logra sostener el rumbo y aprovechar la ventana política que abrió el resultado, podrían consolidarse mejoras en los indicadores de riesgo y en la llegada de inversiones.

El propio presidente Javier Milei, que en septiembre había visitado la Bolsa de Nueva York, fue citado por medios internacionales tras su victoria: “Argentina va a ser el faro económico de la región”, declaró a la prensa estadounidense.

Más allá de la euforia inicial, los economistas advierten que el verdadero desafío comenzará ahora: mantener la estabilidad cambiaria, evitar sobrerreacciones y profundizar las reformas estructurales prometidas.

El mercado, por lo pronto, dio su veredicto: confía.

El contundente triunfo de La Libertad Avanza el domingo despertó un optimismo como hace mucho no vivían los mercados financieros argentinos que abrieron con subas en las acciones de hasta el 20% en la Bolsa de Valores de Buenos Aires donde el Merval llegó a los 2.480 puntos, los bonos un 25% y una fuerte caída del Riego País que arrancó el día en 1081 contra los 1.126 puntos del jueves de la semana pasada.

Por su parte el Banco Nación bajaba el precio del dólar oficial un 10% respecto del precio del viernes y lo vendía a 1.380 pesos, que se estiraba hasta 1430 pesos en las casas de cambio, mientras que el mayorista lo hacía a 1.355 pesos.

El lunes 27 de octubre no podría haber empezado mejor para la administración de Javier Milei ya que los resultados electorales provocaron una suba fuerte de las acciones locales en el denominado “overnight” de Wall Street, antes de la apertura de la jornada, con alzas de hasta el 35% de los American Depositary Receipts (ADR).

Entre los papeles que mejoraron su valor en porcentajes inusuales para cualquier acción del mundo se encontraban YPF con una suba del 26% (al cierre de esta edición había aumentado 35%), Banco Galicia 35% y llegó a superar el 40%, los de BBVA 35,8%, Banco Macro 35,4%, Pampa Energía 20,7%, Central Puerto 23,4%, Edenor 24,2% y Mercado Libre 7%.

En tanto los principales bonos soberanos argentinos también registraron subas de magnitud en las primeras operaciones del día. Los títulos conocidos como Global 2030, Global 2035, Global 2038 y Global 2041 mostraron variaciones positivas del 15,64%, 23,89%, 22,62% y 22,99% respectivamente.

También Milei recibió las felicitaciones del secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, “por el muy exitoso resultado de La Libertad Avanza en las elecciones de medio término.” y dijo que a partir de estas elecciones “El Presidente Milei tiene un mandato renovado para el cambio”.

“Argentina es un aliado vital en América Latina. Estos resultados son un claro ejemplo de que la política de la Administración Trump de Paz a través de la Fuerza Económica está funcionando. Esperamos con interés los pasos continuos hacia la libertad económica que atraerán la inversión del sector privado y a los creadores de empleo, trayendo prosperidad al pueblo argentino. Bajo el liderazgo del Presidente Trump, la relación entre los Estados Unidos y Argentina nunca ha sido más fuerte. América Latina está en camino hacia un futuro económico brillante”, escribió.

Un par de horas más tarde, Milei le agradeció a Bessent “por sus amables palabras y su apoyo inquebrantable. Esta resonante victoria para La Libertad Avanza es un triunfo del espíritu indomable del pueblo argentino por la libertad, la prosperidad y la derrota del flagelo socialista que ha plagado nuestra nación durante demasiado tiempo. La audaz visión de su administración de Paz a través de la Fuerza Económica resuena profundamente con nuestra propia cruzada por la libertad. Bajo el liderazgo del Presidente @realDonaldTrump, el vínculo inquebrantable entre los Estados Unidos y Argentina allanará el camino para una inversión, innovación y crecimiento sin precedentes, desatando todo el potencial de América Latina como un faro de la libre empresa. Juntos, construiremos un futuro donde las motosierras corten la burocracia, no los sueños” y terminó con un ¡MAGA! (Make American Great Again) más dos banderas: una de Estados Unidos y otra de Argentina.

El mercado exportador de trigo finaliza su campaña con una excelente segunda mitad, logrando un récord histórico de exportaciones en el último bimestre. Entre junio y septiembre, se embarcaron casi 3 millones de toneladas (Mt), con volúmenes superiores a 800.000 toneladas en cada mes de este último tramo.

Esta absorción externa fue crucial para equilibrar la oferta del mercado local. Como es habitual, Brasil se mantuvo como principal destino con 1,8 Mt (el 61% del total).

La alta competitividad en precios del cereal argentino le permitió capturar participación en destinos atípicos, compitiendo directamente con potencias como Rusia, Ucrania y Francia, incluso en plena cosecha del hemisferio norte.

Entre junio y septiembre, se embarcaron casi 3 millones de toneladas

África: En los últimos cuatro meses, se exportaron más de 530.000 toneladas a países africanos, un volumen inusual para esta época del año. Angola (246.000 t) y Kenia (155.000 t) fueron los destinos principales. Cabe destacar que, en 12 de los últimos 17 años, ningún país africano había recibido trigo argentino en este período.

Sudeste Asiático: Las ventas a Indonesia y Vietnam sumaron 310.000 toneladas, un volumen inédito para esta altura de la campaña.

Este desempeño exportador tuvo dos efectos positivos a nivel comercial:

Sostén Comercial: La demanda externa, canalizada por el sector exportador, sostuvo el ritmo comercial y las entregas. Las descargas de trigo en puertos entre junio y septiembre totalizaron 2,8 Mt, casi tres veces más que el año pasado.

Menor Stock Remanente: La fuerte absorción de toneladas logró reducir el volumen que se trasladará a la próxima campaña. Las estimaciones indican que la campaña 2024/25 cerraría con un stock de 4,7 Mt, un valor mucho más "módico" y beneficioso para el espacio de almacenamiento de cara al nuevo ciclo 2025/26, que se espera que supere las 20 Mt de producción.

La oleaginosa mantiene su dinamismo y sigue siendo la estrella del mercado local. Una semana después de la eliminación temporaria de retenciones (Decreto 682), el precio disponible ronda los USD 350/t al tipo de cambio oficial, un 18% por encima del promedio negociado en septiembre antes de la medida.

La clave del sostenido nivel de comercialización es la tracción de la demanda externa.

Récord de Embarques: Septiembre habría marcado un récord para el mes, con exportaciones de soja de 1,8 Mt (principalmente hacia China). En lo que va de la campaña, el ritmo de embarques corre en máximos de nueve años, superando las 7,2 Mt.

La clave del sostenido nivel de comercialización es la tracción de la demanda externa.

Derivados: El volumen embarcado de aceite de soja supera las 3,2 Mt, marcando el 5° mejor ritmo exportador de la historia.

En total, la absorción externa de toneladas de soja en lo que va de la campaña asciende a 27 Mt, un máximo en seis años.

La intensa presión de la demanda, sumada a las ventas externas disparadas la semana pasada, proyectan un octubre histórico. Se esperan embarcar hasta 2 Mt de soja, un volumen atípico para el mes. De confirmarse esta tendencia, el trimestre agosto-octubre de 2025 sería récord para las exportaciones de poroto.

Esta relevancia se da en el período de mayor competitividad de la soja norteamericana, lo que grafica el impacto del conflicto comercial entre Estados Unidos y China en la comercialización de la oleaginosa argentina.

El anuncio del presidente Trump sobre la soja como punto clave de conversación con su par chino, Xi Jinping, generó movimientos leves en el mercado, manteniendo el contrato spot entre los USD 370 y USD 380/t.

La incertidumbre comercial entre ambas potencias está afectando el mercado estadounidense. Sin China como principal destino, EE. UU. está perdiendo participación en su mercado comprador predilecto. Esto obliga a la soja norteamericana a buscar otros mercados o a incrementar la industrialización, que según el USDA alcanzaría el 59% de su producción, un máximo desde la primera "Guerra Comercial".

El Banco Central resolvió este viernes 26 de septiembre restablecer una medida clásica del cepo: la “traba cruzada” para evitar arbitrajes entre el mercado oficial de cambios y las cotizaciones financieras. La nueva disposición alcanza ahora a todos los ciudadanos.

La norma fue oficializada a través de la Comunicación “A” 28336, publicada por la entidad que conduce Santiago Bausili. En ella se establece que quienes compren dólares por el canal oficial quedarán inhabilitados para operar con bonos en moneda extranjera durante 90 días.

Esta medida, vigente durante años del cepo anterior, se había limitado recientemente a un grupo reducido: altos directivos de bancos, accionistas, síndicos y familiares. A partir de ahora se aplica a cualquier persona física.

Santiago Bausili, presidente del Banco Central, impulsó la medida para frenar arbitrajes cambiarios.

El objetivo declarado por el Banco Central es evitar maniobras de especulación conocidas en la jerga como “rulo”, que consisten en comprar dólares baratos para luego venderlos más caros en el mercado bursátil, alimentando la brecha y presionando sobre las reservas.

El texto indica que las entidades financieras deberán solicitar una declaración jurada a los clientes. En ella deben comprometerse a no realizar, directa o indirectamente, operaciones de compra de bonos con liquidación en dólares durante 90 días desde que accedieron al dólar oficial.

La medida busca evitar el “rulo” y se aplicará a todas las personas físicas sin distinción.

El Banco Central remarcó que la norma no implica un tope sobre la cantidad de dólares que una persona puede comprar, sino una limitación al destino de esos fondos. “No se puede comprar al oficial para vender luego en el financiero”, explicaron fuentes oficiales.

Desde el BCRA insisten en que esta decisión no fue impuesta por el gobierno de Estados Unidos, pese a que surgió tras negociaciones por el swap por US$20.000 millones. La intención, aseguraron, es acumular reservas evitando filtraciones hacia el contado con liquidación.

“La medida apunta a frenar distorsiones que fomentan la brecha”, indicó el economista Federico Furiase, actual director del BCRA. Por su parte, Gabriel Caamaño sintetizó con ironía: “Volvió la cruzada para todos”.

La reacción del mercado no tardó: el dólar MEP subió con fuerza y se amplió la brecha. Consultoras como CGR remarcaron que el “rulo” queda desactivado, lo que podría modificar los patrones de demanda de divisas en las próximas semanas.

Con la nueva resolución, el Banco Central redobla su estrategia para contener la brecha cambiaria y proteger las reservas. El regreso de la “traba cruzada” marca un giro pragmático en la política cambiaria del gobierno, que ahora apunta también al comportamiento de los pequeños ahorristas.

El Reporte del Mercado de Granos BCR muestra los temas más importantes de la coyuntura agroindustrial con foco en Argentina. La soja lidera la semana, ya que el poder de compra local tocó máximos de un año (+27% desde la baja permanente de DEX), con pizarra al nivel del FAS teórico y fuerte tracción externa. China redirigió compras hacia Sudamérica y septiembre podría cerrar con casi 1,8 Mt embarcadas (récord mensual), llevando el acumulado de la campaña a 7,1 Mt, el mayor en nueve años. Aun así, exportación e industria deben originar 11,5 Mt más para cumplir las proyecciones.

En trigo, la alta competitividad del FOB argentino permitió encarrilar el programa. Mientras que, en maíz, el ritmo de compras es el más bajo en una década y el programa exportador alcanza 21 Mt, 11% por debajo de 2024 a esta fecha. Con 22 Mt de DJVE y 24,5 Mt compradas, la exportación debería originar 8,9 Mt en lo que queda de campaña para arribar a 33,5 Mt, que es la cifra proyectada a exportar; un desafío que revaloriza la ventana del último trimestre.

El poder de compra de una tonelada de soja en el mercado local llegó a máximos en más de un año y es un 27% más alto desde que se redujeron permanentemente los derechos de exportación.

Durante la semana, la pizarra llegó hasta los USD 300/t, a la par del FAS teórico de la exportación de poroto y derivados. Realmente la alta demanda externa por productos del complejo soja argentino está traccionando fuertemente el mercado interno, haciendo que la soja sea el grano con más volumen de comercialización diaria, contexto que lleva a mantener los precios cerca del máximo en la puja constante por originar mercadería, ajustando el margen teórico.

Teniendo en cuenta las exportaciones hasta la fecha y el programa de embarques para todo septiembre, el avance de exportaciones industriales respecto a lo proyectado viene corriendo apenas 2 p.p. por debajo del promedio para esta altura. Si contemplamos el equivalente de toneladas de soja, sería igual a 20 Mt que, transformadas entre aceite y harina, zarparon hacia el resto del mundo. Esto es solo 1 Mt menos que el año pasado, pero con la salvedad de que las importaciones de poroto vienen siendo un 16% más bajas.

El poder de compra de una tonelada de soja en el mercado local llegó a máximos en más de un año y es un 27% más alto desde que se redujeron permanentemente los derechos de exportación.

El otro gran driver de demanda para el mercado interno es la exportación directa de poroto, que es justamente lo que explica la dinámica de esta campaña. El aluvión de compras chinas está rompiendo con la estacionalidad típica de la demanda por poroto que vimos durante los últimos cuatro años. Septiembre podría terminar cerca de los 1,8 Mt embarcados de soja, lo que lo convertiría en la mejor performance histórica para el mes, y el acumulado de la campaña llegaría hasta los 7,1 Mt, el máximo en nueve años. Este volumen más que duplica lo que se exportó en promedio desde la 2020/21.

Esta combinación es lo que mantiene la búsqueda incesante en el mercado interno y, en consecuencia, mantiene los precios competitivos. El ritmo de comercialización local es, en términos proporcionales a la oferta, el más alto en seis años y aun así, entre exportación e industria, tendrían que originar 11,5 Mt más (neto de importaciones) hasta que termine la campaña para que se materialicen las proyecciones de exportación. Tanto en términos de volumen como proporcionales, es una cantidad tan abultada como no veíamos en nueve años.

La alta competitividad del trigo argentino le valió para ponerse al día con el programa exportador. Teniendo en cuenta el line-up hasta septiembre, el acumulado de la campaña llegaría a 10,4 Mt exportado del cereal. Si bien aún restarían 1 Mt por embarcar entre octubre y noviembre para cumplir con las proyecciones, el sector exportador ya se hizo con más de 12,5 Mt y queda más que cubierto teniendo en cuenta lo esperado y lo declarado en DJVE.

Esta es una gran noticia para el mercado del cereal, sobre todo pensando de cara a la nueva cosecha. Como ya lo anticipábamos en el reporte anterior (ver), la estacionalidad de la exportación se vio afectada por el buen momento del maíz a inicios de la campaña, lo que trasladó más toneladas de trigo hacia adelante y que han estado encontrando destino gracias al FOB argentino que está a la par de los principales orígenes europeos y del Mar Negro.

Así, teniendo en cuenta el promedio de las estimaciones de oferta para esta campaña, restarían por vender en torno a 5,5 Mt, muy cerca de los 5,2 Mt que se espera pasen para la próxima campaña.

De esta forma, se ha venido ajustando hacia la baja la oferta total esperada para la 2025/26 lo que puede ayudar a quitarle presión bajista en las cotizaciones futuras. En parte esto se refleja en la mejora marginal del FOB negociado a cosecha, que, de llegar a USD 214/t hace unas semanas, ya se recupera y tiende a acercarse hacia los USD 220/t y deja un FAS teórico de USD 185/t para la exportación. El contrato de futuros en A3 también refleja una leve mejora, ajustando cerca de los USD 188/t.

El ritmo de compras por maíz es el más bajo en diez años. La dinámica de la exportación explica el porqué del retardo en el volumen de ventas. Hasta septiembre solo se exportarían 21 Mt de maíz, 11% menos que el año pasado a esta altura y el avance del programa exportador más lento de la década.

Las registraciones en ventas al exterior están manteniendo la misma dinámica, con solo 22 Mt anotados y compras en el mercado local por 24,5 Mt. El volumen de compras internas suele estar cerca del registrado en DJVE a esta altura, tal como está ocurriendo actualmente, con la salvedad de que para este año solo se ha registrado el 67% de lo esperado a exportar, cuando suele ser el 90%

Teniendo en cuenta estos números, para cumplir con las proyecciones de embarques por un total de 33,5 Mt de maíz, el sector exportador tendría que originar en lo que queda de la campaña 8,9 Mt, un volumen inédito para esta altura, ya que duplica el promedio y es 2,3 Mt más abultado que el año pasado, cuando el mercado atravesó una situación similar.

El ritmo de compras por maíz es el más bajo en diez años

En este sentido, repetir la excelente performance del último trimestre del ciclo pasado se vuelve cada vez más importante. Sobre todo, si tenemos en cuenta el auspiciante escenario productivo para el nuevo ciclo.

Con una superficie sembrada de 9,7 M ha, los productores argentinos podrían llegar a levantar más de 60 Mt de maíz comercial. Por ahora las expectativas de stocks iniciales son de 5,3 Mt. Sin embargo, quedará supeditado a la mejora en la exportación hacia fines de año. En materia de precios locales, los primeros precios de exportación negociados hacia el año entrante, para embarcar desde abril, rondan los USD 200/t, USD 15/t por encima de lo que se negociaba el año pasado a esta altura. Sin embargo, mientras el FAS teórico de exportación a estos precios alcanza los USD 170/t, en el mercado de futuros se negocia en torno a los USD 177 – 178/t.

Mientras tanto, en Chicago el precio por el cereal se mantiene en torno a los USD 167/t, luego de haber llegado a los USD 169/t el viernes 12 después de la publicación del WASDE. A pesar de que el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) volvió a elevar las estimaciones de producción para el nuevo ciclo (ahora en 427 Mt), el recorte de posiciones vendidas por parte de los fondos (aprovechando la caída inicial de los contratos de futuros inmediatamente publicado el reporte) de cara a la reducción de tasas de la FED durante esta semana le dio aire al precio por el cereal.

Finalmente, la competitividad del FOB norteamericano está llevando a adelantar significativamente el programa exportador de Estados Unidos. Aquellos precios del maíz que hace unas semanas estaban en mínimos de un año despertaron negocios dándole fundamentos a la subida en las cotizaciones. Teniendo en cuenta el último reporte de inspecciones de exportaciones, se habrían realizado negocios de exportación por maíz de más de 23,8 Mt.

Éste es el segundo mejor arranque para una campaña norteamericana en su historia y un 86% más que los últimos tres años a esta altura. En base a las expectativas de exportaciones totales de Estados Unidos para la 2025/26 (75,6 Mt), en tan solo dos semanas de campaña, ya se avanzó con el 32% del programa, muy por encima del 20% de los últimos dos años a esta altura.

Buscando ampliar y conseguir nuevos mercados para la carne argentina, la Secretaria de Agricultura y la Secretaria de Comercio de la Nación, con apoyo del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina (IPCVA), llevarán a cabo una misión internacional, del 13 al 22 de mayo, con visitas a Yakarta (Indonesia), Tokio (Japón) y China ( Shanghái, Beijing).

El objetivo es avanzar en las negociaciones para la apertura de mercados para la carne vacuna argentina:

-Indonesia: apertura sanitaria del mercado para carne y menudencias bovinas y proceso de certificación halal.

-Japón: apertura de todo el país para la exportación de carne bovina (incluyendo, además, lengua). Actualmente Argentina puede exportar únicamente desde la Zona Libre de Aftosa sin Vacunación.

-China: Protocolo para la exportación de menudencias hacia ese destino.

Más mercados, más divisas, más trabajoA tal fin, la Secretaria de Agricultura y la Secretaria de Comercio llevarán a cabo reuniones con sus contrapartes oficiales en cada uno de estos países, en tanto que el sector privado de la Argentina mantendrá reuniones con asociaciones de importadores, importadores y distribuidores locales.

Estas reuniones serán acompañadas por un evento de promoción de la carne vacuna argentina en la Embajada Argentina en Tokio (15 de Mayo) y un evento de promoción de la carne argentina en la Embajada Argentina en Beijing (22 de Mayo), en ambos casos organizados en forma conjunta entre el IPCVA y las embajadas.

“Para nosotros es muy importante apoyar y acompañar a las autoridades nacionales para la apertura y ampliación de los mercados del sudeste asiático porque es una de las regiones del mundo en las que más podemos crecer en exportaciones".

Crecimiento"Con todo lo que ello implica en generación de divisas, en el crecimiento de la industria y en el fomento de la producción ganadera dentro del país”, aseguró Georges Breitschmitt, presidente del IPCVA.

Por otra parte, el Argentine Beef estará nuevamente presente en la SIAL CHINA en Shanghai (19 al 21 de mayo) con la presencia de 26 empresas exportadoras y el acompañamiento de los funcionarios de la Secretaria de Agricultura y de la Secretaria de Comercio.

Desde este lunes 14 de abril, la Argentina dejó atrás una de las restricciones económicas más significativas de los últimos años: el cepo cambiario. La medida permite a los ciudadanos comprar dólares libremente sin el tope de 200 dólares, y hacerlo desde su home banking, abriendo un nuevo escenario financiero y económico para el país.

Según explicó la Dra. Laura María Valle, especialista en materia tributaria y docente de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, el nuevo esquema establece un sistema de bandas cambiarias móviles, con un valor de referencia fijado por el Banco Nación. A partir de allí, cada entidad bancaria podrá definir su tipo de cambio comprador y vendedor, generando competencia en el mercado de cambios minorista.

"El dólar oficial se moverá dentro de una banda, inicialmente entre $1.000 y $1.400. Esta banda se irá ajustando mensualmente con una devaluación del 1%. Con el tiempo, se espera que el tipo de cambio oficial y los financieros tiendan a converger", indicó Valle.

En cuanto a la compra en ventanilla, se podrá acceder a un máximo de 100 dólares en efectivo sin justificación, aunque para montos mayores se requerirá una declaración jurada. Sin embargo, si la operación se realiza primero por home banking, el retiro posterior en la sucursal no tendrá restricciones.

Uno de los cambios clave es la eliminación del dólar Blend, que beneficiaba a los exportadores. A partir de ahora, deberán liquidar sus divisas al tipo de cambio oficial. Esta medida busca aumentar el ingreso de dólares al país. Además, se flexibiliza el pago de importaciones y se habilita el giro de utilidades al exterior a partir de los balances de 2025.

También se lanzará una nueva serie de títulos públicos: los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal), destinados a cubrir obligaciones en moneda extranjera anteriores al 12 de diciembre de 2023.

¿Qué pasa con el dólar Blue y el MEP?Para Valle, en un contexto de mayor formalización del mercado, el dólar Blue debería tender a desaparecer, aunque “seguirá existiendo mientras haya operaciones que no se registren”. En cambio, el dólar MEP mantendrá su vigencia, especialmente porque puede adquirirse desde billeteras digitales, mientras que el dólar oficial solo está disponible a través de los bancos.

Impacto en precios y consumo

Consultada sobre el efecto inmediato en los precios, Valle advirtió que “los precios se mueven por expectativas”. En los próximos días, es probable que haya cierta volatilidad en sectores como el automotor o la tecnología, que ajustan sus valores según el tipo de cambio estimado. “Puede haber parálisis momentánea en ventas, hasta que se estabilicen los flujos y el tipo de cambio”, detalló.

Su consejo: “Si alguien planea comprar un bien importado, esta semana será clave para observar cómo se acomodan los precios”.

En resumen, el fin del cepo es una medida que marca un punto de inflexión en la política económica argentina. Con un sistema de bandas móviles y mayor libertad cambiaria, se abre un nuevo juego para consumidores, empresas y exportadores.

De acuerdo con los datos confirmados por el INDEC, en febrero Argentina registró ventas al exterior por 50,1 mil toneladas (peso producto) de carne vacuna, volumen que, si bien mejoró las 46,7 mil toneladas embarcadas el mes previo, resultó un 27,5% inferior al registrado en igual mes de 2024.

Así, en el primer bimestre de este año, los envíos al exterior alcanzaron 96.805 toneladas, 26,1% menos que en el mismo período de 2024.

Si bien, en valor, esta caída resultó ligeramente amortiguada por una mejora en los precios, el monto ingresado por estos embarques ascendió a USD 474,5 millones; esto es un 3,8% inferior a lo obtenido en igual período un año atrás.

No obstante, lo observable de este comportamiento no es tanto la magnitud de la caída como la disociación que presenta respecto de la performance registrada por los principales exportadores.

Brasil y Australia con mayores ventasEn efecto, durante el primer bimestre de 2025, Brasil -principal exportador a nivel mundial- registró ventas al exterior por 370,9 mil toneladas, 3% más que lo registrado entre enero y febrero de 2024, consiguiendo, a su vez, una mejora en los valores promedio del orden del 10,2% interanual.

Del mismo modo, Australia -segundo mayor exportador detrás de Brasil- registró durante igual período embarques de carne vacuna por un total de 198,5 toneladas, lo que representa un incremento del 17,2% respecto de lo enviado en enero y febrero de 2024, superando incluso ampliamente los picos registrados en períodos de alta liquidación del stock, como fueron los años 2014/15 y 2019/20.

Asimismo, tanto Uruguay como Paraguay registraron, durante el primer bimestre del año volúmenes exportados superiores a los de 2024.

En el caso de Uruguay, los embarques totales alcanzaron las 65,8 mil toneladas peso producto, un 4,5% superior al tonelaje registrado en igual período de 2024, pero con una mejora en los valores reportados del 20,6% interanual.

Por su parte, Paraguay, durante igual período informó exportaciones de carne vacuna por 62,6 mil toneladas, lo que representa un incremento del 21,6% respecto de las 51,5 mil toneladas registradas en 2024, todo un récord en exportaciones para el país.

En definitiva, se trata de cifras que no hacen más que reflejar la firmeza que presenta la demanda internacional.

Mercado mundialEste año, el balance mundial se enfrenta con una menor oferta de carne, principalmente de Brasil, de Estados Unidos e incluso de China, quienes, en conjunto, restringen su producción en más de 600 mil toneladas de carne.

Estados Unidos, que siempre se consideró dentro de los principales oferentes de carne vacuna a nivel global, debido a la fuerte restricción de oferta en la que aún se encuentra inmerso, actuará por tercer año consecutivo como importador neto, generando esto una marcada presión alcista sobre los precios internacionales.

Si tomamos como indicador de referencia el Índice de Precios de la Carne vacuna que elabora la FAO (Organización para la Alimentación y la Agricultura), vemos que en febrero de 2025 el mismo alcanzaba los 131,9 puntos básicos, marcando así una mejora del 10,7% respecto de los 119,1 puntos registrado en febrero de 2024, y ubicándose a solo 3 puntos (2%) de los máximos registrados para este mismo mes en 2022.

En adelante, el mercado internacional ofrece un escenario sumamente atractivo para la carne vacuna.

En un contexto de creciente incertidumbre en el sector de la pesca, uno de los sectores más importantes de la economía por la posibilidad de ventas al exterior, la Justicia Federal y la Procuración de Investigaciones Administrativas avanzan con la investigación de un presunto pedido de coimas que trascendió a la opinión pública y puso en entredicho al Consejo Federal Pesquero y al sistema de reparto de las cuotas de pesca que se extienden por quince años y que beneficiarían siempre a las mismas empresas.

Existe un método tradicional para repartir las cuotas de pesca de los diferentes tipos de merluza en el mar austral nacional.  Y, es el que se ha puesto en cuestión por referentes de la administración de Javier Milei, por una empresa del sector, Prodesur S.A. y por el escándalo de una denuncia por un pedido de supuestas coimas millonarias. 

Tradicionalmente se reparten las cuotas de pesca a las empresas que participan del mercado asentadas en las provincias que cuentan con litoral marítimo, Buenos Aires, Río Negro, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego en base a criterios de inversiones, antecedentes operativos, generación de empleo y recaudación fiscal provincial. 

Pero, podría haber otro método, que es el que está poniendo nervioso a todo el ecosistema pesquero nacional, y que defiende la Casa Rosada a través de su ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger.

Un esquema de licitaciones para el reparto de las cuotas, más transparente, en base a las ofertas que se produzcan y que evitarían, según las palabras del propio funcionario nacional, el "robo legal" de las poderosas compañías internacionales de pesca, que abonan escasas regalías en torno al 0,15%. 

A pesar que el gobierno de Milei colocó la lupa en este polémico sistema el Consejo Federal Pesquero (CFP) aprobó la cuotificación para los próximos 15 años para la pesca de merluza negra, merluza de cola y polaca.

Luego de la difusión del supuesto pedido de coimas realizado por funcionarios nacionales en Casa Rosada buscan transparentar un sistema que a lo largo de los años se reveló como opaco.

El caso en cuestión es también investigado por la Fiscalía Federal número 2 de Mar del Plata, a cargo del fiscal Santiago Eyherabide, a partir de una denuncia presentada por Gustavo Pulti, diputado provincial bonaerense (Unión por la Patria) y ex intendente del partido de General Pueyrredón.

Pulti, que preside la Comisión de Intereses Marítimos, Portuarios y Pesca de la Cámara baja provincial, pidió que se investigue “la posible comisión de los delitos de cohecho”, “negociaciones incompatibles con el ejercicio de la función pública” y “exacciones ilegales”, porque supuestos intermediarios del Gobierno invocaban la representación de altos funcionarios de Cancillería y Casa Rosada y habrían promovido, en los meses previos al reparto de cuotas pesqueras, encuentros informales con ejecutivos de las empresas pesqueras pendientes del nuevo reparto.

Un informe publicado por Revista Puerto, precisó que las reuniones se habrían llevado adelante en "el microcentro porteño y algún sótano en calle Paraguay”, así como “en la confitería Florida Garden”, de la Ciudad de Buenos Aires. Sostuvo a su vez que en uno de esos encuentros habría intervenido incluso “gente armada”, lo que precipitó el final de los intercambios, ante el enojo de al menos uno de los empresarios de mayor peso en el rubro.

El sistema de repartos continuó como si nada pasara

Lo extraño es que ante la gravedad de la denuncia se avanzó con la cuotificación de la merluza negra. “La joya de la corona” del negocio.

Se trata de ejemplares de merluza que los consumidores asiáticos requieren para sus mercados de lujo. Los ejemplares adultos de la merluza negra se encuentran a profundidades de hasta 2.500 metros, mientras los juveniles habitan aguas más someras. Es de sabor exquisito, de ahí los más de u$s25.000 dólares la tonelada a las que cotiza en el mercado internacional. 

Sin embargo, el reparto realizado recientemente por el Consejo Federal de Pesca recibió el rechazo y la impugnación de la empresa Prodesur del empresario Liu Zhijiang, propietario del buque Tai An, que en la última reunión del organismo presentó un recurso de consideración contra las Actas CFP N° 15/2024 y N° 17/2024. 

Liu Zhijiang de Prodesur quiere que se liciten las cuotas y apoya la idea de Federico Sturzenegger

Entre los puntos legales presentados por el empresario de origen asiático radicado en Tierra del Fuego, para fundamentar su pedido, explica que "El régimen de cuotificación es una metodología de distribución que data del año 2009, y fue creado mediante la resolución 49/09. Esta resolución dispone que cada empresa, además de contar con el permiso de pesca, debe tener un cupo de pesca por la especie que el Consejo disponga. Este cupo es en términos legales una concesión estatal, que habilita a la empresa a llevar adelante la explotación de la pesca de la especie otorgada". 

El escrito continúa explicando que "De modo que la concesión es de carácter temporal, es decir, por quince años. Vencido ese plazo corresponde que se haga una nueva concesión. Para lo cual se debe aplicar el régimen de contratación público, garantizando el acceso de todas las compañías que quieran acceder a la concesión". 

Por estos motivos, Prodesur denunció un oligopolio en el reparto de la merluza negra y la pérdida de la garantía de libre competencia. Un tema que preocupa a la Casa Rosada. 

Liu Zhijiang explicó a iProfesional que "...esto no ocurrió y el Consejo repartió la cuota de merluza negra de modo automático, por el período 2024-2039 a las empresas ARGENOVA S.A;  ESTREMAR S.A. / SAN ARAWA S.A. y a la EMPRESA PESQUERA DE LA PATAGONIA Y ANTARTIDA S.A. ECHIZEN MARU. De modo que solo tres compañías pueden explotar el recurso de la merluza negra". 

Una guerra fría en torno a un sector millonario de la economía. El año pasado el buque del empresario asiático fue multado por pescar ejemplares jóvenes de merluza negra fuera del convenio tras una denuncia de sus competidores.

¿Existe un oligopolío en el rubro pesquero? 

Un oligopolio es un mercado de pocas empresas, que son conscientes de su interdependencia en la toma de decisiones estratégicas, por ejemplo, sobre precios, producción y calidad, según la definición de la Comisión Europea. Esto quiere decir que cada empresa advierte que su comportamiento en el mercado afectará claramente a los demás. Como resultado, cada firma tendrá expresamente en cuenta las posibles reacciones de los demás competidores.

"La razón de las impugnaciones tienen que ver con garantizar la libre competencia de empresas para el acceso a los bienes públicos que le de competitividad al sector, ya que a pesar de ser las únicas beneficiarias con cuotas, no cumplen con la misma. Estremar S.A. /San Arawa S.A.  Centurión del Atlántico, hace tres años que se encuentra inactivo", afirmó el empresario fueguino.

Y agregó, "El buque San Arawa II, no está en condiciones de pescar la merluza negra, no pudo cumplir con la cuota el año pasado. Por ello, las decisiones del Consejo se apartan de las normas que regulan el régimen de contratación y por otra parte, genera un oligopolio ineficiente para el logro de los fines del régimen de explotación de los recursos del mar argentino". 

Argentina logró la apertura de nuevos mercados en la República del Ecuador para la exportación de limones, cítricos dulces y carne bovina con hueso. 

La apertura de mercado se logró a partir del trabajo conjunto entre la Cancillería, la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca y el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (Senasa). 

"Este logro fue alcanzado tras acordar los planes de trabajo y certificados sanitarios de dichos productos, durante el encuentro que mantuvieron el pasado mes de octubre en Buenos Aires funcionarios del SENASA y la Agencia de Regulación y Control Fito y Zoosanitario (AGROCALIDAD) de Ecuador", informó Cancillería.

Estas nuevas aperturas contribuyen a fortalecer la inserción internacional de los sectores citrícola y cárnico, destacados por su alta calidad, seguridad sanitaria y competitividad comercial.  

"La Cancillería reitera de esta manera su compromiso con el libre comercio, la producción y el trabajo argentino como variables dinamizadoras del crecimiento nacional", se informó.

El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio, Japón, sufrió este lunes 5 de agosto una caída histórica, perdiendo un 12,4% en la sesión de de la jornada. Este desplome se suma a la caída del viernes pasado, cuando el índice ya había perdido casi un 6%, marcando una semana extremadamente volátil para los mercados nipones.

Si bien a nivel global existe temor e incertidumbre por una posible recesión en los Estados Unidos, la situación japonesa posee sus propios motivos que se relaciona con la reciente postura más agresiva del Banco de Japón (BoJ), que incluye aumentos en las tasas de interés y una reducción en la compra de bonos.

Preocupación a nivel global en los mercados. Crédito: Reuters

El panorama, que afectó a todo el mundo a primera hora de la semana, también provocó una ruptura en el carry trade del yen japonés.

Los bonos argentinos cotizan con caídas superiores a 1% en las operaciones de pre mercado, sufriendo el impacto del desplome bursátil mundial.

En las pantallas de los operadores se observan bajas de 1,1% en el Bonar 30, de 1,2% en el Bonar 29, y 0,77% en el Bonar 35.

Esta baja es consecuencia de un retroceso de los mercados financieros a nivel global que se originó en Asia y creció tras malos datos de empleo en la Economía de los Estados Unidos.

El Banco de Japón subió la tasa 0,25% la semana pasada, lo cual fue el origen de esta situación, mientras que el Departamento de Trabajo de Estados Unidos comunicó el viernes una suba a 4,3% de la tasa de desempleo.

Los Bonos argentinos arrancan con caídas superiores a 1%.

El viernes pasado el mercado argentino ya había dado algunas señales de acusar el impacto con una caída de 4,5%, mientras los ADRs en Nueva York se hundieron hasta 13%.

El dólar también se entonó en el final de la semana y volvió a la zona de $1.400.

El precio de la soja cayó por debajo de los US$ 400 en el Mercado de Chicago, el más bajo en cuatro años.

Representa una mala noticia para el Gobierno, ya que las perspectivas de recaudación de divisas caen.

La soja bajó tanto en Rosario, donde se cotizó a $280.000, como en Chicago, con una pérdida diaria de USD 9,55.

La posición septiembre cerró a US$ 379,84 por tonelada, perforando el piso de los 400 dólares luego de casi cuatro años.

En el primer semestre, el ingreso de divisas por exportaciones de granos fue de US$ 11.000 millones, una cifra similar a la obtenida durante la gestión pasada.

Hasta añora fue vendido el 40% de los granos de los seis principales cultivos (soja, maíz, trigo, cebada, sorgo y girasol) de la cosecha 2023/24.

En cuanto a la soja, economistas colocan en torno al 46% de la cosecha de este año el porcentaje vendido, comparado con el 45% en las dos campañas previas y el 49% promedio de los últimos cinco años.

Como resultado, quedan por comercializar más de la mitad de la cosecha de soja, unos 27 millones de toneladas, lo que equivale a USD 11.188 millones a un precio FOB de USD 432 por tonelada.

En el caso del maíz, queda un remanente de USD 6.000 millones por vender, aunque parte se destinará al mercado interno. Esto proyecta una liquidación remanente de divisas de aproximadamente USD 13.500 millones.

Este martes, el mercado de Chicago muestra una ligera recuperación gracias a las compras de oportunidad pero no cambian la tendencia

El mercado de granos sigue atento a las condiciones climáticas y a los informes del USDA (organismo del agro de Estados Unidos), que continuarán influenciando los precios en el corto plazo.

La caída de los precios de los granos se explica en gran medida por las favorables condiciones climáticas en las principales regiones productoras de Estados Unidos y Rusia.

Los cultivos estadounidenses se beneficiaron de las lluvias recientes y las temperaturas moderadas, lo que mejoró las perspectivas de la cosecha de maíz y soja.

Asimismo, las previsiones meteorológicas para las próximas semanas siguen siendo optimistas, lo que añade presión bajista sobre los precios.

Otro factor que contribuye a la baja de precios es la mejora de las perspectivas de cosecha en Rusia.

La consultora agrícola rusa IKAR elevó su previsión para la cosecha de trigo del país a 83,2 millones de toneladas métricas, frente a los 82 millones anteriores.

Rusia es el mayor exportador mundial de trigo, y una cosecha abundante en este país aumenta la oferta global, impactando negativamente los precios.

Además, la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA) informó que la trituración de soja en Estados Unidos disminuyó en junio, situándose por debajo de la mayoría de las estimaciones comerciales.